中國經濟形勢分析與預測2004年秋季報告

央視國際 2004年10月11日 09:14

　　上海證券報：2003年以來,我國宏觀經濟運行正處於經濟週期的上升階段。隨著經濟增長速度的提高,也出現了一些不穩定、不健康的因素,特別是某些部門的盲目投資、低水平重復建設問題嚴重,引發了宏觀經濟局部出現過熱現象。針對這一情況,為了保持宏觀經濟的持續快速健康發展,黨中央、國務院自去年下半年以來實施了新一輪的宏觀調控措施。到目前為止,此次宏觀調控取得了重要的階段性成果。宏觀經濟保持平穩運行,繼續向著宏觀調控的預定目標發展,國民經濟總體形勢是好的。

　　把目前較好的經濟發展勢頭保持下去,爭取取得此次宏觀調控的更好成績,為"十一五"計劃的制定和實施奠定良好的基礎,還需要我們進一步的不懈努力。有黨的十六大、十六屆三中全會和十六屆四中全會精神的指導,我們具備很好的條件,克服各種各樣的困難,戰勝各種各樣的挑戰,爭取在2004年和2005年中取得宏觀調控和經濟發展的新成績。

　　本報告將在模型模擬與實證分析相結合的基礎上,預測和分析2004年和2005年我國經濟的發展趨勢和面臨的問題。

　　如果我們能夠繼續較好地把握宏觀調控的方向和力度,主動而及時地進行宏觀政策調整以適應國際經濟環境和國內宏觀經濟形勢發展中出現的各種新的變化,據預測,2004年我國國民經濟增長速度將略高於上年,GDP增長率將達到9.4%左右。如果2005年國際經濟政治環境不發生有重大影響的突發事件,國內不出現大範圍的嚴重自然災害和其他重大問題,在宏觀調控措施的影響下,GDP增長率將有所回落,可以保持在8%以上的水平上。在2004年和2005年這兩年中,在加強農業生産的各項政策的作用下,農業增長速度將較為明顯高於前幾年,實現速度在4%以上的增長；受宏觀調控措施的影響,與2003年相比,第二産業的增長速度將呈略有減緩的趨勢,這兩年的增長率將分別為11.7%和10.9%,這兩年中重工業增長仍將快於輕工業,但是輕重工業增加值增長率的差距將減小到一個百分點左右；在宏觀調控措施的作用下, 2004年和2005年第三産業增長速度將比2003年明顯提高,這兩年中第三産業增加值增長率將分別為7.9%和7.5%,縮小了與第二産業增長速度的差距。

　　全社會固定資産投資2004年和2005年將分別達到68330億元和78650億元,實際增長率分別為17.1%和10.8%,名義增長率分別為24.0%和15.1%。2003年全社會固定資産投資增長已經是自1997年亞洲金融危機爆發後,我國實行積極的財政政策以來,名義增長速度最高的一年。2004年投資增長速度雖然受到宏觀調控措施的影響有所減慢,但是名義增長率仍將高達24%。如果宏觀調控措施進一步見效,2005年投資增速可望繼續減慢,名義增長率降為15%左右。我們必須注意,這樣較高的投資增長使得國民收入分配中投資佔GDP的比率持續攀升,預計2004年我國全社會固定資産投資佔GDP的比率將超過50%,2005年將進一步超過51%,這是一個必須立即引起我們十分重視並採取有效措施加以緩解的問題。

　　1997年亞洲金融危機爆發後,居民消費價格指數變動在2003年轉負為正,2004年居民消費價格指數和社會零售價格指數都將呈現一定程度的上漲趨勢。雖然目前尚不會出現太大的通貨膨脹,但是由多種因素引起的可能的價格上漲應該引起我們的充分重視。預計2004年和2005年社會商品零售價格指數的年變動率將分別為2.8%和2.4%,消費價格指數變動率將分別為4.0%和3.2%。

