焦點：半年線之下

　　主持人：做投資的人都知道，在股市走勢圖上有個指標線叫做半年線，它又被稱做120天線，半年線是按照股市120個交易日收盤點數計算得來的。由於半年線顯示的是較長的週期， 它又被稱為“牛”“熊”分界線。上證指數自今年一月以來一直在半年線之下運行，從一月份的5300點到今天已經跌到了2248點，這樣的市況裏，投資者又是什麼狀態哪？我們來看記者的調查：“半年線之下”

　　解説：8月的最後一個交易日，位於北京翠微路的東興證券營業部散戶大廳，一片人聲鼎沸，這天市場出現了難得的普漲行情，也讓營業部一改往日的冷清， 但一天的反彈，絲毫不改投資者今年虧損的現狀，在散戶大廳中，投資者的情緒普遍不高。

　　投資者

　　我賠得多了，沒有了，賠得就剩零頭了，我打給你看，你看吧！7、8塊錢的股票還有2塊多，你別採訪我了，你看吧，我8塊錢變成2塊多，做得怎麼樣

　　，都賠光了，還問做得怎麼樣，都快套牢我80%了，我買一回，套一回。

　　買一回套一回。

　　解説：在採訪中，記者感覺到，投資者對於今年市場的大跌以及自己的虧損都非常的不理解，今年虧損了接近80%的李女士，就情緒激動的表示，今年的這種大跌實在是不合理。

　　投資者 李女士

　　2700點左右買的還被套了。人家説到底了，人家説也維穩了，讓你穩定了，結果還被套了。我倒不是説我買了我不走，我貪，我不是那樣的，

　　記者：你虧了80%，什麼樣的股票虧了？

　　投資者 李女士

　　什麼樣的股票，我告訴你，藍籌、大盤的、小盤的，業績好，業績次的全虧，沒有一個説買了就給你的合理的回報，沒有。説你給一個合理的跌，都行，跌的都不合理。

　　記者：你覺得有沒有個人原因？就是對市場還不了解？

　　投資者李女士

　　我沒有個人原因，我跟你説。我覺得我沒有個人原因，為什麼？我不是買了以後到6千多點我沒拋，我是2000多點買的，買一回補了倉，他説維穩要反彈了，我就買點兒，他把我套上了。他又説維穩，又要反彈我又買點兒又把我套上了，我們不是説掙了錢沒走，不是那樣的，別管我炒了多少年，我過去是搞經濟工作的。我對這個經濟市場我還是比較了解的，

　　解説：一部分投資資者對股市一般幅度的漲漲跌跌習以為常，但對於市場如此暴跌感到理解，但也有投資者在從各個角度談論著引發今年市場大跌的諸多因素，相比之下這種聲音要理性很多。

　　投資者1：它去年漲的太多了，漲的那麼多，你從1千點漲到6千點，可不得跌嘛。

　　投資者2：首先是第一個大小非解禁的問題，太頻繁。第二個融資再融資的問題，也是太頻繁。第三個就是新股上市接連二三的跟著上，這三大問題促使了這個股市這麼低迷。

　　投資者3：那一級市場，你那泡沫是不是做大了？對不對？你16.7塊，你發了股票，你為什麼40塊錢開盤上來啊？你是不是在一級市場把泡沫做大了，做大了你上二級市場擠泡沫來。

　　解説：從2007年10月的6124點回落開始，到今年8月底，上證指數跌幅已經超過了60%，而大多個股的跌幅遠遠超過指數的跌幅。面對這樣的世道，投資者的心情大多很低落，甚至對市場失去了信心。

