今日視點：又到“策略”發佈時

    ——今日關鍵詞：策略報告

    央視網消息（證券時間）乃偉：今天，申銀萬國在北京召開了“2009年投資策略研討會”，而此前銀河的策略報告已經發佈，這就是説從現在開始，市場又將進入一年一度的“策略報告”密集發佈期。這些策略報告是否可以給茫然的市場帶來一些幫助，目前還不太好説，但各大券商依據龐大的研究力量所給出“策略報告”，是值得我們中小投資者特別關注的。從目前的市場狀況來看，我覺得有幾個方面，可能會在即將發佈的報告中有所體現。

    ——3.0版的共識：宏觀經濟  市場運行  投資品種

    首先是大家的一些共識，主要表現在三個方面：一是對宏觀經濟運行並不會太樂觀的共識。儘管現在刺激經濟的政策和配套措施密集出臺，但遏制下滑和逐步恢復，都需要一定的時間，2009年宏觀經濟運行的不確定性依然存在。二是對市場運行趨勢判斷上的共識。或許大家在具體的點位區間上會有一些差異，但總體上2009年A股將以波動築底為主的認識，應該是一致的。像銀河就認為，上證指數合理中樞為2548點，如果出現超預期的流動性釋放和平準基金推出，則可提升至2900點以上；而申萬認為，滬深300的合理波動區域為1600點到2600點，兩者的差別不是太大。三是在投資品種上的共識。這就是與4萬億擴大內需的措施緊密相關的受益板塊和行業。

    ——2.5版的分歧：公司業績  板塊評級  個股選擇

    其次是大家的一些分歧。可能會主要表現在二個半方面：一是對上市公司業績變化的分歧，現在已有人認為，業績最壞的時期是今年，2009年會有好轉，至少不會低於2008年的水平；但也有人認為，業績下滑趨勢將在2009年繼續延續。因為對業績的判斷，將直接影響市場估值的變化，這一點大家要特別留意，可以把這些策略報告與年底前後上市公司的業績預告結合起來看，可能會更明了一些。二是板塊評級上的分歧，特別是表現在銀行、地産兩大權重板塊上的分歧。至於那半個分歧，主要是在個股選擇上。儘管2009年的投資主題在很大程度上是與4萬億相關的，但在行業特別是個股的選擇上會有所不同，比如，銀河主張低配鋼鐵股，而在申萬推薦的十大股票當中，鋼鐵股佔一半，5隻。

    ——1.0版的投資策略：謹慎——長期的樂觀主義  短期的現實主義

    另外，在投資策略上，“謹慎”會成為主體。用申萬的觀點來説就是：長期的樂觀主義和短期的現實主義。去年那種局部的“亢奮”，甚至是高歌猛進，今年不會出現。而過於悲觀的看法，出現的概率也不會太大。

    最後，提醒大家：這些報告只能提供你投資的參考和思路，它不是你投資的標準。因為這個市場存在太多的不確定因素，而這些不確定因素已經將去年年底，那些策略報告的絕大部分，變成了“廢紙”。今日視點，點到為止。

責編：陳平麗