穩定匯率 有利中國 有利世界

央視國際 2003年08月04日 20:37

　　主持人：這裡是中國財經報道，今天我們請到了中國銀行國際金融研究所副研究員譚雅玲女士參與討論。這段時間，人民幣是否升值的問題成了全球財經市場關注的焦點，我們來看一下這段時間的事態進展。

　　今年2月，日本財長鹽川在七國財長會議上提出，人民幣應該升值。隨後美國財長斯諾在參議院的一個委員會上公開表示，希望中國實行以市場為主導的更靈活的彈性匯率政策。

　　7月16日，美聯儲主席格林斯潘表示，人民幣匯率如果繼續盯住美元可能會破壞中國國內貨幣體系的功能，從經濟的觀點看，人民幣匯率應該自由浮動。隨後韓國財政經濟部長金振杓表示，人民幣升值可能會導致中國經濟增速減緩，這將對韓國的出口造成傷害。

　　中國政府也先後在不同的場合表明了自己的態度，央行行長周小川6月19日在巴塞爾國際清算銀行年會上明確表示人民幣匯率將繼續維持穩定，他並不認為人民幣有重新估值的可能。

　　7月24日商務部部長呂福源在大連亞歐經濟部長會議上也提出穩定貨幣、穩定經濟，不使幣值大起大落關係到經濟發展和人民利益。7月29號，央行行長周小川再次表示，幣值穩定與人民群眾的根本利益密切相關。人民銀行要善於根據經濟金融運行規律，運用經濟貨幣理論，借鑒國際經驗，並通過創造性勞動，及時對經濟形勢和趨勢做出準確判斷，採取有效措施及時預防和有效治理通貨膨脹，保持幣值穩定。

　　主持人：匯率可以説是一個國家金融領域重要的調節手段，它的任何風吹草動，不僅會影響人們的投資心理，也會對一國經濟産生巨大的影響，雖然目前人民幣匯率沒有波動，但隨著事態的進展，國際資本市場也做出了相應的反應，記者在今天上午連線了本台駐香港、日本的記者以及美國華爾街的分析師張海雲，了解了那裏的市場動態。

　　在香港的證券市場，國企H股近日飆升，隨著大筆資金的持續流入，7月中旬港股連續兩日以126億元大額成交，恒指也突破10000點關口。國企股指數更是創下五年新高，逼近3000點。

　　中央電視臺駐香港記者黃熠文:

　　港股市場對這種預期可以説是反應迅速，上週五個交易日恒指都保持在了一萬點的水平之上，特別是8月1號的成交額擴大到113億元。從交易中可以看出，大額的外資基金很大一部分是流向了國企股，這樣就推動了國企股指數創下五年來的新高。有市場人士也感覺到，這一輪升勢裏邊有對人民幣升值的預期，也有推動人民幣升值的成分。但是也能看到各界有一個共識，就是説人民幣的穩定不僅關係到中國出口産品的競爭力，而且對香港經濟的發展也有利。

　　在日本，對於人民幣升值與否也成為財經媒體關心的熱點。

　　中央電視臺駐日本記者孫寶印：《東京新聞》7月29號有篇社論就説，採用何種匯率制度應由本國自主決定，在亞洲金融危機的時候正是由於中國採取了固定匯率制才避免了危機。美國貿易赤字的擴大是自己消費過剩造成的，而日本通縮的主要原因在於需求不足和貨幣供應量不足，美日不首先解決自己的問題，而把責任轉到中國,這種做法是不對的。

　　那麼就産業界來説，産業界的內部情況各不相同，反映自然也會不同，其中有人呼籲人民幣應該升值。但是另外一些已經投資中國的企業並不希望人民幣升值，因為升值將導致他們直接投資的意義大打折扣。所以日本産業界大多數希望人民幣匯率變動應該是穩定和緩步進行的。

　　在美國，一些散戶投資者在當地開立以人民幣計價的儲蓄賬戶，賬戶內的存款是美元。但基於人民幣的現貨匯率，美國Everbank公司在投資者的要求下于7月1日推出了此類新賬戶，並在隨後的幾週內將650萬美元投入該類賬戶。對此美國華爾街證券分析師張海雲認為，近期美國經濟復蘇的跡象將會緩解人民幣升值的壓力。

　　美國華爾街證券分析師張海雲：美國經濟復蘇的跡象越來越明顯了，如果美國經濟繼續復蘇，美元就會有一個升值的趨勢。另外一點，美國的失業率也會有所降低。美國的這些産業也會逐漸興旺起來，這樣對於美元和人民幣比值脫鉤的呼聲也會逐漸得到緩解。

