2009大趨勢 呂俊：磁性戰術 精選個股

    主持人：央視網消息（證券時間）：2009年證券市場大趨勢，今天來到上海演播室的嘉賓是上海從容投資管理公司的執行董事呂俊，那我們和呂俊就2009年的市場趨勢來做交流，你好呂俊。

    今年有很多在公募基金做得不錯的基金經理，是加入到這個信託産品裏面來，你也是其中的一位，但是面對今年下跌的市場，你覺得你所新加入的這個行業，那麼今年有哪些特點值得你總結的呢？

    呂俊：今年這個整個證券市場形勢不太好，機會不太多，不過這個證券類的信託産品，其中前四分之一，改善還是相當不錯的，據我所知今年有的信託産品，做到了年收益率20%甚至30%，保持盈利的也不在少數，那麼虧損不多的，包括我們在內，也還表現不錯，也就是説今年這個市場不景氣它掩蓋了很多優秀的信託産品與信託經理的一個業績表現，

    主持人：那麼對於08年的市場，很多人感覺都是非常地難做，你自己的得失是什麼？

    呂俊：其實08年這個市場他這個指數是一直往下跌的，但是他這個投資的機會也還是有，但是相對比較少一點，在上半年，四五月份以前呢，農資一些醫藥，還有一些煤炭板塊，再來了一些豐厚的正收益，就像我剛才提到的那些，今年取得政策意義的一些信託産品，他們主要是抓住了這個四月份這個機會，那麼到了五六月份以後，一直到前不久呢，基本上市場上就沒有什麼太像樣的機會，那個時候應該是回避的，所以我們總結這個市場呢，應該根據這個中國市場一個特點，就是每年都應該關注，重點關注上半年，上半年機會。

    主持人：那麼實際上在08年虧損少的一些基金産品，可能他們都是通過這個資産的配置，特別是倉位的控制呢，來實現在08年不賠錢，或者説是少賠錢，你們可能也是屬於這個行業，但是這樣的一個策略在09年會不會一個比較大的變化？

    呂俊：對，因為我們從容三期産品的，其中有兩期都是在五月份，四五月份左右開始發行的，那個時候機會也就基本上沒有什麼機會了，所以我們提出的策略，是持近戰術，就是跟市場保持接觸，但是不要正常出擊，通過接觸來感受這個市場的水溫，然後等待時機，那麼感覺接觸到現在，那麼出現的一些水溫轉暖，市場開始慢慢出現一些機會，這是我們自己直觀的感覺，然後整個的經濟基本面，就是預期，這種熱烈的預期，也基本上就被投資者所消化吸收了，在中國市場有一個顧慮，就是股價被價格所包含的信心，他不再發生作用，不管這個是更好的，或者是更壞的，都有這個顧慮，所以我們感覺這個09年我們的投資策略，跟08年下半年還是應該有所區別，這個區別的重點就在於08年重點在於資産配置，08年四五月份以後，如果資産配置沒有做多的話，基本上就沒有任何機會了。那麼09年呢，這個資産配置自然也很重要，但是09年可能選股更加重要，因為09年這一年了，他不是一個轉折年，他既不是一個單邊的一個下跌式，也不是一個單邊的牛市，他可能是一個震蕩的一個市場，或者説是一個出現反彈，出現局部機會的一個市場，這個機會市場裏面，帶給投資者機會的，可能是個股和一個板塊的表現，能夠給投資者共享一些機會。

    主持人：那麼你剛才也談到了，對於09年整個市場趨勢的判斷，是一個震蕩式，那麼得出這樣一個結論，是考慮了哪些影響市場的因素呢？

    呂俊：我們考慮到這個對市場影響最直接的是資金面，還有市場本身的這個估值水平，那麼現在經過連續降息以後，其他類型的理財産品，你比如説存銀行，銀行存款，還有一些債券，這些吸納資金比較多的理財産品，他相對收益率就下降，所以市場資金他還是需要找一些盈利的機會，那麼證券市場通過從6000多點一直調整到1000點這麼一個巨幅的回調呢，他一些資産的價值，已經顯示出來，並且這東西，比如説企業他短時期，可能不那麼賺錢，但是並不代表這些企業可以白送給你，這個企業本身還是有價值的，他長期盈利的潛力還是存在的，所以我想的話這種資金的相對寬裕，和估值的相對合理，是支撐我們09年這個市場一個價值底部，當然了，往上的話，如果要看得更遠一點，往上的空間，也有一些不利的因素，你比如説還有大量的大小非，大小線，這種供應，股票的供應還是存在，再一個經濟的轉換還有不是很短的時候就可以完全轉過來的，這個也是在警惕的，所以我們判斷09年是一個精選個股，精選品種的一年，這一年裏面，我們要對投資人要進行取捨，要捨棄一些東西，但是也要精心挑選一些東西，把未來的機會給他選取出來，舍去一些風險，所以我們提出來，09年投資策略應該是持進戰術，然後精選個股。