 主持人：預測經濟熱點，把握投資機會，這裡是《中國財經報道》特別節目《財經開局2003》。在剛剛過去的2002年，基金大量推出，但是在基金業整體規模快速發展的同時，由於受股市大盤的影響，幾乎所有基金的凈值，都跌破面值。基金行業，經受了最嚴峻的考驗。新的一年，基金公司將如何面臨挑戰，基金經理將如何選擇投資組合，投資者又怎樣判斷大勢呢？來到演播室參與話題討論的是前中國證監會主席周道炯，他將和我們一起來探討2003年的基金業的發展情況。首先，讓我們來看2張圖表，是根據開放式基金2002年第4季度的公告整理出來的部分基金規模和基金凈值增長圖表。從這張表中可以看到不論是基金規模還是基金凈值，我們都可以用一個詞形容，那就是縮水。在規模上，除了國泰金鷹規模稍微有增長外，華安、南方、華夏、易方達等多加基金，都出現了不同程度的贖回現象，而這幾家基金的凈值，都無一倖免地出現了負增長。
| 2002年四季度開放式基金規模及凈值一覽 | | 基金名稱 | 凈值增長率（％） | 規模變化（％） | 與A股指數比較（％） | | 易方達平穩增長 | －2.11％ | －11％ | 12.05％ | | 富國動態平衡 | －5.48％ | －15.5％ | 8.68％ | | 華夏成長 | －7.44 | －0.5％ | 6.72％ | | 華安創新 | －7.75％ | －6.4％ | 6.41％ | | 南方穩健成長 | －8.68％ | －7.2％ | 5.48％ | | 鵬華行業成長 | －9.25％ | －3.5％ | 4.91％ | | 國泰金鷹 | －10.77％ | ＋1.4％ | 3.39％ |
主持人：從2002年的情況看，基金凈值和規模都減少了，但與股市大盤的縮小幅度相比，大部分基金都跑贏了大勢。比如説像易方達平穩增長，它的凈值增長率與A股指數相比達到了12.5％，其它一些基金的凈值增長率與A股指數比較起來，也有不同程度的增長。那麼我們怎樣理解，從整體上看待基金業的發展？
周道炯：2002年基金的發展是很快的，據了解，這個數字不一定準確，去年新增的基金有20隻，基金的規模增長了，基金規模達到了515億。特別值得一提的是投資到股票裏面的，過去基金的份額只佔3％還不到，大概是2.9幾，去年升成5.67、5.7，也就是2002年，基金佔股票的份額提高了將近三個百分點，所以這一點我覺得是非常了不起的，我覺得這是高興的一面。那麼另一方面，去年我們基金業……
主持人：遭了一次非常嚴峻的考驗。
周道炯：就是大大地縮水了，也可以説是業績不太好、業績不佳的一個原因。
主持人：業績不佳。
周道炯：不少基金都是負增長，所以縮水，這樣給投資者也帶來了一點影響，在一定程度上，也影響到投資者對基金這個新生事物的信心。那麼為什麼會縮水，這個問題也很簡單，原因可能是多種多樣，但是我認為，最主要的一個因素就是2002年，中國股票市場不爭氣，這是主要原因。
主持人：基金行業經歷了2002年的市場考驗之後，基金決策者們對證券市場又是如何期待和預想的呢？
隨著幾年來的發展，基金公司已經由原來的10家，增加到如今的17家，還有許多新公司正在籌辦中，合資的基金公司已經開業，新的基金産品也在不斷問市，2003年對基金行業來説，看來不會太平靜。
鵬華基金管理有限公司總經理孫曉剛：2003年對基金公司的市場範圍要求越來越大，對産品的開發、研發和品種的不斷創新要求也越來越大。所以這個時候，我認為2003年對基金公司來説，競爭非常大。
競爭加劇，而吸引投資者的最根本方法就是讓他們獲得收益。慶倖的是，新年伊始股市的上漲行情，讓人們看到了希望，也使得基金投資有所收穫，就在元旦過後的短短20多天內，基金價格的平均漲幅就達到11.34％，基金的凈值單位也增長了7.2％。
華夏基金管理有限公司投資總監王亞偉：在長期下跌之後有一個比較好的表現，所以我對2003年的市場，還是偏向樂觀的。
易方達基金管理有限公司投資管理部總經理江作良：我認為市場最困難的時候已經過去了。那麼在今年，我覺得會出現一個小幅的反彈。
國聯安基金管理有限公司總經理先江：2002年的困難，這些風險都不能否認中國市場繼續發展的潛力，也不能否認市場必然的發展潛力。我們要有信心，尤其是股民們要有信心。
寶盈基金管理有限公司總經理劉京湘：去年國內生産總值增長8％，今年如果還能保證7.5％左右，利率和匯率都比較穩定的話，股市也會有繼續發展的很好基礎。
主持人：從記者的採訪中可以看到，基金管理公司的老總都對今年的股市發展充滿了樂觀、充滿了希望。但是，如果今年股市的發展並不像人們預期那麼好的話，那基金業還會有很好的起色嗎？