　　城鎮居民收入將繼續保持一定程度的增長,但是城鎮居民人均可支配收入的增長速度比2003年有所減慢, 2004年和2005年將分別增長8.4%和7.5%。由於2004年中央採取了一系列重要措施提高農民收入水平,農村居民收入增長將明顯加快。雖然農民人均純收入增長速度仍將低於城鎮居民人均可支配收入的增長速度,但是將達到上世紀末以來的最高水平,預計 2004年和2005年兩年農民人均純收入的增長率將到達6.5%左右。

　　在加強宏觀調控措施的拉動下,2004年和2005年我國消費增長的速度有所提高,消費將出現較穩定的增長,成為拉動宏觀經濟增長的主要因素之一。預計這兩年的社會消費品零售額將分別達到51760億元和58030億元,實際增長率分別為9.8%和9.5%,名義增長率分別為12.9%和12.1%。

　　在對外貿易方面,2003年我國進出口出現了出人意料的大幅度增長。2004年全年的進出口增長勢頭仍十分強勁,預計2004年的進口和出口的增長速度都將達到30%左右的水平；2005年進口和出口的增長速度可能會有所減緩,但是仍然有望保持在20%左右。這兩年對外貿易仍有可能保持一定數量的順差,但是順差數量將會有所下降。

　　總的來看,我國國民經濟在2004年和2005年兩年中仍可以繼續保持較快的增長,GDP增長率將超過自亞洲金融危機爆發以來的平均水平。但是我們必須密切注視國內外各種尚存和新出現的不利因素可能對宏觀經濟調控工作所帶來的不利影響,特別是目前存在的某些結構性問題趨於嚴重所可能産生的中長期影響,審時度勢,繼續努力做好宏觀調控工作,抓住有利時機,積極化解消極因素,力爭在深化改革和加強經濟結構調整的同時,保持國民經濟的適度快速、穩定協調的健康增長。

　　自2003年下半年開始,特別是今年上半年進行的新一輪宏觀調控以來,在半年多的時間內,已經取得了較為明顯的效果。這次宏觀調控所採取的措施可以歸納為五個方面的政策:(1)貨幣政策:兩次提高商業銀行的存款準備金率；實行差別存款準備金率制度；擴大貸款浮息幅度；等等。(2)土地政策:國土資源部實行土地管理部門的省以下垂直領導,嚴格土地保護制度；加強土地和環境保護法的執法力度；對部分行業和城市實行了農用地轉用停止審批半年的措施；等等。(3)行政措施:中國人民銀行對金融機構實行窗口指導,限制對鋼鐵、電解鋁、水泥等過熱行業的貸款；銀監會嚴查過熱行業和地區的貸款,全面清理金融機構對在建、擬建項目已發放或已承諾的固定資産貸款的使用；國家發改委發佈關於控制鋼鐵、電解鋁、水泥三行業投資的意見；嚴肅處理"鐵本"事件；等等。(4)供給政策:國家推出了各種促進農業生産的政策措施,增加糧食播種面積,提高保護收購價格；積極增加煤電油運的供給能力；等等。(5)財政政策:控制財政支出；調減國債發行量；調整國債資金使用結構；等等。

　　實踐證明,中央關於加強宏觀調控的決策是必要的、及時的,所採取的政策措施是正確的、有效的。

　　當前宏觀經濟總體形勢是在向趨好的方向發展,主要表現在這樣幾個方面:(1)固定資産投資過快增長的勢頭得到初步控制；(2)貨幣信貸增勢減緩；(3)糧食生産出現重要轉機；(4)農民增收取得明顯效果；(5)消費市場穩中趨旺；(6)對外貿易和利用外資快速增長；(7)土地市場治理整頓取得重要進展；(8)經濟效益有所提高。