　　主持人：自1994年以來，中國施行的是以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率政策。人民幣匯率由外匯市場供求決定，中央銀行依靠法律規範和市場手段，調控外匯供求關係。

　　譚雅玲：從目前來看，我覺得是比較適宜的。因為中央一直在強調要維持人民幣匯率的穩定，這是有歷史經驗的。因為我們加入世貿時做出了五年的承諾，現在是第三年，是關鍵時期，改革的力度和幅度不斷擴大，這一點就是要規避風險防範風險，而整個國際環境目前的金融風險應該説比較大，因為投機性因素太大了，例如歐元匯率一漲一跌，漲到了1.19，跌到了現在的1.11。從這個幅度比較大、時間非常短的這種波動性來看，跟投機的推波助瀾有非常密切的關係，所以在外圍投資環境或者經濟前景不太明朗的時候，作為一個發展中的國家，相對的穩定對自身的改革開放，對自身的發展應該是非常有益的。因為外圍看不清楚內部的改革，而我們在“非典”之後還有很多問題以及許多不確定的因素，所以從這個角度來講，採取穩定的匯率政策對經濟的持續發展，對金融改革的持續進行，應該是一種有利的保障。

　　主持人：那麼為什麼在近期內圍繞著人民幣升值不升值，在國際市場上有這麼熱烈的討論呢？

　　譚雅玲：我覺得可能主要跟經濟對比差別特別大有關聯，就是説從我國的經濟發展來看，持續穩定的這種發展態勢非常好，而且國民經濟總産值以及投資信心也較好，還有就是外貿各個方面相對來講都比較穩定，而且持續增長的局面比較好。而外圍的環境特別是西方發達國家像美國、日本、歐洲等，他們的經濟非常不好，投資信心在下挫，經濟不景氣，不確定性因素的存在非常突出，日本可能比美國更嚴重一些。從這個角度來看就是投資流入中國境內的非常多。跟自己的經濟環境投資環境，利好穩定應該有比較密切的關係的，所以在這種對比度之下美國參與了日本提出人民幣升值的輿論導向，也提出人民幣匯率機制轉變等等一些問題，他去年的投資是大幅度的下降，大概下降了64％。而中國成為第一融資大國這一點對他經濟復蘇的壓力非常大，大家都知道美國既是最大的債權國也是最大的債務國，從這個方面來講，他依賴外資的程度大家都非常清楚，他面對的空間也非常小，財政赤字問題、貿易逆差問題現在非常緊迫，而明年又面臨大選，所以現任政府要連任的話必須把經濟搞上去，才能得到國民的信任或者支持。而從日本來講，我覺得更多的可能是從國際競爭力的角度去考慮，而更貼切的是從貨幣的信用和信譽的角度去考慮。

　　通過1997年亞洲金融危機之後，世界認可了中國所做的貢獻，而且中國得到了非常大的讚譽。從這個角度來看，當前中國維持匯率穩定對於世界經濟持續復蘇，調整比較利好的經濟發展態勢，也是一種貢獻，同時也要付出一定的代價和壓力。

　　主持人：您覺得它要付出的代價和承受的壓力是什麼呢？

　　譚雅玲：我們國家是以負責任的態度對待匯率波動的，因為匯率的波動本身是跟經濟的不確定或者經濟發展的前景直接聯在一起的。匯率是調節經濟發展的非常重要的手段，而美國目前的經濟政治調控手段是越來越小、越來越弱，像他的財政赤字問題、貿易逆差問題，還有利率相對是非常低的，他的調控空間也非常小，所以他在這個時候把這個問題轉到了人民幣升值的話題上，實際上是對中國實行的一種不公平或者不合理的對待。就是説作為一個國家，匯率的調整是應該根據自身的發展狀況和情況來決定的，而不是西方一些大國強加給這個國家的。而目前我們經濟的結構性發展是在關鍵時期，金融開放的程度是在關鍵時期，我們以相對穩定來應對結構調整和改革開放，是我們保證經濟持續穩定非常必要的政策。

　　主持人：受匯率影響最明顯的國內進出口企業，他們又是如何看待國外的這種預期呢？本欄目記者今天在了解國際市場反應的同時，兵分幾路，走訪了一些企業。

　　中設機電進出口有限公司是一家專門從事機械設備的進出口公司，年進出口額為5000萬美元，公司老總黃悅泉告訴記者，人民幣匯率的變動，對純出口企業和純進口企業來説會有兩種截然不同的遭遇。

　　中設機電進出口有限公司黃悅泉：如果升值了10%，出口首先可能會受損失，特別是以前簽的合同馬上就會損失掉10%，這直接是外資公司的損失了。但反過來進口你可能會少付錢，你比如説原來花1000美元，你要付8塊2毛多，現在如果升了你付到7元多，那就等於少花錢了，所以這個影響也是非常直接的。

　　人民幣是否保持穩定，企業對此有何看法呢?

