巴西與俄羅斯宣稱將拋售美國國債 擺脫美元制約

　　人民網6月12日報道從曾經的香餑餑到當前的備受質疑，美國國債的處境顯然已今時不同往昔。俄羅斯中央銀行第一副行長烏柳卡耶夫6月10日在莫斯科表示，目前俄佔30%多相當於1400億美元的外匯和黃金儲備是美國國債，未來這個比重可能會降低。

　　俄計劃將持有的美國和其他國家的主權債券逐漸替換成其他金融工具。如果今年第四季度國際貨幣基金組織(IMF)發放債券，俄計划動用黃金和外匯儲備參與購買，出資總額不會超過100億美元。巴西財政部長曼特加10日也稱將動用部分外匯儲備以購買100億美元IMF債券。6月11日接受本報記者採訪的專家認為，俄羅斯、巴西等新興市場國家此舉主要是基於美元持續貶值的走勢和美元資産安全的考慮，同時要爭取更多的國際話語權，建立更為均衡的外匯儲備結構。

　　擺脫美元制約

　　除了俄羅斯之外，日前包括巴西、印度和中國在內的多國官員都曾表示，其有購入IMF債券的打算。“當前相比美元而言，IMF債券更為保值，因為其是以SDR為基礎的。”中國銀行全球金融市場部高級分析員方明對本報記者表示，外匯儲備中美元比重過大，往往在很多事情上受制于美國，而IMF債券構成多元化，將有利於新興市場國家擺脫這種制約。

　　目前，金磚四國外匯儲備總額為2.8萬億美元，並且持有美國國債最多。高盛經濟學家愛波它柔牟斯表示，包括巴西、俄羅斯在內的新興市場國家計劃把外匯儲備中的美元資産轉為IMF債券，使其外匯儲備多樣化，這更多是發出信號，希望增強國際話語權，而並非意味著它們不需要美元資産。

　　IMF新聞發言人6月11日表示，IMF可能會在本月晚期或者7月考慮出售債券的提議，這將是IMF的首要議題。這個計劃將會決定其他一些方面，包括關於如何使用債券、IMF債券是否可像美國國債一樣在各個成員國中交易等。

　　美元貶值之憂

　　6月10日美國國債大幅下跌，導致基準的10年期國債收益率達到3.99%，為去年10月以來的新高。國際荷蘭集團駐紐約首席新興市場策略師大衛斯皮爾格表示，10日美國國債下滑部分原因在於俄羅斯和巴西宣佈將減持美國國債，這是個“突然打擊”。

　　為了擺脫20世紀30年代以來最嚴峻的經濟衰退，以及應對有史以來的財政赤字高位，美國政府大開“印鈔機”，美元匯率呈現大幅下滑的勢頭。在過去3個月內，巴西貨幣對美元匯率實際升值了20%，俄羅斯盧布上揚13%，而印度盧比上揚10%。美國財長蓋特納6月2日在北京表示，美國國債仍有足夠的需求，並承諾確保美元資産安全。美國國會預算部門表示，截至今年9月30日的當前年度，美國財政赤預計將從去年的4550億美元上升至1.75萬億美元。

　　“儘管美國政府一貫持有的強勢美元的基調，但真正的美元政策，要視美國經濟和政治情況而定。”銀河證券首席經濟學家左小蕾對本報記者表示。現在美國真正需要強勢美元，但在吸引資本流入與採取強勢貨幣政策之間存在巨大的矛盾。美國仍然需要吸引大量國際資本流入，協助其渡過難關;但美國現在不能靠提升利率來維持強勢貨幣地位，反而必須讓國債利率降低，引導市場信貸利率的降低，激活信貸市場。美聯儲3000億美元買國債的目的之一，就是降低作為市場參照利率的國債市場利率。在兩難的情況下，美國政府通過“話語”調控匯率的一貫做法來維持強勢美元，就變成最後的武器。

　　均衡外儲結構

　　大衛斯皮爾格表示，金磚四國目前還無法脫離美國國債，因為此外並無更多選擇，畢竟擁有AAA評級的資産並不多。“對於外匯儲備來説，最重要的一點就是保值，而不是增值。”左小蕾表示，這就要求各國央行在進行外儲結構調整時非常謹慎。

　　“即便美元仍在貶值，但亞洲傳遞出來的聲音仍是增持美國國債，當然這也存在一些爭議。”方明表示，俄羅斯作出如此強硬的表態，與其一貫在國際貨幣戰略和國際外交中話語權較為強烈有關。俄羅斯外匯儲備結構，主要將依據匯率變化及收入來源變化來作出調整。

　　“對於新興市場經濟體而言，相對均衡的外匯儲備結構會更好一些。”方明説，目前俄羅斯貿易收入主要來源於歐洲，那麼增持歐元可能更為適宜。“整體而言，俄羅斯在真正改變外匯儲備結構的同時會考慮到多重風險。”方明如是表示。(莫莉)

責編：馮曄