沈崢

　　滬深股市價格波動漲跌走勢，幾乎是全球及中國經濟、政治、社會變動的“晴雨錶”。常言道：“世事如棋局局新”，股市也如此。通常市場重大利多利空新聞消息出來後，投資者要非常準確無誤地、恰當地評估重要消息面因素對股市價格走勢的影響是比較困難的，遠不如事前想象預測中那麼簡單。

　　首先，投資者要評估重大利多利空消息面因素的真實性及客觀性，即是官方還是非官方渠道流傳的“據説”新聞消息。有時，非官方非權威機構發佈了影響市場價格波動走勢的利多利空消息，隨後政府權威部門又“否認”或“澄清”消息的事情屢見不鮮，尤其是涉及個股價格走勢的上市公司信息發佈，市場上經常有真真假假的利多利空消息以訛傳訛式的流傳。當投資者在實際交易操作中聽到有關股市價格波動的新聞時，最客觀的做法是立即思考及評估利多利空消息是否客觀、是否符合基本邏輯，這樣才能有效辨別真假和對市場價格波動的影響力度。

　　其次，投資者要評估判斷重大利多利空消息面因素的時間有效性。一般按現在新聞媒體的傳播速度，網絡媒體發佈消息的速度最快，電視、廣播等次之，報刊等媒體最慢，因此要密切留意市場消息的時間性，避免把已對市場價格産生影響的消息當作重大利多利空新聞來判斷預測市場，否則消息面因素會對投資者的判斷産生誤導。股市裏最常見的現象是，市場利多利空消息發佈後，表面上看是“新消息”但實際上早已被市場價格走勢提前消化，此時炒股者如果“第一時間”去追逐市場消息還不如觀望等待，因為這是去承接市場最後的買賣棒，顯然不是在利用利多利空消息操作賺錢，反而是被新聞消息利用。

　　再次，投資者要評估新聞消息的重要性。其實股市裏每天的新聞消息數不勝數，並不是所有消息都會對滬深股市等金融市場價格波動産生影響的，即不是所有消息都跟股市有關。證監會新股發行制度改革事關市場新股估值及市盈率定位，對股市有重大影響，而奧運會賽事對股市而言，好像是發生在另外一個星球一樣。對股市裏的各種利多利空消息，要放在股市價格波動走勢的全局上判斷，透過兩者的內在聯絡，恰如其分地評估其輕重，既不能對重大消息掉從輕心，也不能神經過敏似的聽風就是雨。股市中很多消息是偶然性、個別的，對市場影響極短暫，更很難改變市場中長期價格走勢趨勢。

　　最後，投資者應正確評估消息究竟是利多還是利空。如暫停新股發行或減少市場擴容規模是利多，經濟衰退或減速顯然是利空。一般而言，市場消息是利多還是利空，不能光看表面，投資者最終要評估其市場的連鎖反應及市場心理等因素，特別要注意“利好出儘是利空”、“利空出儘是利好”、“無消息就是利空消息”等市場反常現象。