今日視點：利好反差下的幾個為什麼

　　王乃偉：説到央行的相關政策，我想大家已經知道了，今天市場對這項政策利好作出的反映。我們不否認，今天的市場走勢在很多程度上是受到了國際股市的影響，但是假如沒有這種影響，就目前A股的市場狀況來説，僅僅是央行的雙降政策，能夠救市場與水火之中。我想這個問題需要從幾個方面來衡量，且不説銀行的降息降率的指向性到底如何，僅從證券市場的角度出發，到目前為止，我們並沒有完全弄清楚，市場想要什麼？什麼才是市場想要的？至少從客觀的結果情況來看，我們還沒有清楚地來看到有關拯救市場清晰的思路和較為明確的政策與其。但是我們的投資人目前還不是十分太清楚，所以在估值下跌到2000點之後，我們有必要來弄清楚幾個有關於利好反差下的為什麼？第一，我們的救市態度為什麼不能夠直截了當？或者説要讓大家承認，A股是需要救市咋就這麼難？實際上大家都知道，最近一段時間管理層出臺了很多措施，目的就是要挽救市場于頹勢，大家也願意將這些措施看成是救市的舉措，但是到目前為止，好像還沒有人站出來坦誠，A股市場遇到了前所未有的困境，也沒有人明確地表態會救市。當然，我不否認相關的措施出臺之後，是能夠起到救市作用的，但是就市場信心恢復的角度來説，態度恐怕比措施的作用來得更直接。要知道證券市場是個資本的市場，同時也是一個信心支撐的市場，很多時候態度會決定結果。

　　第二，我們的救市行動為何不能是一組長短結合，內外兼修的組合拳。就央行此次的雙降來説，顯然它的政策指向更多地是指向了實體經濟，對於股市的利好影響是間接的，而對於股市來説，單方面降息勢必會影響到銀行的業績增長，而銀行股的全面下挫也勢必會拖累股指繼續下跌，也就是説直接的利空遏制了間接的利好。樂觀一點説，未來會有的利好短期內輸給了現實的利空，我們在扼腕嘆息之餘，不禁想到了2007年那套打垮了高估值的組合拳。

　　第三，我們的救市舉措為何不能指向性更強一些？對於目前A股的市場來説，為進入全流通時代而進行的各項市場改革是必須的，但是對於目前市場諸多困境的化解，這個問題的解決卻是急需的，比如資金的凈流出，大小非的解禁，新股的發行等等都是我們需要急需解決的頭等問題。相對於規範再融資，規範並購重組，規範上市公司的分紅，恐怕遠不如設立平準基金，推出融資融券和估值期貨，改革新股發行制度等等，對市場挽救的力度來得更大。當然，如果我們能夠再配合適當的貨幣和財政政策，那麼效果肯定就會更好。另外，我們建議從目前的管理體制情況來看，對A股市場的救贖，必須上升到國家決策層面，方能見效。

　　主持人：今天估值是跌破了2000點，可能很多投資者心理也都不是很好受。我們進入到股市氣象站，看看百家機構眼中，明天股市會不會是一個好天氣。

　　今天兩市大盤遭遇了寒流的侵襲，氣溫大幅下降。百家機構中對明天天氣持謹慎態度的分析師人數佔據多數。他們認為：美國雷曼兄弟宣佈申請破産，全球金融股均大幅下挫，再加上央行下降“兩率”，導致國內金融股板塊跌幅居前。由於藍籌大盤股做空動能較強，後市股指可能會繼續向下調整。而對後市持樂觀態度的分析師則認為：大盤低開後一路震蕩下行，由於2000點重要整數關口盤中被擊穿，大盤在破位後，技術上應有回抽確認的要求，週三大盤有望在下探後出現反彈。我們注意到，與分析師的調查結果相比，投資者的態度仍舊保持謹慎。今天通過大智慧和操盤手系統接受調查的3016位投資者中，對於明天天氣持樂觀態度的投資者人數僅有3成。

責編：劉洋