　　投資者：不是説心情好不好，現在就是這日子看好過不好過了，沒法過了都快，就是那樣。

　　投資者：心情？它總是有漲有跌的。

　　記者：還挺看得開

　　投資者：看不開，看不開那也沒辦法，

　　解説：面對於市場無奈的下跌，對於未來，在接受記者採訪的投資者中，大多表現的很迷茫。

　　女5：我判斷不出來，這個股評家也判斷不出來。但是這幾個大問題促使了中國A股市場不斷的往下滑，低迷，

　　女1：不知道，我不懂

　　女4：那你還拿著股票嗎，我不拿著怎麼知道套著我，割肉乾嗎啊？都套牢我80%了都快。

　　解説：雖然投資者對後市比較悲觀和迷茫，但一位年輕的投資者的回答，似乎讓人們看到了股市並非沒有希望。

　　投資者：它這個回調就是確認這2245點，一旦這個2245點這支撐成立的話，那它還要再創新高的呢。

　　記者：很樂觀啊？

　　投資者：你肯定的，咱們國家這個10年股市，10年股市，10年的話，現在才多少點啊？現在才2千點，股市已經18年了，它才2千點，你想想國外都已經上萬點的股票都有，咱們2千點，就是説咱們國家經濟這麼好，它可能一輩子都2千點嗎？不可能吧？

　　主持人：從去年十月以來，上證指數在十個月裏下跌了62%，這樣大的跌幅在中國股市18年的歷史上只出現過一次，這使得很多近年來入市的投資者覺得難以承受，那麼，在投資者看來是什麼原因造成股市大跌？巨虧的投資者又佔了多大比例哪？我們接著看記者在深圳的採訪。

　　解説：在深圳的某家券商營業部，記者接觸到的投資者同樣是因為今年的出乎意料的虧損，連聲抱怨。

　　投資者：王女士：虧損啊，有些（股票）不止（腰斬）都是（跌）八成 有些都是二十多塊 剩七八塊 三四塊 都是這樣子

　　投資者 盧女士：這個虧損啊 三分之二了 我聽説有個朋友 他説一百萬 現在剩了三十萬 三十萬又剩了二十萬 這幾天又殺下去了 他不敢買不敢看了

　　解説：而兩位投資者不解的是，原先認為的藍籌股反而讓讓她們虧損慘重。

　　投資者：王女士：虧得最慘的是深能源 宜華木業 中石油 都是好多 很多人都是這樣 有些時候幾十塊的股票都剩下七八塊

　　深能源是多少錢買的，二十多塊買的 後來公告了 很好 就去買了 我從來都沒有買那麼貴的股票 後來七八塊的 我就拋掉了

　　投資者 盧女士： 今年最慘的 就很多的 你在報紙上查嗎 中國石油 你説慘不慘 還有中國遠洋 最高六十八塊 現在掉掉掉 剩十五塊錢

　　解説：2007年三季度，金融、地産、石化、鋼鐵等為代表藍籌股，掀起了一股藍籌風潮，也推動上證指數創出6124點的新高，但隨著中國石油的上市，藍籌股遭到了集體的拋售，中國石油更是從上市的48.8元，一路跌至目前的13元之下，跌幅超過了70%，按照佔上證指數的權重，中國石油每一個跌停，拖累上證指數120點，可見中國石油為代表的權重股下跌對市場的拖累。市場持續的下跌，也深深的影響了深圳兩位投資者的生活。

　　投資者：王女士：大部分都是 那個阿姨很多都是睡覺睡不了

　　投資者 盧女士：一點信心都沒有 身體又搞垮了 每天都有三個鐘頭到四個鐘頭 心裏很難受 很多人都很難受 看都不敢看

　　解説：而對於被套的所謂藍籌股，兩位老人家則有著不同的打算。

　　投資者：我打算賣股票 就不想做了 想做股票拿一點點錢來做 不想做了 冷了心了 心冷了 做怕了

　　投資者：王女士： 就是耐心吧 操作上 我現在年紀大了 操作這種事情比較少一點 就等這只股票，像深能源一樣 我十一萬就拋掉了 我不要了 太累了

　　解説：接受記者採訪的幾位投資者也許只是諸多投資者的縮影。從欄目通過大智慧和益蒙投資進行的投資者調查看，在接受調查的2548位投資者中，虧損在50%以上的投資者接近八成，其中46%的被調查者虧損70%以上，只有3%的投資者實現了盈利。而對於個人的虧損，五成的投資者表示對經濟判斷失誤，39%的投資者認為是看錯了大盤趨勢或者買高了；對於目前被套的股票，近半數的投資者將尋找機會退出股市，30%左右的投資者將繼續持有或換股，另外17%的投資者尋找後續資金繼續買入攤薄成本。

