《中國企業家》消息:世界盃激戰猶酣。誰能最終奪冠？獲勝國將會因此獲得怎樣的經濟增長？荷蘭銀行經濟研究部的學者認為，足球對宏觀經濟和金融市場的影響肯定不足以將一次衰退轉變為繁榮，但不應低估它的作用。據歷史數據顯示，在世界盃賽事當年，奪冠球隊所在國的經濟增長速度總是會高於在決賽中落敗的國家。
荷蘭銀行經濟研究部從經濟層面和市場層面預測了哪個國家將會在世界盃賽事上奪冠，以及隨之而來的經濟影響。標準普爾建立的1998年與2002年世界盃贊助商指數清晰地顯示出世界盃給這些贊助商帶來了什麼。
在世界盃賽事當年，奪冠球隊所在國的經濟增長速度總是會高於在決賽中落敗的國家。這基本上是個“贏家通吃”的現象
足球和經濟——在時逢世界足球大賽時考慮此二者的關係已經成為荷蘭銀行經濟研究部的一個慣例。 對於今夏的德國世界盃亦是如此。出於投資者教育的目的，當然也是為了娛樂，我們將會對足球的宏觀經濟效應、足球産業經濟學和世界盃對股票市場的影響加以研究。
在《足球經濟學 2006》首份報告中，我們將挑出一支國家隊作為我們的“經濟寵兒”，它所代表的國家將成為因世界盃在經濟上獲益最多的國家。同時，我們還將探討誰是“市場寵兒”。而且，我們還會運用我們自己建立、基於各國國內俱樂部比賽的數據來預測哪個國家將會在世界盃賽事上奪冠。
“贏家通吃”的關聯現象
當然有許多經濟學家同時也是足球迷，他們會找到各種理由將足球納入自己的工作範疇。但除此以外，我們還確信足球對經濟産生一定的影響，因此在這方面做些研究是值得的。
足球對宏觀經濟和金融市場的影響肯定不足以將一次衰退轉變為繁榮，但不應低估它的作用。例如，歷史數據顯示，在世界盃賽事當年，奪冠球隊所在國的經濟增長速度總是會高於在決賽中落敗的國家。除了極少的例外，這基本上是個“贏家通吃”的現象。世界盃奪冠將會使該國的經濟增速加快0.7%，而在決賽中落敗的國家經濟增長較上年平均下滑了0.3%。1970年至今，只有兩個例外，即1974年和1978年。在這兩年中，奪冠國家——德國和阿根廷的經濟分別出現了急劇的下滑(後者甚至出現了經濟嚴重衰退)。在決賽中落敗的國家——在這兩年中均是荷蘭——經濟也出現衰退，但下滑速度低於奪冠國家。因此，如果今年荷蘭再度打入決賽，它的對手應該警醒：賽場得意可能換來經濟失意。
當荷蘭1988年成為歐洲盃冠軍時，上述那種奇特的關聯現象再度應驗：荷蘭當年的經濟增長較上年顯著增長。股市表現優良，阿姆斯特丹股指在一年中狂升了近29%。這種球賽與股市之間的連動現象也適用於世界盃嗎？很可惜，這方面的數據參差不齊，但可以肯定的是，過去三屆世界盃的奪冠國家的股票市場表現遠優於決賽中落敗的國家。平均而言，奪冠國家的股指將上漲10%，而決賽落敗國股指下跌了25%。
球場比賽的結果對經濟的影響肯定是心理上的。消費者心情愉快，就會更願意增加消費，而且奪冠國家的慶祝聚會肯定要延續更長時間(這意味著酒吧和超市營業額將上升)，與奪冠相關的紀念品市場(如DVD、襯衫及其他商品)的銷售將會明顯上升。毫無疑問，自信的消費者將會大把花錢。 足球戰績能夠提升消費者信心這種現象在1988年荷蘭隊獲得歐洲盃冠軍前後表現得尤為明顯。在1988年上半年，多數荷蘭消費者還相當悲觀，但在6月份獲勝後，消費者信心指數隨即轉正，並在下半年中平均增長了7個百分點。如同消費者，企業也受到足球戰績的影響。一個受到全球廣泛關注的國家更容易與其他國家建立貿易和投資關係。歸根結底，經濟聯絡源於真實的個人之間的聯絡，而足球會有效地幫助實現這種聯絡。
