證券時間

聚焦債市：國債小知識（六）

    前周給大家介紹了債券評級的相關內容，今天給大家介紹一下為什麼要進行債券信用評級。進行債券信用評級最主要原因是方便投資者進行債券投資決策。投資者購買債券是要承擔一定風險的。如果發行者到期不能償還本息，投資者就會蒙受損失，這種風險稱為信用風險。債券的信用風險依發行者償還能力不同而有所差異。對廣大投資者尤其是中小投資者來説，由於受到時間、知識和信息的限制，無法對眾多債券進行分析和選擇，因此需要專業機構對債券進行信用評級，以方便投資者決策。

    債券信用評級的另一個重要原因，是減少信譽高的發行人的籌資成本。一般來説，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發行。

    上周債券市場的收益率變化情況

    上周現券市場交易價格跌宕起伏，各只現券的投資價值表現迥異，其中以96國債8的到期收益率下降最多，下降了7個基點，而99國債5卻上漲了7個基點；但整體上到期收益率與上周基本持平；由於前周回購利率上漲幅度較大，上周回購利率小幅回調，平均下將了27個基點左右，成交金額與前周基本持平。綜合各種投資指標，可以得出：1. 21國債7的到期收益率最高，達到3.70%，但是其剩餘期限長達19年零187天，持有風險較大，長期投資者可適量持有；2. 99國債5到期收益率2.91%，剩餘期限5年零207天，持有風險較小，中期投資者可做適量介入；3. 96國債8剩餘期限僅一年零278天，到期收益率雖較前周有較大回落，但其到期收益仍達到2.41%，考慮到銀行存款要徵收利息稅的因素，96國債8應該會受到短期投資者的歡迎。