直擊華爾街風暴（10月8日節目）專家：許小年

　　  CCTV.com消息：央視經濟頻道特別節目：《直擊華爾街風暴》

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中歐國際工商學院 許小年教授

    主持人：觀眾朋友您好，歡迎收看中央電視臺經濟頻道直播的特別節目《直擊華爾街風暴》。今天全世界的關鍵詞無疑是降息，繼澳大利亞央行昨天率先宣佈大幅降息之後，中國人民銀行今天傍晚宣佈下調存貸款基準利率和存款的準備金率，同時國務院決定從9號起對儲蓄存在利息所得暫免追收個人所得稅。而美聯儲、英國央行、歐洲央行、加拿大央行、瑞士央行今天也都加入了降息的行列。為什麼降息會成為大家不約而同的選擇，今天我們的演播室請來了中歐國際工商學院的許小年教授，許老師也是著名的經濟學家。許老師您覺得這次的全球聯手降息在您的意料當中嗎？

    許小年：應該説在意料之中，但是沒想到來得這麼快，隨著美國金融危機迅速地跨入大西洋，擴展到歐洲，最近各國央行降息的市場議論越來越多，所以降息的行動應該説是在市場意料之中。

    主持人：謝謝許老師，我們稍後繼續和許老師的對話。
    
    主持人：我們繼續請教著名經濟學家許小年教授，許老師，今天的關鍵詞當然是降息，您覺得澳大利亞之後世界各國同時決定降息，這會給這場危機帶來多大的轉機？

    許小年：世界各國央行的聯合降息，包括人民銀行的降息在內，都是為了向全球的金融市場送去一個信號，就是在這場空間的金融危機面前，世界各國政府準備比以往過去更好地協調政策，來採取一切可能的手段來穩定目前振蕩的國際金融體系。它對信息支撐的作用要大於它的實際作用。

    主持人：是不是也證明在這場危機背後存在著這樣的信息，各國的央行、各國的政府是站在一起的？

    許小年：可以這樣講，因為世界金融體系的穩定是符合世界各國的根本利益的，所以這個問題上協調一致的行動是非常必要的。

    主持人：按照經濟學的常規原理，或者是看經濟學的歷史來説，當出現經濟蕭條或者是經濟危機的時候，降息是不是各國政府，或者是央行必須選擇的第一道防線，或者是第一個措施？

    許小年：其實未必是這樣的，因為我們講貨幣政策有兩大目標，第一大目標就是保證經濟的穩定運行，一般來講貨幣政策主要的作用是定位在這方面的，現在出現的情況是一種非常的情況，類似于1929年的大蕭條，類似于2001年的911恐怖攻擊，金融體系本身發生振動，這時候央行的作用是作為自由貸款人來穩定這個金融體系。但是一個金融政策要服務兩個目標經常會引起衝突，美國的次貸危機就是這種衝突的一個非常生動的案例。對於金融危機，我個人認為降息不是主要的手段，主要的手段是儘快地恢復市場信心。為了恢復市場信心，必須解決存在於金融體系中的大量的次貸資産，這才是真正的定時炸彈，一定要把這顆定時炸彈拆除。

    主持人：現在走出了第一步，確實起了恢復信心的作用，現在按照溫總理説的，信心比黃金更重要，第一步就是穩定信心。

    許小年：是這樣的，但是我們也看到過在次貸危機爆發的初期，美聯儲也採取了減息的辦法，但是減息並沒有阻止次貸危機在美國的擴散，我們看到隨著危機的逐漸深入，美聯儲最後不得不推出龐大的財政救援計劃，來清除不良資産。如果世界的央行只減息是不夠的，對恢復市場的信息，使金融體系穩定運行，僅靠降息是不夠的。

    主持人：中國央行宣佈要降息，暫免徵收個人所得稅，這些會給中國人帶來什麼樣的變化？

    許小年：我國央行三率一起調整，更多的是從世界政府的協調一致的情況方面來考慮的，真正從中國目前的金融體系來看，實際上貨幣政策在這個時候調整，是有不同意見的。