　　在充分肯定宏觀調控取得積極成效的同時,我們也要看到這些成效還只是初步的、階段性的。宏觀調控的任務還十分繁重,宏觀調控仍處於關鍵時期。應該説,目前宏觀調控取得的成果基礎還不是十分牢固,宏觀調控目前只起到了抑制宏觀經濟過快增長的作用,宏觀經濟運行中的突出矛盾雖有緩解,但是投資增長過快和影響經濟持續穩定健康發展的結構性問題和深層次矛盾,還沒有得到有效解決。目前需要注意的問題主要有:全社會固定資産投資增速已呈現反彈的苗頭；煤電油運的供求緊張的矛盾沒有得到有效緩解；貨幣供給和信貸增速雖明顯回落,但是,一方面M2的增速已經低於經濟增長速度與價格上升速度之和,M1和M2的增速目前均已低於全年的調控目標,流動資金吃緊；另一方面外匯佔款繼續快速增長,基礎貨幣投放壓力不減,信貸結構性矛盾比較突出；特別需要警惕的是各種價格仍呈現上升勢頭,價格繼續上漲的可能性在加大。

　　從2003年下半年開始的此次宏觀調控,可能導致宏觀經濟發展出現三種可能結果:一是宏觀調控得當,如同1993-1996年那次宏觀調控一樣,使投資過熱的部門和相關部門較好地實現"軟著陸"；二是經濟增長受阻,出現某種程度的"硬著陸"；三是調控不到位,回落後再次出現反彈。我們既要避免調控過度,造成"硬著陸",也要防止宏觀調控措施調整時機掌握不當,再次出現反彈,而要爭取較好地緩和解決宏觀經濟運行中存在的矛盾和問題,保持經濟的持續快速穩定健康增長。

　　1、抑制某些部門的盲目投資、低水平重復建設,保持宏觀經濟的適度快速穩定增長,較好地實現宏觀調控目標。

　　此次宏觀調控面臨的問題與上世紀80年代和90年代出現的經濟過熱有著明顯的不同。當時出現的問題是投資和消費的全面過熱,而目前只是投資過熱,同時有效消費需求仍顯不足。在投資的問題中,又不是全面的投資過熱,而只是某些部門的投資過熱,對農業和高科技産業的投資仍顯不足。目前價格上升水平尚明顯低於前幾次過熱時出現高通貨膨脹的程度。因此,一方面,"過熱"是局部性的,程度明顯低於前幾次；另一方面,面對的局面卻更為複雜,人們的期望水平比以前要高得多。

　　要想實現宏觀調控的較好效果,首先需要持以時日,切不可半途而廢。是否進行宏觀調控是一件需要深思熟慮、考慮後果的事情。因此,不到形勢已經發展到一定程度的時候,決策者是不會下決心開始宏觀調控的。宏觀調控是要付出一定代價的,而不進行宏觀調控,付出的代價會更大。宏觀調控見成效,必須花費一定的時間。因此期望在較短時期內即可結束宏觀調控的想法是不切實際的。

　　其次,只有堅持深化改革,才能取得宏觀調控的成功。我國宏觀經濟運行屢屢出現過熱是與原有計劃經濟體制中存在的種種弊端分不開的,因此只有堅持深化改革,才能保證宏觀調控的成功。1988-1989年的宏觀調控證明,當政治環境出現問題的時候,宏觀調控是難以順利進行,難以産生理想效果的。1993-1994年的宏觀調控證明,當我們明確改革目標,積極推進改革時,宏觀調控就有可能取得較好效果。1992年召開的黨的十四大,明確了建立社會主義市場經濟體制這一改革的大方向,1993年召開的十四屆三中全會具體制定了建立社會主義市場經濟體制的改革政策和措施,為1993-1994年的宏觀調控較好實現"軟著陸"提供了根本保證。同樣,2002年召開的黨的十六大和2003年在十六屆三中全會上通過的《中共中央關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》,為此次宏觀調控的順利進行和最終取得較好結果也提供了堅實的基礎和保證。我們完全能夠在十六大和十六屆三中全會精神的指引下,積極而穩妥地推進各項改革,爭取此次宏觀調控的成功。

