近20年A股春節前後走勢一覽 “虎頭行情”可期

　　中新網2月22日電 今天是2010年春節後的第一個交易日，回顧A股近20年來節後走勢，基本上呈現漲多跌少的局面，上漲的概率接近七成。此外，對於節後行情，分析認為，結合歷史行情走勢，節後股市或將現“虎頭行情”，金融等四大板塊可重點關注。

　　春節後A股上漲概率接近七成

　　據中國證券報和wind的統計顯示，歷年春節後A股出現上漲的概率接近七成，達到68.4%。在1991-2009年19年中，春節後上漲的年份有13年，下跌的年份有6年，歷史數據顯示節後上漲的可能性更大。

　　春節前，中國國家統計局公佈，1月份的消費者物價指數比去年同期上漲1.5%，未達利率水平，這使得升息的壓力不如早先預期那麼大。但是，中國央行12日晚再次宣佈自2月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。央行提前釋放緊縮信號，超出市場預期。

　　中國金融期貨交易所20日發佈了深滬300股指期貨合約和業務規則。這些文件于1月19日向社會公開徵求意見，近日修訂後已獲證監會批復。證監會有關負責人表示，至此，股指期貨市場的主要制度已經全部發佈。

　　春節前歐元區陷入債務危機，經濟復蘇進程或將受到拖累；春節期間美聯儲也是意外地將銀行貼現率上調0.25個百分點，由0.5%提高至0.75%，儘管美聯儲強調這並不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始，但亞太地區多數股市仍然在當天遭受重創。

　　“虎頭行情”可期 重點關注四大板塊

　　縱觀過去歷史經驗顯示，春節後一個月市場上漲概率大於下跌概率，投資者對春節後的市場行情往往都比較看好。行業表現也具有明顯的季節性效應，春節後一個月內農林牧漁、商業貿易、餐飲旅遊、交運設備、建築建材、化工等行業跑贏大盤概率最大，而金融服務和黑色金屬跑贏大盤概率較小。

　　節前A股呈現弱勢特徵，良好的經濟和業績基本面對市場正面支撐明顯，而貨幣政策的調整也暫告一段落。另外，分析認為，考慮到春節的長假因素，短期外盤的不確定風險的增加，將會使部分避險資金和一些投機資金選擇持幣而非持股，節前市場總體弱勢震蕩的格局難改。考慮到目前市場已經過1個多月的持續調整，股指期貨行情推助，春節後市場上漲概率大於下跌概率，“虎頭行情”可期。

　　基於目前市場弱勢震蕩的格局，並結合過去十年的歷史經驗，行業配置方面，主要有兩條投資主線：一是關注安全邊際較大的金融、採掘、建築建材、化工等低估值板塊，儘管其中金融和採掘行業在過去春節後1個月內表現並不突出，但是考慮到其低估值及股指期貨行情的預期，仍建議重點關注；二是關注農林牧漁、商業貿易、餐飲旅遊行業，這些行業在春節後一個月內的表現具有明顯的季節性效應，跑贏大盤的概率較大。

　　1991-2009年A股春節前後走勢一覽

　　1991-1995年 市場規模小，成交水平達到10億元以上的交易日不多，不具備參考和可比價值，呈現“四漲一跌”。

　　1996年 股指節後高開于583點，開啟一輪大牛市，大盤造就漲停奇觀。

　　1997年 春節前最後一個交易日收于964點，逼近千點。節後首日高開于969點，隨後一週內突破千點大關。

　　1998年 節前下跌節後跳漲。春節前A股下跌，最後一個交易日收紅。節後股指開于1257點，跳空高開30多點。

　　1999年 節前陰跌節後高開低走。節後1092.15點高開，在一輪小反彈後，股指在5月創出新低並逼近千點。

　　2000年 節後股指跳空高開至1591點，當天大盤接近漲停，漲幅為9.05%。

　　2001年 節前大漲節後現暴跌。節前最後一個交易日，股指大漲迎接新年，收于2065點。節後大盤高開低走，首日跌幅接近3%。

　　2002年 節後股指高開呈震蕩走勢，首日漲幅為1.57%，至1540點。

　　2003年 節前最後一個交易日出現震蕩並在1499點收陰。春節後第一交易日，市場延續跌勢。

　　2004年 節後大盤高開高走。節前最後一個交易日收盤在1600點整數大關。節後大盤延續節前的強勢，高開高走，全天漲幅達1.78%，收于1629點。

　　2005年 節前最後一個交易日股指走高，收于1269點，漲幅2.15%，節後延續反彈，收于1278.88點，不過反彈很快結束。

　　2006年 節前最後一個交易日大盤收于1258點，節後首個交易日大盤節節攀升，全天漲幅達2.29%，收于1287點。

　　2007年節前最後一個交易日大盤高位震蕩，收盤于2998點。節後第一個交易日低開高走，當天收盤于3040點，但投資者熱情不減，一舉將股指推上3000點上方。豬年開門紅使得這一年的牛市行情繼續擴大，並創出6124點的歷史新高。

　　2008年 節前最後一個交易日大盤跌幅達1.55%，收于4599點。節後首日開盤低開整理，收于4490點，跌幅達2.37%。

　　2009年 節前股指微跌0.71%，收于1990.66點，節後在流動性持續寬裕推動下，股指高開站上2000點，首日上漲1.06%。

責編：王冬