中國經濟網新加坡5月15日訊(記者 陶傑) 最近一個時期以來，新加坡當地和海外一些上市公司對發行無期債券表現出了濃厚的興趣，特別是在雲頂新加坡公司向公眾發行了5億新元(約合25億元人民幣)的無期債券後，引起了新加坡金融管理局的高度關注。

　　自2008年全球金融海嘯引發雷曼兄弟結構産品崩潰以來，新加坡金管局就一直對結構投資産品的銷售持高度警惕的態度。據統計，雷曼兄弟結構産品的崩潰造成了包括退休人士在內的新加坡當地8000多名個人投資者的巨大損失，總金額達到5.08億新元。

　　新加坡金管局擔心如果無期債券在新加坡得以大舉發行，那麼對於個人投資者來説，有可能承擔了過多的風險，原因是許多人很可能是在沒有完全了解無期債券的情況下認購了無期債券。據統計，新加坡近3個月發行的無期債券發行量，比過去15年發行量的總和還要多。

　　據專家介紹，無期債券可以使公司、企業享有在沒有任何截止日期的情況下融資的良機，而且發行無期債券在相關條款中還被視為相當於股票投資，這就避免了公司、企業負債對資産比率所造成的任何衝擊。儘管在目前低利率的環境下，無期債券的較高利息對於投資者來説具有一定的吸引力，但是因為它不提供擔保償還本金而具有較高的期限風險。特別是最近雲頂新加坡公司發行的無期債券，允許散戶可以通過本地銀行的自動提款機來認購，這就意味著許多投資者有可能沒有事先獲得了解有關風險的資訊服務，將來有可能遇到許多的麻煩。

　　對於散戶投資者來説，如果發行公司或者企業最終決定不贖買他們已購的無期債券，那麼他們根本就沒有任何追索權。而在美國過去兩周發生的相關事件(JP摩根和美國銀行最終決定不贖買其5年期的較低二級債券)就凸顯了這種風險。新加坡金管局擔心，如果本地發行的無期債券在未來的四至五年內也出現類似的事件，那麼很可能對整體無期債券的發行造成衝擊。

　　截至目前為止，新加坡金管局還沒有下令銀行停止發行無期債券給散戶，當地分析師認為，金管局此舉顯示了它對無期債券散戶市場的高度關注，這也使得債券包銷方在以後向散戶提供認購無期債券方面採取更加謹慎的態度。

　　有專家認為，近期作為無期債券主要認購者的私人銀行，大多都是利用按金來購買此類證券，有時候還是由債券發行商來提供按金，由此説明無期債券的風險實際上已經在上升中。

　　(來源:中國經濟網)