　　2、避免出現"硬著陸"。

　　在目前社會主義市場經濟體制尚處於初步建立和進一步完善的時期時,如果宏觀調控力度掌握不當,過多地使用行政手段,會造成某種程度的"硬著陸"。

　　目前有一些值得警惕的跡象:某些行業的生産增長速度下降過快；工業産成品庫存明顯增加；企業間債務欠款拖欠日益增多；銀行出現新的不良貸款的風險增大；等等。這些問題如果得不到高度重視,任其發展下去,都會是導致"硬著陸"的導火索。

　　3、防止回落後再次出現反彈。

　　目前地方政府發展經濟的積極性仍然很高,出現反彈具有內在動力,這是出現反彈的制度條件。這次宏觀調控的一個重要特點是,在調控政策的執行過程中要保護好各方面發展經濟的積極性,區別對待,有保有壓。現在已經採取了的重大措施,雖然使許多不符合産業政策和手續不全、違章違規的在建、擬建項目停了下來,但是由於目前投資仍在高位運行,價格仍呈上升趨勢,地方政府和企業的投資慾望仍然十分強烈,因此宏觀調控一旦放鬆,相當數量的已經停止的項目就會重新上馬,甚至出現新的低水平重復建設,而導致反彈。

　　目前國內蘊藏著相當數量的資金,具備著出現反彈的物質資金條件。首先,到目前為止,財政收入增長速度明顯快於財政支出增長,財政盈餘數量可觀,上半年財政盈餘接近2000億,同時在緊縮政策下財政資金的使用又必須受到控制；其次,今年以來銀行存款增長速度一直快於貸款增加,銀行存貸差不斷擴大,目前已接近6萬億元,銀行存在著使用好這些資金的壓力；再次,民間資本積聚,力量日益壯大,需要尋找出路。我們必須有效地引導好這些資金的使用,防止宏觀經濟回落後出現反彈。

　　從目前的形勢來看,確實存在著較大的出現反彈的可能。從一些有關的統計數字可以看出可能出現反彈的問題:首先,固定資産投資增速上半年有較為明顯的下降,但是7、8月以來出現了停止下降、甚至略有回升的勢態。1-8月城鎮固定資産投資同比增長30%以上,與GDP增長低於10%相比,仍顯過快。其次,8月份工業增加值一反此前五個月增速減緩的趨勢,同比增長15.9%,比7月增速提高了0.4個百分點。然而,最需要警惕的是,價格上升因素形成的壓力越來越明顯。

　　在歷次因經濟過熱而進行宏觀調控的過程中,對居民直接影響最大的,還是通貨膨脹。通貨膨脹是可能對宏觀經濟造成最大危害的主要成因之一。它不僅嚴重損害宏觀經濟整體的效益,而且由於它對收入分配格局所産生的衝擊而會導致政治和社會問題的出現。上世紀80年代和90年代的三次經濟過熱都説明了這一點。因此在宏觀調控中,要十分重視價格波動問題。宏觀調控時機和力度的掌握,不僅要關注眼前的價格波動水平,還要分析判斷價格水平的可能變動趨勢,做到未雨綢繆。價格波動水平不僅是是否需要宏觀調控的信號,而且應該是宏觀調控成效的判斷標準。

　　在當前的這次宏觀調控中,雖然目前價格的總體水平不高,但是潛在的價格上漲因素必須引起我們的足夠重視。目前確實存在著多方面的價格上漲因素:

　　第一,2003年下半年開始出現的上遊産品的價格大幅度上漲,必然要向下游産品傳導,引起總體價格水平的上升。

　　第二,從國家統計局和中國人民銀行分別發表的生産資料價格和企業商品價格來看,上遊産品的價格仍然處於上升狀態。

　　第三,由於過去較長一段時期內糧食播種面積和糧食産量的下降,使我國糧食的生産與消費出現了缺口,糧食及相關産品價格明顯上漲。

　　第四,目前行政性漲價密度和力度都較大,與生産和生活密切相關的水、電、燃料、交通運輸價格都有一定程度的上漲,成為總體價格水平上升的誘因之一。

　　第五,國際市場上原油的價格持續走高,對我國生産成本提高和生活費用的上升將帶來越來越大的影響。

　　有分析表明,8月份我國消費價格指數雖然只上漲了5.3%,與上月持平,但是,其中翹尾因素為3.7個百分點,比上月減少0.8個百分點；而新漲價因素為1.6個百分點,比上月增加了0.8個百分點。這説明,目前價格繼續上升的可能性不容忽視。就目前形勢來看,我們應該把宏觀調控的目標定在居民消費價格指數變動不超過3%左右的水平上。

