這幾天，中國銀行天津分行個人金融部的電話成了熱線。“都是詢問什麼時候、走什麼程序可以直接投資港股的，全市現在幾百個網點都在接聽顧客關於此項業務的諮詢電話，但有時候還是忙得很，喘口氣的時間都沒有。”一位工作人員説。
8月20日，國家外匯管理局宣佈，將由中行天津分行代理、在天津濱海新區進行試點，允許境內居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港股市。中行已將這項業務命名為“港股直通車”，此前進行了幾個月的充分準備，待監管部門批准後，即可辦理該業務。
放寬對外投資限制
既是外匯改革的延續，又是對外投資的創新
根據外匯局公佈的《開展境內個人直接投資境外證券市場試點方案》，投資者可以投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種，投資規模不受年度5萬美元的購匯總額限制。
此次放寬個人對外投資的匯兌限制，是深化外匯管理體制改革，拓寬外匯資金流出渠道，促進國際收支基本平衡的重要舉措。近年來，我國外匯儲備持續快速增長，今年上半年外匯儲備餘額達1.33萬億美元，同比增長41.6%。一方面，外匯儲備的快速增長有利於增強我國對外支付和清償能力，防範國際收支風險，為國內經濟發展和深化改革創造良好的條件，另一方面也會導致央行以外匯佔款的形式大量被動投放基礎貨幣，加劇了流動性過剩的壓力。
國信證券有限責任公司資深策略分析師湯小生認為，試點個人直接投資香港股市，也標誌著資本賬戶對外開放和實現人民幣自由兌換邁出了重要一步。
“試點個人直接投資香港股市，既是外匯管理改革的一種延續，又是對外投資政策的一大創新。”中國社會科學院投資經濟係束慶年博士説，這是繼放開基金係、銀行係、保險係QDII(合格境內機構投資者)投資境外股市後，拓寬內地資金海外投資渠道的又一重要舉措，有利於個人投資者充分利用國際金融市場優化資産配置、分散投資風險、提高資金收益。
對內地股市的影響
會不會造成大量資金分流還有待觀察
“港股直通車”開動後，會對內地股市産生什麼樣的影響呢？
湯小生認為，此舉會分流A股市場的資金，但目前不應誇大這一影響。“在內地股市估值水平高出周邊市場的情況下，‘港股直通車’開動後，資金分流壓力將逐步顯現。但由於前期一些境內資金事實上已通過各種‘灰色’渠道流向H股，‘港股直通車’的推出會不會造成大量資金流向香港股市還有待觀察。”湯小生説。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍也認為，從政策的調整到內地投資者形成規模性對外投資，需要一段較長的時間，而當前的A股市場對資金的吸引力還是很大的，估計短期內不會有大量資金離開內地進入香港市場。
是機會，也有風險
稅費較低，但不設漲跌幅限制，實行T+0交易
劉先生是一位老股民，最近幾年一直在A股市場搏殺，收入頗豐，但他心裏一直有個遺憾。“就想炒炒海外的股票。雖然現在有QDII等産品，但那是把錢交給別人去打理。現在好了，有了‘港股直通車’，我就能親自炒香港股票了，過癮！”
像劉先生那樣，許多投資者對“港股直通車”的興趣十分濃厚。儘管中行目前仍未公開“港股直通車”的時間表和具體細則，但據記者了解，自8月21日開始，中行天津分行下屬的位於和平、河西、塘沽、西青4家理財中心就已接受電話預約登記，不斷有人來電諮詢、預約。
根據香港交易所公佈的證券交易費用規定，投資者在買賣證券時需繳付佣金、交易費與股票印花稅等稅費，算下來，投資者交易港股單向稅費合計3.59‰，雙向則為7.18‰。而目前A股單向交易費用為5%。，雙向則為10‰。即使考慮內地券商對佣金實行的優惠，A股雙向交易成本仍約達9.2‰，還是高於香港的費用成本。
此外，香港股市有相當一部分貨真價實的績優股，估值水平也比較低，投資港股可能會獲取較好的收益。
但與此同時，專家也提醒投資者，香港市場與內地市場差別很大，投資港股有一定風險。據專家介紹，港股不設每日漲跌幅限制，而且實行T+0交易，交易風險較大。香港股市和全球資本市場直接關聯，美國的經濟數據、歐盟的政策，甚至一些國際大公司的盈虧，都可能會影響港股的走勢。如近期美國“次貸危機”就對港股造成了一定衝擊。在人民幣匯率不斷升值的情況下，儘管港幣也保持堅挺，但仍在一年多時間裏對人民幣匯率跌破了1：1，因此，投資香港股市，匯率的因素也不能不考慮。
此外，投資者不要被目前較低的港股市盈率所迷惑。如今，不少機構和個人看好香港股市，認為其20多倍的市盈率與國內A股40多倍的市盈率相比，存在很大的上升空間。事實上，作為成熟的國際市場，香港的定價更準，預期並不容樂觀。
湯小生説，投資海外市場對於內地投資者而言是機會，也蘊含風險，投資者應當保持足夠的理性。(崔鵬)
投資港股“五步曲”(延伸閱讀)
第一步，開戶。投資者須憑本人有效身份證件在天津中行開立個人證券投資外匯賬戶，同時要在中銀國際開立證券代理賬戶。天津中行負責中銀國際證券代理賬戶開戶文件的見證，並將申請材料轉交中銀國際。中銀國際根據天津中行轉來的材料按照香港特別行政區法律法規為投資者開立證券代理賬戶。
第二步，匯入投資資金。以自有外匯投資的，將投資資金劃入本人在天津中行開立的個人證券投資外匯賬戶。購匯進行投資的，通過天津中行及中國銀行境內分支機構辦理，所購外匯應直接匯入個人證券投資外匯賬戶。
第三步，交易及清算。投資者在個人證券投資外匯賬戶或證券代理賬戶存有相應的資金或證券。天津中行憑中銀國際提交的投資者證券買賣明細清單，逐日辦理投資者個人證券投資外匯賬戶資金收付，並與中銀國際進行資金軋差交割清算。
第四步，投資資金撤出及結匯。自有外匯投資的，其本金應劃回本人境內個人外匯儲蓄賬戶，如需結匯，按照《個人外匯管理辦法》相關規定辦理。
第五步，關戶。投資者應先關閉在中銀國際開立的證券代理賬戶，再關閉在天津中行開立的個人證券投資外匯賬戶。
(資料來源：國家外匯管理局公佈的《開展境內個人直接投資境外證券市場試點方案》)
責編：趙旋璇
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