　　中設機電進出口有限公司黃悅泉：從業務的角度我支持人民幣的匯率穩定，因為這是國家的一個經濟政策的穩定性，而且從進出口業務來講我希望也是保持一個穩定，因為你作為一個進出口企業，如果匯率變化幅度大，必定對你的業務有很大的影響。

　　不僅國內的出口企業不願意匯率變動，一些國外的採購商也不希望人民幣升值。7月末在上海舉行的2003跨國採購洽談會上, 許多參加此次跨國採購的世界500強企業，都制定了未來幾年大幅提高在華採購能力的計劃。如美國通用電氣預計今年在中國的採購金額將達20億美元，全球500強的家電廠商伊萊克斯今年的在華採購金額將達到12億美元。

　　主持人：依您的分析來看，人民幣匯率浮動非常劇烈之後，對於國內企業及外資企業，對於我們中國的個人來説，究竟影響在哪兒？

　　譚雅玲：從匯率的波動性或者匯率的調整來説，會給國家的經濟安全、金融改革帶來非常大的壓力和阻力。因為從歷史經驗來看，像阿根廷、泰國這些國家在改變匯率機制的時候，都是因為國內情況的不配套、不適宜，國際環境相對比較動蕩，給他的改革帶來阻力，甚至有可能造成的打壓風險非常大。所以從企業的角度看，在政策穩定的情況下，對企業的發展長期戰略、短期戰略都應該是非常有利的。

　　主持人：針對人民幣匯率的問題，一些經濟界學者也表達了他們的看法，我們來看一組記者採集的觀點。

　　中國銀監會一部鄧智毅：從中長期看，我們國家的人民幣匯率今後應更富有彈性，同時進行一攬子貨幣操作可能更合理一些，除了美元之外，對歐元、日元、德國馬克等等，在我國的匯率制度裏面引進不同的幣種，採取不同的權重，然後綜合分析折算一個人民幣匯率，這樣的話，他受單一經濟體變化的衝擊就會小一些。

　　胡祖六：認為有一天我們國家採用了浮動匯率制度，將會導致匯率急劇波動，這種擔心我覺得大可不必，因為匯率在浮動匯率下面它的匯率的波動性，歸根到底還是取決於國家的經濟基本面，他的國際收支、資本的流入、外匯儲備等情況，還有負債情況，只要我們國家保持目前趨勢，宏觀經濟以及進出口穩定發展，那麼我相信，即使我們實行浮動匯率以後，人民幣的匯率基本上還是穩定的。

　　主持人：浮動匯率制從國際金融界的發展研究來看，應當是一個大的趨勢，針對這樣一個大趨勢，您覺得中國作為一個最大的發展中國家，在什麼時機、什麼條件下，才具備實行浮動匯率制的條件？

　　譚雅玲：我覺得浮動匯率制可能給經濟的活力，或者金融方面的活力，帶來非常大的促進。因為從美國經濟的繁榮、日本經濟相對的不好都可以看出，匯率制度或者匯率機制方面、貨幣政策方面對經濟金融的支持和保證意義。任何一個匯率機制的選擇要根據國情，就是你國家的基本面和基本情況是不是匹配，是不是達到了實行浮動匯率制包括宏觀調控水平、市場化狀況，還有規則監管方面的一些健全或者完善。還要根據國力，國力就是你們的經濟實力近來匹配程度。目前我國是一個發展中的國家，而且是在一個積累中的國家，我們的GDP的水平和GDP所達到的産值狀況，能不能支撐浮動匯率制的條件或者依託。所以這一點我覺得要根據國情國力來決定，只有你的基本條件、基本政策、基本水平、制度方面都完善了，那麼你就可以實行浮動匯率，而浮動匯率本身跟經濟全球化或者金融一體化的這種國際的大趨勢應該是相匹配相吻合的。

　　結束語：繼續保持人民幣匯率基本穩定，有利於增強國際社會對人民幣和我國經濟發展的信心，有利於促進我國經濟持續快速健康發展。有利於發達國家從中國進口更多的初級産品和輕工業製品，有助於這些國家産業結構的調整，提升其經濟發展水平。保持人民幣匯率基本穩定，也並不是説現行的以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度完美無缺。適時探索和完善人民幣匯率形成機制，加強利率政策和匯率政策的協調，將促進國內外經濟的協調發展。