　　1、宏觀調控中要處理好市場手段和行政手段的使用原則。

　　由於我國的社會主義市場經濟體制尚在進一步完善的過程中,因此在宏觀調控中必然需要結合使用市場手段和行政手段。如何正確地處理好二者的關係是十分重要的。根據以往歷次宏觀調控的經驗,在形勢較為嚴重的時候,為了儘快扭轉局面,適當地側重使用一些行政手段是必要的。但是在形勢不是十分嚴重時,特別是宏觀調控已經進行了一段時間後,則應該更側重於使用市場手段。過多地強調行政手段往往事與願違:或者由於"上有政策、下有對策"而出現反彈；或者由於"一刀切"而形成某種程度的"硬著陸",不僅對宏觀經濟增長造成損失,同時更不利於社會主義市場經濟體制的建立。

　　在目前的宏觀調控中,我們也應該繼續加強市場性強的調控手段的使用,而減少行政性強的調控手段的使用,特別是在貨幣政策手段的選取和使用中。

　　2、進一步理順經濟關係,提高銀行存貸款利息率

　　從目前的形勢來看,進一步理順經濟關係,提高銀行存貸款利息率的必要性更為明顯:

　　第一,提高利率是適應當前價格變動趨勢、減弱各種可能引起價格上升因素的作用的需要。

　　綜合各種因素的分析已經表明,目前各項價格水平處於上升狀態,可能引起價格上升的因素的作用越來越明顯,需要提高利率、未雨綢繆。目前的銀行利率水平是在前一段存在通貨緊縮問題時設定的,而宏觀經濟形勢已經發生了明顯變化。我國目前執行的一年期存款利率是1978年以來最低的水平,而且銀行存款與貸款的利率差是1987年以來最大的。這種狀況不適應當前價格變動的趨勢,應該提高利率。

　　第二,提高利率是鞏固宏觀調控成果、防止出現反彈的需要。

　　在過去的半年多時間內,宏觀調控取得了較為積極的成果,但是投資規模仍然偏大、投資增長率仍然偏高,宏觀調控的基礎仍需進一步鞏固。當前宏觀經濟增長在實現一定回落後再度出現反彈的可能性比較大,各方面的積極性需要有效引導,而提高利率正是一種必要和有效的引導手段。

　　第三,提高利率是更好地從貨幣的供給與需求兩方面進行宏觀調控的需要。

　　在貨幣政策工具中,調整銀行準備金率更多地直接影響貨幣的供給,而較少地直接影響貨幣的需求。在當前的宏觀調控工作中,成本較低的貨幣供給是出現盲目投資、低水平重復建設現象的條件之一,而抑制盲目投資、低水平重復建設的重要方面則是需要抑制貨幣需求。提高利率能夠比較好地同時調控貨幣的供給和需求。

　　第四,提高利率是當前進一步理順經濟關係、建立正常的市場經濟秩序的需要。

　　在市場經濟中,貨幣當局一般應該正常地維持適當的正利率狀態,這樣才能使儲蓄者能夠在限制當前消費、進行儲蓄時,是有利可圖至少是不致損失的；而借貸者進行借貸是需要付出成本代價的。這是市場經濟正常運行的一項原則。不排除某段時期中、某些情況下出現負實際利率狀態,但是貨幣當局應該採取必要措施及時糾正負實際利率狀態,理順各方面經濟關係,維持正常的市場經濟秩序。

