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蘇寧電器(002024)戰略執行能力較強

發佈時間:2012年07月10日 17:24 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報  | 手機看視頻


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  管理層的學習能力和對戰略的有效執行能力值得關注。從長期看,公司有實力和機會由家電3C的傳統零售渠道商轉型為“線上+線下、全品類全業態”經營的“沃爾瑪+亞馬遜”。短期看,需要觀察公司能夠在多長的時間內使易購的銷售規模達到預定目標。雖然預期易購2012年有虧損,但伴隨著易購符合預期或超預期的收入表現,市場可能會給予該項業務一定的PS估值(60%權益)。

  海通證券認為,公司在2012年及其後年度雖然由於易購貢獻增量收入而可保持20%左右的總收入成長,但將呈現毛利率下降且費用率維持高位的狀態,其中2012年在不利消費環境下,收入和業績壓力較大。按增發後73.83億股本攤薄計算,海通證券預測2012-2014年EPS為0.66元、0.75元和0.85元,分別同比增0.5%、14.2%和13.9%,維持公司“買入”評級。

熱詞:

  • 執行能力
  • 易購
  • 蘇寧電器
  • 海通證券
  • 戰略
  • 股本
  • 渠道商
  • 學習能力
  • 管理層
  • 增量收入