（年報進行時）東風汽車：發動機、輕卡拉著“東風”跑（2003.03.17）

央視國際 (2003年03月17日 20:29)

　　主持人：在上週三的節目中，我們播出了《年報季節説雙榜》，接受我們採訪的投資者希望記者在採訪上市公司的時候，能夠從公司利潤構成角度對業績進行剖析。那麼上周進入中國證券年報雙榜的東風汽車，它有兩大主營業務。一個是發動機，另一個是輕型卡車，去年發動機利潤大幅增長，但輕型卡車卻出現了大幅虧損，這一盈一虧的原因是什麼？2003年東風汽車的業績將會怎樣？請看記者發自湖北襄樊的報道。

　　閱讀完東風汽車2002年年報後記者發現，公司利潤主要源於東風康明斯B系列發動機。在70個億的收入中，發動機佔到了62％，毛利率達到了50％，連續三年成為公司利潤的首要支撐點。為什麼東風康明斯發動機能賣的這麼好呢？記者就此展開調查。

　　在東風集團重型車的總裝車間裏，記者看到這裡的每一輛車上都配有東風康明斯系列發動機，工人師傅告訴記者，像這樣的卡車比較省油，跑1000公里大概可以節省2到3千元的油費。

　　東風汽車生産的康明斯發動機是從美國引進的高檔柴油機，技術含量高、功率大，環保性能好，價格也比同類産品要高。尤其是近兩年，國內重型卡車行業正以每年80％的速度遞增，重卡銷售也已成為汽車行業最大的亮點，從而帶動了發動機市場的旺銷局面。在調查中記者了解到，東風康明斯發動機最大的客戶是東風汽車公司，發動機幾乎100％銷往東風。而東風重型卡車的市場佔有率已經達到了30％左右，這一切都為東風發動機的飛躍造就了一片沃土。雖然發動機生産線的最大設計能力只有6萬台，但2002年東風生産、銷售出了10萬台發動機，成本大幅降低，規模效益十分明顯，利潤也因此實現了最大化。東風汽車股份有限公司總經理朱福壽告訴記者，現在發動機達到10萬台的生産量比前年6萬台還要輕鬆，這是東風能力擴充和資源整合的結果。

　　正是由於康明斯發動機良好的市場表現，2002年公司即便是在輕卡業務虧損的情況下，主營業務收入仍然比去年同期增長了約58％。那麼，輕卡的虧損究竟是怎麼一回事呢？2002年東風汽車共銷售了6.3萬輛輕卡，同比增長了126％，在全行業排名第一，銷售形勢火爆，賬面卻出現了虧損，為什麼會出現這種矛盾呢？記者調查後發現，輕卡虧損的原因就在於折舊以及模具攤銷。2001年年底，東風汽車實現了年産10萬台輕卡的生産規模，因此2002年既是公司規模投資最大的時候，也是折舊最大的時候，光折舊費一項就達到了一億元。同時受模具攤銷政策的影響，2002年比2001年新增攤銷額近8100萬元，加之其他方面的因素，不僅消化了輕卡當年掙下的2億多利潤，相反虧損還有所增加。那麼2003年東風輕卡虧損的局面能夠扭轉嗎？朱福壽認為：在2003年東風肯定不會是虧損的狀態，應該是一個盈利的狀態，而且盈利的數目應該也不是一個小數目，攤銷固定費用越來越少，這是東風對輕卡收益預期比較好的一個重要原因。

　　朱福壽向記者表示，今年輕卡的盈利是建立在正常的折舊和攤銷基礎之上的盈利。在生産線上記者看到，工人們正在緊張而有序的組裝著車輛。主要有兩種車型。一種是三噸左右的東風多利卡，另一種是1.5噸左右的東風小霸王，這兩種車恰恰是去年東風輕卡銷售的主力車型。東風多利卡毛利率較高，盈利能力較強，在3噸中檔車中市場佔有率第一。小霸王去年凈增2萬輛，使得東風整個輕卡銷量大幅增加。

　　那麼，2003年東風汽車的兩大主營業務的發展究竟如何呢？調查中記者了解到，包括東風汽車在內的很多廠家都認為，重型卡車市場在短期內還是會有一定的增長，但幅度不可能達到2001年和2002年的水平。朱福壽在接受記者採訪時也談到了這一問題。他説，小幅的增長正好跟東風現在的能力平臺是匹配的，如果真要出現像2002年、2001年的快速增長，實際上也幹不出來。

　　朱福壽還向記者透露了東風汽車在輕卡方面的戰略考慮。他向記者介紹説，以後東風既要做高檔高附加值的輕卡來穩定毛利率，使它有一個提高，同時也要通過經濟性的輕卡來提升産量，提高東風的規模。

責編：張競