美聯儲財政部聯手急救房貸巨頭

　　受其影響中國外匯儲備或將“縮水”

　　次級債危機陰雲又起，美國政府緊急出手救市。繼參議院11日批准總額3000億美元計劃幫助購房者留住房産後，13日，美國財政部和聯邦儲備委員會宣佈出手救助陷於資金困境的美國最大兩家住房抵押貸款融資機構———“房利美”和“房地美”，以提振市場信心，避免兩家“巨無霸”金融機構的困境進一步衝擊美國經濟。

　　美國“救市”的消息公佈後，歐洲股市率先回應。昨日，歐洲三大市場早盤均高開高走，美國的救援計劃減輕了市場對美國金融業和樓市狀況的憂慮，提振歐洲金融股反彈。港股昨日小幅下挫，而A股則在金融和地産股的支撐下，滬指上漲21.62點，報收于2878點。

　　影響或大於次貸危機

　　本月7日，著名投行美國雷曼兄弟公司針對房地美和房利美的一份報告，令全球金融市場風聲鶴唳。雷曼兄弟公司稱，隨著美國住房市場持續低迷，美國民眾喪失抵押品贖回權的比例不斷上升，加上信貸緊縮，房利美和房地美有可能面臨嚴重資金短缺問題。報告説，兩家公司將被迫籌集750億美元資金，以繼續從事抵押貸款相關業務。報告同時預計，兩家公司還會遭受更多損失。

　　房利美和房地美遭遇的困境引起了投資者極大恐慌。上週五，房利美和房地美的股價已跌至17年來的低點，其中房利美更是在上週五個交易日中連續四天重跌。房産巨頭遭遇危機也引發了美國股市新一輪的大跌，目前，紐約股市三大股指與去年10月份的高點相比，跌幅均已超過20%。為避免局勢進一步惡化，13日，美國財政部和聯邦儲備委員會分別宣佈救助方案。根據計劃，美國財政部將提高房利美和房地美的信用額度。作為“政府資助機構”，美國國會40年前設定兩公司的信用額度上限為22.5億美元，這一限額沿用至今。而新的信用額度將由美國財政部決定，但需經國會批准。美財政部還承諾，如有需要，並經國會批准，美國政府將購入兩家公司的普通股，向公司注入短期所需資金。

　　美聯儲13日也發表聲明稱，如有必要，美聯儲將對這兩家非銀行融資機構開放“貼現”窗口，即像對待商業銀行一樣為它們提供直接貸款，以解決融資困難問題。這些貸款將由美國政府擔保。

　　據了解，房利美和房地美分別設立於1938年和1970年，屬於由私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構。兩家公司的主要業務是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構購買住房抵押貸款，並將部分住房抵押貸款證券化後打包出售給其他投資者。目前，這兩家公司幾乎佔全美住房抵押貸款總額的一半。

　　雷曼兄弟公司的分析師警告説，如果兩家公司破産，其後果將十分嚴重，與之相比，美國次貸危機到目前為止所引發的金融動蕩不過是“小巫見大巫”。分析人士認為，如果房利美和房地美破産，美國住房抵押貸款市場很可能在短期內完全“停擺”，這不僅將使美國住房市場復蘇無望，還會危及美國整體經濟增長。

　　中國持有2060億美元相關債券

　　作為中國巨量外匯儲備的重要投向之一，美國房地産市場的走向也影響著中國的投資安全。本報記者在美國財政部網站上查詢發現，中國持有美國3763.26億美元的代理行長期債券(AgencyLTDebt)，其中住房貸款抵押債券為2060億美元。而發行這些住房貸款抵押債券的正是房利美、房地美和政府住房貸款協會等美國三大住房抵押貸款公司。

　　分析人士指出，在過去，由於這些公司具有政府的隱性擔保，它們的債券被認為是優質債券。但最近房利美和房地美被曝出鉅額虧損，如果這兩個企業不能獲得及時的資本注入，那麼將面臨倒閉或者被政府接管的風險。因此，中國持有的這兩千多億美元的債券也禍福堪憂。

　　而對於美國政府是否應該出手拯救房利美和房地美，美國亦有持反對意見的學者以外國持有大規模的債券作為最重要的論據。他們指出，這兩家公司的債券既然屬於“非政府擔保債券”，投資者獲得了高於國債的利息，就不應該由拯救“因禍得福”，又享有政府擔保。“拯救”會事實上成為用美國納稅人的錢，補償投資失利的中國和其他海外投資者。

　　美國前政界人士成立的非官方機構Freedomworks總裁MattKibbe就是這一觀點的代表，他提醒美國公眾注意，中國是最大的債權人。MattKibbe稱，中國如果做了不明智的投資，就應該承擔後果，而不是美國納稅人埋單。

　　但中國社科院張明博士認為，無論房利美和房地美最終的命運如何，它們披露的潛在虧損對其已發行債權的市場價值將産生顯著衝擊。隨著房利美和房地美股票價值的下降，以及它們被迫以更高的利率發行新的債券，這必將造成它們過去發行的債券的市場價值下降，從而給債券持有人帶來賬面損失。鋻於中國持有這兩家公司的鉅額債券，這將會對中國外匯儲備資産價值造成一定程度的損失。

　　而上述損失很可能只是冰山一角。分析人士指出，隨著房利美、房地美危機的深化，美國政府可能需要向其注入大量財政資金，而為了彌補虧空，美國政府可能需要通過發行國債來進行融資。同理，在次貸危機不斷深化以及美元加速貶值背景下，美國政府不得不靠提高新發國債的收益率來贏得投資者青睞，而這無疑會導致美國政府已發行國債的市場價值下跌。作為美國國債第二大持有者的中國央行，外匯儲備資産價值將面臨新一輪衝擊。

　　本報記者孫君成實習生李傑

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　　美國監管當局將調查股市謠言製造者

　　新華社專電美國證券交易委員會(SEC)13日發表聲明稱，將立刻啟動一項調查，阻止一些機構散播謠言操縱股價。

　　這項調查主要針對上周雷曼兄弟公司和美國兩大住房抵押貸款機構股價暴跌事件。SEC主席克裏斯托弗考克斯當天在聲明中説，SEC將與美國最大的非政府證券業自律機構金融業監管局(FINRA)以及紐約證交所監管當局聯手調查，以確保投資者可以持續獲得關於上市公司的可靠、準確的信息。

　　據悉，監管機構將調查部分投資銀行是否具有阻止虛假信息散播的機制，以及其分析師是否獲得恰當培訓等等。

　　雷曼兄弟分析師上周發佈報告稱，美國兩大房貸機構房地美和房利美可能需被迫融資750億美元，導致兩大公司股價被腰斬，並拖累美股轉入“熊市”。

責編：馮曄