　　第五,提高利率是使宏觀調控具體政策成為社會可預期的目標、更好地發揮市場機制在宏觀調控中的作用的需要。

　　宏觀調控能夠産生積極有效效果的一個重要條件,是公眾對可能出臺的宏觀調控政策的理性預期,因此宏觀調控政策應該是公眾可預測的。調控政策只有建立在公眾可預測的基礎上,宏觀調控才可能通過市場機制最大限度地發揮有效和積極的作用。當前多數宏觀經濟信號都預示著升息趨勢,提高利率應該是宏觀調控因勢利導的必然結果。我們在宏觀調控工作中,應該更加重視,努力使宏觀調控具體政策成為社會可預期的目標、以便更好地發揮市場機制在宏觀調控中的作用。

　　第六,提高利率是在當前不斷完善收入分配政策、體現以人為本原則的需要。

　　目前宏觀調控的主要任務是抑制投資的總量和結構性過熱,只有有效地抑制住這些問題,才能真正保護廣大人民群眾的利益。我們的收入分配政策需要切實體現以人為本的原則,在社會財富的分配中,首先維護廣大人民群眾的利益。對於各級政府來説,發展社會主義經濟的根本目的是,最大限度地滿足人民群眾不斷提高的物質與精神生活的需要。在當前形勢下,提高利率一方面有利於抑制經濟過熱和投資過快增長,另一方面,也與人民群眾的生活密切相關,可以將經濟波動對居民生活的影響減弱,有利於在存在價格水平上升壓力的情況下保護一般居民利益不受或少受影響,在我們的收入分配政策中,更好地體現"注重以人為本"和"關心人民群眾切身利益"的原則。

　　3、對財政政策進行必要的調整

　　2004年國家財政仍然在發行1000億元以上的國債,財政政策仍然具有擴張性特點。雖然財政部門在具體工作中注意了嚴格控制財政支出,調整國債資金的使用方向和結構,但是總的政策方向與宏觀調控仍有不相適應之處,應該及時進行調整,以使財政政策能夠在宏觀調控中發揮更為積極的作用。

　　目前財政政策的積極調整應該注意兩個方面。一是,進一步大幅度地縮減國債發行規模,除了籌集十分必要的國債建設項目的後續資金,和必需的國債還本付息資金之外,要嚴格控制國債的發行。二是,繼續調整國債資金的使用方向和結構,向農村傾斜、向社會保障體系建設傾斜、向環境保護傾斜、向基礎教育等社會事業傾斜。

　　4、宏觀調控要將解決短期波動問題與長期結構調整問題結合起來

　　宏觀調控的首要任務基本上是為了解決宏觀經濟運行的短期波動問題。但是根據中國目前的實際特點,以及必須進行經濟結構調整的長期任務的需要,我們應該注意在宏觀調控過程中要將解決短期波動與長期結構調整問題結合起來,使宏觀調控能夠産生更大、更充分的效果。

　　目前我國宏觀經濟運行中,投資率過高、投資增長速度偏快,以致投資與消費的結構失衡的問題日益嚴重。同時,目前的結構性過熱也主要表現在某些部門的投資增長過猛上。宏觀調控可以較快地解決某些部門投資增長過猛的問題,但是我們還應該進一步在宏觀調控中爭取解決或改善投資率長期過高,投資與消費的結構失衡的問題。如果能做到這一點,這次宏觀調控便能夠在解決當期宏觀經濟運行問題的同時,為長期持續穩定快速健康增長創造良好的條件,奠定較好的基礎了。

　　解決投資率長期過高,投資與消費的結構失衡的問題,關鍵不在於簡單地壓投資,而在於通過積極地調整收入分配政策,切實不斷提高各階層居民的收入水平,使不斷擴大消費建立在居民收入增長與經濟增長相匹配的基礎上,使消費增長真正成為拉動經濟增長的主要動力。在宏觀經濟穩定快速增長的同時,使投資和消費的結構關係趨於合理。

　　課題總負責:劉國光、王洛林

　　執行負責人:李京文、劉樹成、汪同三

　　執筆:汪同三、沈利生、萬東華 （中國社會科學院《中國經濟形勢分析與預測》課題組）