誰將是“經濟寵兒”？
足球戰場上佳績頻傳通常伴隨著股票市場和經濟層面的春風得意。如果我們暫時剔除足球大國主義思維，單純地看足球賽事對經濟增長的促進作用，那到底哪個國家會從這屆世界盃中獲益最多呢？現在，讓我們通過評判數項客觀的標準，努力找到這個國家。
標準1：它必須是個歐洲國家
過去數年中，全球經濟的不平衡性日益得到廣泛關注。最引人注目的是美國不斷擴大的經常項目赤字(目前約佔美國GDP的7%)。眾所週知，這是不可持續的。這種不平衡性不可避免地將被加以調整，而危險在於：這種調整沒有逐步進行，而是在短時間內突然發生。這意味著美元將急劇貶值，美國利率大幅提升，美國經濟進入痛苦的衰退期。當美國這個全球最大的經濟體不得不面臨這樣的打擊時，這對於全球各國經濟都將是個噩耗。因此，美國逐步消減赤字是個更好的結果，而且也是可能達到的。這將如何實現呢？關鍵在於歐洲。目前全球經濟增長並不均衡。美國、亞洲及拉丁美洲近年來經濟高速增長，但歐洲一直落後。歐洲消費增加將有助於提高其向其他地區的出口。美國就可以在經濟不受很大衝擊的情況下實現縮小經常項目赤字，亞洲各國也會把部分出口由美國轉向歐洲。歐洲經濟增長加快也將促使更多亞洲資本流入歐洲。因此，從全球經濟增長平衡的需求出發，今年應該讓歐洲國家奪冠。如果美國奪冠，將加劇這種不平衡；亞洲國家奪冠則可能造成亞洲地區本已蓬勃增長的經濟出現過熱；拉丁美洲奪冠對全球經濟沒有太大的負面作用，但也幫不上太多忙；只有歐洲國家獲勝才可能幫助緩解全球經濟失衡這個嚴峻的問題。
標準2： 它必須是個重要的歐洲國家
為了對歐洲經濟有所幫助，當然奪冠國應是經濟影響較大的國家。首先考察GDP，那我們就可直接將兩個中歐國家(捷克和波蘭)剔除。十個歐盟新成員國的經濟總和僅與荷蘭差不多。克羅地亞、塞黑和烏克蘭經濟規模也很小。葡萄牙的經濟規模甚至小于波蘭。瑞典和瑞士的人均GDP都很高，但由於人口不多，它們也無法被列為經濟大國。因此，我們排除了瑞典和瑞士，以及荷蘭。這時歐洲十四個國家中僅剩下五個了：英國、法國、德國、意大利和西班牙。
標準3：它必須是個急需增加經濟助力的國家
這些經濟大國中哪個國家將勝出，取決於他們的經濟環境。我們不想讓那些經濟已經快速增長的國家錦上添花。例如西班牙，該國經濟數年來一直強勁增長，這也是該國通貨膨脹率總是高於歐元區平均水平、經常帳戶赤字擴大的原因。西班牙不需要再得到經濟增長助力。英格蘭地區在英國經濟的總體比重中佔比很高，而且該地區經濟增速也非常快，因此它也不是個合適的備選對象。這時就剩下三個國家：法國、德國和意大利。但法國經濟情況還行，過去五年中該國是這三個國家中經濟情況最好的一個，年均增速1.5%；而德、意兩國的經濟增速不及法國的一半。因此，從經濟的層面來看，哪些國家應入選最後的決賽名單已經非常清楚了……
經濟層面的決賽：德國VS意大利
德國和意大利進行世界盃決賽總是一場精彩絕倫的比賽。這兩支國家隊曾于1982年西班牙世界盃決賽時相遇，當時意大利人以3：1擊敗了德國隊。當年意大利經濟表現並不佳，但其經濟增速在1983年確實加快至1.4%，相當於1982年增長速度的一倍。當然了，24年後的今天，情況可能會出現大大的不同。現在，就讓這場經濟世界盃開賽吧。