周道炯：股票市場總會有漲有跌，因為股市裏現在有一千多只股票，各種情況都有，有的股票漲，有的跌。可能有的基金就跌了，就縮水，有的基金它的效益就很好，怎麼加快、怎麼健康發展，我覺得有幾個問題，第一，在基金行業要進一步提高認識，做好進一步的宣傳，因為基金人們還不是很了解；第二，就是基金怎麼管理好，人才，不是專家理財嗎，專家就是人才，這個專家理財怎麼樣，所以現在應該説這幾年才發展，我們也培養了一些人，造就了一些人，總體來講，人才的數量、質量我認為還是不行，所以這方面需要下大力培養人才，重視人才，嚴格管理，要維護投資者利益。《上海證券報》曾做了一個調查，就是投資者對專家理財不滿意的佔四分之一多，當然這只是個參考數字，這裡面也説明一個問題，説明專家理財很多薄弱的地方還要提高，我認為這是很重要的一個問題。因為專家理財，不能為投資者提供很好的收益、彙報率，當然沒信心了。第三就是加快立法。
主持人：加快立法。
周道炯：證券投資基金要依法治市，要規範。
主持人：經過了2002年的困難經營之後，各基金公司對今年的發展都顯得信心十足，各家公司也都做了充分的準備。本欄目記者採訪回來時説，對於2003年的證券市場，許多基金經理用到了“小陽春”這個詞。那麼，在經歷了嚴冬以後，各家基金公司將採取哪些措施，迎接新的一年呢？
2002年易方達基金管理公司共發行了30億的封閉式基金和46億的開放式基金，加上原來管理的3隻基金，使它躋身於管理基金超過100億的大公司行列。雖然去年4季度它的投資收益在開放式基金中排名第一，但那畢竟是2.11％的負增長。新的一年他們必須想方設法讓投資人獲得回報，招兵買馬，調整研發隊伍成了近來的重點。
易方達基金管理公司總經理葉俊英：我們招研究員的時候，都是有相應的專業背景。比如學電力的就做電力行業的研究，用這種方式，我感覺還是能夠經得起目前市場的檢驗。
易方達調整研發隊伍的背景結構，加強對上市公司本身的價值發現。他們相信長期的業績才是最重要的。堅定投資理念已經成為了基金公司樹立自己品牌的一種方式。而各家基金公司在注重樹立自己的投資理念的同時，也開始細分自己的目標市場。博時基金公司，就把注意力轉向離退休人員。
博時基金管理有限公司代總經理周道志：對於我們來講，有所作為可能在老人産業。比如養老金這塊的研究，我們是在兩年前就開始和社會勞動保障部一起做很多準備。
博時基金與深圳證券交易所聯合開發的上市型開放式基金，正在申請審批的過程中。他們希望這種既可以在銷售點，又可以在交易所交易的基金，依靠成本低、交易方便、風險偏小的優勢，滿足包括老年人在內的穩健型投資者的需求。而南方基金即將推出保本基金，承諾只要投資人在規定的時限後贖回基金，即使在基金虧損的情況下，也可以收回全部的投資，進一步延續了他們鎖定了穩健型投資人的作風。
2003年創新金融産品的，不但是國內的基金公司，與荷蘭大財團ING公司合資成立的招商基金管理有限公司，在收到證監會批復不久，就籌備推出一種新基金——傘型開放式基金，就是一個基金産品下，有著一系列不同類型的子基金，投資人可以根據自己的偏好選擇和轉換。他們希望靠國外的管理經驗和新産品在市場獲得一席之地。
招商基金管理有限公司董事長牛冠興：投資技術是我們未來優勢的核心。
據了解，國泰君安與德國安聯集團合資的國聯安基金，也在準備推出自己的新品種。今年初至少已經有3家合資基金公司申請開業的報告等待證監會的審批，還有幾家合資基金公司也正在緊張談判和籌備中。2003年，各家基金公司個性化的産品競爭將成為一大熱點。
主持人：2月17日，由湘財合豐基金管理公司發起設立的業內首只傘型基金獲准發行，這只基金由價值優化型成長類、週期類和穩定類三隻開放式基金組成。三隻基金適用一個契約和招募説明書，由同一基金髮起人發起，同一管理人來管理，三隻基金間可互相轉換，有鮮明的傘型基金特徵。可以看出，為了在市場中佔領自己的一席之地，各公司都在醞釀著産品的創新，於是有人説，在2003年産品創新將是市場上勝出的關鍵，您對這個觀點怎麼看？
周道炯：我認為産品創新，本來是個好事，應該要鼓勵。但是目前中國基金業才起步不久，時間很短，所以在這個情況下，你創業基金是可以的。但總體來講，把這個作為一個關鍵，我不敢完全茍同，我認為目前有很多開放式的、封閉式以及股指基金，現在品種有好多種了吧，我沒有統計。
主持人：可以説每一支開放式基金上市都有一個概念。
周道炯：我認為這個問題就是，應該進一步把已經開發出來的這幾個特別是開放式基金集中把它做好，使投資者充分認識了解基金的作用，買這個基金以後對我利益上有什麼好處？吸引大家充分認識這個東西，把這個搞好，當然也不排除再搞一兩種。如果大家都一窩蜂似的來創新，這個問題也可能搞好，也可能起到反作用，因為創新萬一不成功或者失敗了，或者大大地縮水了，這樣一來，特別是在中國，投資基金這個行業才剛剛起步，老百姓他不管你買了什麼，我就買了你這個基金，結果我這個回報率沒達到，而且縮水了，弄不好對基金的信心還會受到影響。
主持人：2003的基金行業，隨著新産品、新公司、新投資理念的推出，創新日益成為生存和發展的核心，同時對於投資者來説，也應該認識到自己風險承受能力，尋找適合自己的理財之道。
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