　　主持人：剛剛的這個調查結果雖然不是權威的統計數據，但是我們還是能從中看出投資者的虧損程度，虧損50%以上的投資者合計居然達到了78%，這是個沉重的數字。但我們也看到，在這樣的市道有3%左右的投資者表示，沒有虧損，那麼這些投資者是怎樣操作的呢？

　　解説：在北京東興證券翠微路營業部，相對散戶大廳的熱鬧，三樓的大戶室則更加的安靜。在這份寧靜中，沉浸股市多年的安先生感覺，市場已經相對安全了。

　　投資者 安先生

　　其實現在就是作為我們長期做股票的人來講，在這個位置已經什麼都不害怕了，它跌到這個位置是一個千載難逢的機會，是吧

　　解説：相對於今年股市超過60%的跌幅，安先生今年操作的是非常成功，基本保留了前兩年的牛市成果。

　　投資者 安先生

　　今年沒怎麼做，今年一直就是看著，沒做幾乎來講。我空倉就是5000多點的時候，就空了倉，基本上就下來了。

　　解説：2007年，市場延續了2006年的漲勢，市場一片火熱，3000點、4000點、5000點，股指如馬踏平川，一騎絕塵。死了都不賣的歌聲也在投資者中不斷響起。而這時，安先生感覺到了不安。

　　投資者 安先生

　　從1千到5、6千點各個股價都翻了十倍、八倍，是吧？已經就是瘋了。第二點就是所有的人不該來的人都出來了，大小的人，天天電臺上唱著《打死也不賣》，是吧？那已經就忘乎所以了，已經。第三點呢，就是作為我們來講，已經感覺到恐怖了，已經很恐怖了，突然發現自己的錢多得不得了了，一下從幾十萬變成幾百萬了，那已經感覺應該見好就收了，不管將來如何，你總算落袋為安了。

　　解説：雖然已成功逃避了股市的最高點，但常年投資的習慣，還是讓安先生忍不住的偶爾出出手，但結果卻讓他徹底感覺到了熊市的來臨。

　　投資者 安先生

　　中間也做過 偶然做過，但是也失利過，後來就發現熊市出現了，不再做了，基本上就控制倉位， 你要説損失一點沒損失，也有損失個10%，有的賬戶損失個20%的。因為作為我們這批人來講就是已經明白了，熊市裏頭你就不要做了，不管是短線還是中線你都不能做，熊市要錢不要股的，越做越虧，不做就不虧，保住本兒就是勝利就是掙錢。

　　解説：安先生現在已經年過半百，而投資經歷則佔到了人生的三分之一時光。

　　投資者 安先生

　　（做股票）16、17年了。也算元老了，對。就是北京來講，我算早的，就是北京早的。第一批開戶的時候，在北國投那兒我開了（帳戶）

　　解説：雖然安先生今年成功逃頂，但安先生説，這更多是曾經虧損纍纍的投資經歷，讓他 現在能夠平心靜氣的面對不斷的下跌。

　　安先生

　　像93、94年1500點回到300點，那也是幾個月的時間，經歷過就不足為奇了。那時候也不懂啊，也沒有電腦，那時候就是瞎買瞎賣，蒙買蒙賣，看上哪個覺得要漲就買，要跌就賣，一天操作多少回。

　　解説：對股市懵懂的安先生，在90年代初，賠錢成了家常便飯。

　　安先生：賠錢是常事兒。不賠錢怎麼能做到現在呢？那時候從5萬塊錢炒到20萬，最後賠到3、4萬，那也是93、94、95年，那也是腦袋掉頭髮這沒有什麼新鮮的，賠錢在股市裏並不是一個不光彩的事情 賠錢當然不舒服了，賠錢怎麼能舒服呢，不過説為什麼能過來呢？過來的原因就是從1500點跌到300點，賠了錢了，20、30萬，賠得就剩幾萬塊錢了，那時就開始發奮讀書吧，買了很多證券類的書籍，一大厚本的股票操作，學台灣（地區）的，那都背下來了

　　解説：不斷的賠錢，不斷的學習，讓安先生一直堅持到了今天。

　　安先生

　　那都整個一套書全學下來了，最後慢慢才弄明白什麼是股票？做到現在説15、16年以上了，基本上按道理就到了不賠錢的時候，你所有教的學費開始往回收的時候，你就等於待在股票市場裏裝錢一樣，隨便拿。這裡的錢就是你的，因為你就知道，到時候就控制風險，到時候你就來。