這兩支均曾三度奪冠的國家隊上半場打成平手。兩國經濟均增長緩慢，勞動力市場疲軟，失業率高啟，金融體系效率低下。兩國的財政預算赤字均超過了《歐洲穩定條約》中不高於GDP 3%的規定。兩國經濟改革都進展穩慢，人口老齡化趨勢加劇。上半場比賽相當沉悶，比分是0：0(碰巧與1982年世界盃時上半場的比分相同)。
下半場表現精彩一些。德國的“産出缺口”(即潛在産出與實際産出之差)更大一些，尤其是考慮到德國的經濟規模更大一些：德國1：0領先。柏林奧林匹克體育館裏的德國球迷們開始歡欣鼓舞。但意大利隊防守嚴密並伺機反擊。在這場競逐“經濟寵兒”的比賽中，德國的主場優勢反而變成了劣勢。因為作為東道主，德國已經獲得了經濟助力(如體育場館的建設、旅遊收入及消費等)，而經濟助力將削減其産出缺口：比分被追成1：1。扳平比分後，意大利人再接再勵擴大勝果。意大利的製造業産出自2001年以來持續下滑，而德國的製造業同期則獲得了相當的增長。這是因為德國的製造業競爭力再度增強，而意大利持續落後。因此，裁判判給了意大利隊一個點球機會，他們也牢牢把握住了機會，將比分改寫為2：1。德國隊攻勢如潮，期望扳回比分，但難有機會。德國的IFO商業景氣指數正處於15年來的高點，而意大利的商業景氣指數則遠低於此。而且，意大利的潛在經濟增長率如此之低，他們遠比德國更需要進行經濟改革。這使他們再得一分，最終以3：1擊敗德國。隨著裁判員的終場哨聲響起，意大利成為我們的“經濟寵兒”決賽的冠軍。
意大利在世界盃決賽中獲勝將提高該國的消費者與生産商的信心，從而帶來更多的消費與投資。這也將有助於提升意大利的形象，促進該國的出口。這些經濟增長的助力也將減小經濟改革的阻力，堅定新政府實施必要的改革措施的決心。意大利也將因此更加有可能將其財政預算控制在《歐洲穩定條約》的限度內。
賭球市場的幸運兒是英格蘭
意大利成為了“經濟寵兒”，但這並不代表32個參賽國的實際獲勝機率。因此，我們還必須看看賭球市場上的預測。通過賭球市場賠率在小組抽籤後的變化，我們可以看出哪些國家抽到了幸運簽，而哪些國家抽的簽則不那麼幸運。最大的幸運兒當屬英格蘭，他們所在小組的其他三個隊巴拉圭、瑞典、特立尼達和多巴哥實力均不算特別強。在小組抽籤結果公佈後，英格蘭奪冠的勝率提高了0.9個百分點。葡萄牙的勝率也提高了0.7個百分點。抽籤後最大的輸家是阿根廷，勝率下跌了1.7個百分點。荷蘭和捷克也分別下降了0.8和0.4個百分點。
“市場寵兒”是巴西
除了參考賭球市場的預測外，我們還可以基於歷史數據進行預測。我們根據國際足聯的國家隊排名、以及各國際球員所在的俱樂部的成績自行設立了一個模型，用於預測此屆世界盃哪支球隊最可能奪冠。我們嘗試做出的預測顯示，奪冠球隊並非“經濟寵兒”意大利，而是巴西。巴西將在柏林決賽中擊敗法國隊獲勝。而法國隊將在四分之一決賽中擊敗意大利，並在二分之一決賽中再勝荷蘭。但東道主德國隊奪冠的可能性很小。要補充一點是，我們的模型沒有將歐洲隊的主場優勢考慮在內。自1958年以來，來自拉丁美洲的球隊就從未在歐洲舉行的世界盃上奪冠。因此，“市場寵兒”巴西能否奪冠還是未定之數，我們的“經濟寵兒”意大利也可能爆出冷門。意大利隊如果真能在世界盃上奪冠，這將對歐洲經濟的增長做出貢獻，也有助於緩解全球經濟的不平衡性。當然，就如同德國傳奇教練約瑟夫 赫爾伯格的口頭禪，“足球是圓的”。正因為存在這麼多的不可測因素，世界盃才會如此迷人。
文/荷蘭銀行經濟研究部
責編：賈文國