資本市場新現象 一批企業主動撤回融資申請

央視國際 (2004年07月13日 10:42)

　　上海證券報消息：

　　資本市場出現新現象

　　記者近期獲悉,在絕大多數企業對資金需求仍在膨脹的時候，卻有個別已“過會”或擬“上會”公司主動向證監會提出撤回IPO或再融資申請。這一“另類”現象引起了業內較大的關注。　

　　據不完全統計,目前至少有5家公司撤回了融資申請，包括4家IPO和1家再融資。在這其中，有4家公司的融資申請已經通過發審委的審核，最早一家已于去年上半年“過會”。另有一家公司本來即將“上會”，但前不久主動將申請材料撤回，決定不再進行IPO。

　　撤退原因形形色色

　　在絕大多數企業仍然面臨“資金饑渴症”的情況下，這些公司反其道而行之的原因何在呢？　

　　據記者了解，個中緣由大致有這樣幾個方面：其一，大多數企業認為，由於目前二級市場持續低迷,新股不敗神話頻頻破滅,在此情況下發行新股進行融資，也許難以達到預期的效果。一家已經“過會”但已經撤回再融資申請的上市公司有關人士就向記者表示，市場好，資金不斷流，新股就可以發得又快又好；反之，資本流失，融資就受阻。因此,在目前的情況下，公司決定撤回再融資申請。與其與市場對著幹，不如等時機成熟再發新股。　

　　其二，個別公司因所處行業正好屬於國家正在進行宏觀調控的行業，由於擔心上市後業績難有保證，公司選擇了“撤退”。已經“過會”的浙江南都置業股份有限公司就是因為這一主要原因，日前通過浙江證監局向中國證監會提出撤回公開發行股票的申請。該公司有關負責人表示，如果今年如期發行上市，定會出現當年上市當年“變臉”的情況。與其到時候讓投資者失望，不如主動撤退。南都集團控股有限公司董事長周慶治也解釋説，如果硬要在會計報表中加以“包裝”，也有可能矇混過關，但這顯然是一種不負責任的做法，會影響到公司的長遠發展。　

　　其三，也有公司為了提升競爭實力和國際化水平，正在考慮重新做方案到境外上市。據悉，之所以“捨近求遠”，是因為境外證券市場已經形成了一套非常嚴格規範的運作體系,促使內地企業更好地熟悉國際市場的運作規則,用國際化標準和國際管理規範企業運作，並借助國際證券市場的嚴格監管改善企業的治理結構。　

　　此外，也有一些企業因為效益比較好，融資並不困難，因此在目前二級市場走勢不盡如人意的情況下，主動撤退，準備通過其他渠道完成融資。

　　市場各方表示贊同

　　對於我國證券市場出現的這一新現象，監管部門領導和業內人士給予了較高的評價。　

　　浙江證監局局長王寶桐指出，對於這樣的企業，大家應該持一種支持和鼓勵的態度。南都置業能夠根據自己的實際情況及時、主動放棄IPO，可以説是為上市公司誠信建設做出了貢獻,有利於提升浙江民營企業在全國證券市場的整體形象，實在是有遠見的明智之舉。這樣的企業在今後條件具備時，證券監管部門應該對其開啟“綠燈”，支持其在資本市場進一步發展。　

　　中信證券投行部有關人士告訴記者，過會了不發股票的情形在海外市場比較多見。由於在海外二級市場影響一級市場，因此企業上市融資必須看市場臉色。一旦趕上市場轉冷，延遲或取消發行、發行失敗是常有的事。但在我國證券市場實屬罕見,尤其是對IPO公司而言，很難想象他們願意主動放棄融資。因為國內股市還處於新興加轉軌階段，一、二級市場大部分時間各行其是。新股發行價和市盈率還是比較高,目前很少出現IPO讓券商包銷的情況。所以説，目前一些IPO企業由於市場因素而願意主動撤回發股申請,顯然對於推動我國證券市場良性發展具有積極意義。　

　　西南證券研發中心副總經理週到的看法是，這些企業結合自身實際情況,在市場低迷的情況下主動“撤退”，放棄融資申請，不僅有助於恢復股市的內在平衡，同時也將市場風險提前釋放，避免了企業盲目“圈錢”産生風險,最終讓二級市場投資者買單的不良後果。　

　　有鋻於此，週到還建議，由於不少公司“過會”到其正式發股以前還將有較長的時間，為了避免在此期間出現不確切的市場傳聞及猜測，有必要要求“過會”公司在其“過會”到刊登招股説明書期間，進行持續信息披露，這其中尤其應該積極研究並推進首發公司信息預披露制度，即要求首發公司參照上市公司的標準，履行一定的信息披露義務。尤其在目前“過會”公司較多的情況下,有必要儘快出臺一個切實可行的信息預披露制度。　

　　他説，研究推進首發公司預披露制度，提高首發公司從過會到發行新股期間的透明度，有利於從多方面提高首發公司質量，進一步加強社會輿論的監督作用。讓社會輿論協助把好首發公司質量關，無疑有利於化解和防範證券市場的風險。(記者 王璐 李銳)

責編：范小利 　來源：