　　解説：接近20年的股市經歷，讓安先生能夠平靜的面對股市的漲漲跌跌，而在不斷的創出新低的時候，安先生卻感覺到，股市的安全性越來越高了。

　　安先生 1430：現在只虧時間，不虧錢的時候。賠錢的大賠的時候已經過去了，説還有沒有20%、30%的下跌？有，但是上升的概率達到了80%。是吧？如果按100%來算，可能20%往下跌，80%往上走，你想想這種概率，參加賭博的人，這時候賭性50%的你要小心，各有一半你先別進，現在已經是這個賭性往上了，贏的概率大了80%了，那也無所謂了。

　　解説：雖然安先生感覺市場反彈存在著很大的可能，但對於牛市何時再來，安先生則表示，市場還需要時間來充分的調整。

　　牛市得經過3年、4年呢，反反復復把這些被套牢的人在底位相對的一個位置割出來，然後把小非的那些人減出來，大家在底部充分的交換了這種籌碼，才有這種大行情。1710那時候那些消息就不是説像現在這些全是壞消息了，那時哪怕一點事兒，跟幹柴烈火一點就著，那需要三、四年的時間。

　　主持人：老薑，其實我們調查投資者的狀態，一方面看目前的狀況，另外，也是能給相關的部門一個參考。你覺得大家現在的心情，包括投資情況是如何？

　　老薑：對，我覺得大家看完這個片子，心情可能不是很舒服，包括最後一個投資者也是比較理性的。我們説這種跌，就是説在K線圖往左，從去年10月份到現在，差不多11個月的時間中長期的走勢，我覺得股市的方向一定是因為經濟的原因。長期來看，情緒上的因素可以排除，比如中間哪個月，或者哪一週出現恐慌，但是就長時間來看，11個月下跌肯定是由於經濟原因。我們知道經濟現在最主要的問題可能出在通脹上，而調控可能會導致經濟增速會趨緩，這是一個最大的原因。大家在片子裏面提到的中石油，平安的再融資，大小非等等，我覺得這些事情充其量都只是導火索，或者是一個次要因素，最主要的是股市一定會跟經濟……

　　主持人：還會和基本面，和大的整個趨勢有非常大的關係。

　　老薑：對。還有就是我們剛才的那份調查結果是78%的人虧了50%以上，為什麼虧那麼多，恐怕和情緒有關。剛剛這裡面有一個投資者説過，去年高點時情緒太高漲，而其中有一個投資者做中石油，中石油發行價是16.8元，後來開到48元，大家就一定要知道，這個48元意義上我們暫且不去説它，48塊錢的價格是二級市場給開出來的，也就是説當時是情緒太過了，太高漲。

　　主持人：當時市場非常的高漲，泡沫也是非常大。當時忽略了這一點。

　　老薑：隨後再出現凈利潤，假如有一個轉向跡象，那麼這會加速地誇大。

　　主持人：所以我們今天的這個調查也反應了目前投資者的一種現狀，也是給相關部門一個借鑒，就是了解了目前不同的市場，參與者他們目前在想些什麼，包括對市場有什麼樣的評價，可能對大家去判斷市場未來的發展也會有一定的借鑒作用。好，接下來我們進入股市氣象站，來看看百家機構對於股市天氣的判斷。

　　今天兩市大盤天氣依然沒能放晴，百家機構中對明天天氣持謹慎態度的分析師人數佔了半數。

　　他們認為：由於市場觀望情緒濃厚以及部分中小盤股的持續下挫，使得股指盤中再創新低，在市場信心未能有效恢復的情況下，短期大盤仍將弱勢尋底。

　　而對後市持樂觀態度的分析師則認為：大盤小幅下探，在2001年的高點2245點附近暫時獲得支撐，隨著股指緩步回穩，技術性反彈隨時都可能産生。

　　我們注意到，與分析師的調查結果相似，投資者的態度也顯得比較謹慎。今天通過大智慧和操盤手系統接受調查的3519位投資者中，對於明天天氣持樂觀態度的投資者人數只有36%。

責編：劉洋