中央銀行“七步棋”抵禦國際金融危機衝擊

　　如何避免和減少金融危機對我國的影響，是目前大家關心的問題。圖為10月22日，交易人員在阿根廷布宜諾斯艾利斯證券交易所中工作。阿根廷的國家風險指數上升到1900點，達到了2001年金融危機前的水平。新華社發

　　“全球經濟明顯減速,可能會影響我國出口。”

　　“經濟中既存在可能引起物價上漲的成本推動因素,也有物價出現持續回落的可能。”“總體來看,未來通貨膨脹形勢有可能出現交替和反復。”

　　央行將繼續實行靈活審慎的貨幣政策,“既要從根本上穩定物價預期,也要根據形勢變化及時適度調整政策操作,努力維護貨幣穩定和金融穩定,促進經濟又好又快發展。”

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　　10月26日,國務院向全國人大常委會報告加強金融宏觀調控情況。在國際金融危機日益加深的情勢下,如何制定完善應對各種緊急情況的預案,努力避免和減少危機對我國的影響,維護金融市場和金融體系穩定運行,這份報告披露的信息尤為世人關注。

　　國民經濟運行符合宏觀調控預期方向

　　受國務院委託,中國人民銀行行長周小川作這份報告。報告顯示,針對2007年經濟出現過熱苗頭、物價上漲壓力加大的狀況,為了防止經濟增長由偏快轉向過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹,實施了從緊的貨幣政策,加強流動性管理,引導貨幣信貸合理增長,維護總量平衡。

　　而2008年下半年以來,鋻於國內外經濟運行中的新情況,金融調控及時增強了靈活性和針對性,靈活運用公開市場操作、利率、存款準備金率等工具,適當調增信貸總量,並堅持區別對待、有保有壓,把總量微調與結構優化結合起來,引導新增信貸資源向重點領域和經濟薄弱環節傾斜。

　　下半年以來金融宏觀調控的靈活微調,使當前貨幣信貸增長基本平穩。“2008年9月末,廣義貨幣供應量M2同比增長15.3%。前三季度貸款增加3.5萬億元,同比多增1201億元。通貨膨脹形勢有所好轉。”周小川援引一系列權威數據加以説明:“CPI同比漲幅已由2008年2月份8.7%的高點逐步回落至9月份的4.6%。”據中國人民銀行三季度城鎮儲戶問卷調查顯示,居民通貨膨脹預期呈現減緩跡象。

　　周小川指出:“國民經濟克服重特大自然災害衝擊和國際環境不利因素,保持了平穩較快發展。前三季度GDP增長約10%,投資、消費、出口增長相對更加均衡,內需特別是消費需求對經濟增長的拉動作用有所增強。居民收入、企業利潤和財政收入持續增長。總的來看,國民經濟運行符合宏觀調控預期的方向。”

　　全球經濟放緩給我國經濟發展帶來負面影響

　　最近,國際金融市場動蕩加劇,全球經濟增長明顯放緩,國際經濟環境中不確定不穩定因素明顯增多,國內經濟運行中也存在一些突出矛盾和問題。“這增加了判斷未來經濟和物價走勢、把握經濟增長與通貨膨脹之間關係的難度,宏觀調控面臨更加複雜的局面。”周小川説。

　　報告從以下兩點分別説明:一是全球經濟明顯減速,可能會影響我國出口;二是當前穩定物價工作面臨著複雜的局面,需密切關注物價形勢及其變化。

　　近期,美國政府接管“兩房”和美國國際集團、五大投行發生巨變,華盛頓互惠銀行破産倒閉等一系列事件,表明美國次貸危機已演化為金融危機,同時,危機迅速向歐洲甚至全球蔓延。受此影響,美國乃至全球的實體經濟都有可能受到較大的負面衝擊。

　　“目前我國經濟對外依存度較高,全球經濟放緩以及由此帶來的外需減弱必然會給我國經濟發展帶來負面影響。”周小川説。

　　周小川同時指出:“當前,穩定物價工作面臨著複雜的局面。經濟中既存在可能引起物價上漲的成本推動因素,也有物價出現持續回落的可能。因此在政策把握上需要特別謹慎。”

　　報告分析認為:當前通脹壓力主要來源於成本推動因素。從國際看,受到次貸危機的影響,越來越多的經濟體將政策重點從抑通脹轉向保增長。在相對寬鬆的貨幣條件下,一旦市場信心有所恢復,國際商品價格就可能重拾漲勢。而且隨著中國、印度、巴西等發展中大國的工業化進程加快,資源和要素價格出現趨勢性上漲的可能仍然存在。從國內看,也存在較強的工資和成本上漲預期。9月份PPI漲幅仍達9.1%,農業生産資料價格同比上漲高達22.9%,有進一步向消費物價傳導的壓力。

　　但另一方面,如果全球經濟放緩,國際大宗商品價格顯著回落,推動CPI和PPI上漲的外部力量也會趨弱。近期紐約原油期價跌至每桶80美元左右。國際煤價最近一個月內下跌近25%。這意味著,我國通脹形勢會有很大不確定性。2008年4月份以來,我國CPI逐步回落。9月份食品價格出現了歷史上少有的環比下降現象,這在一定程度上也顯示出當前物價有下行動力。據此周小川認為:“總體來看,未來通貨膨脹形勢有可能出現交替和反復。”

　　金融體系穩健安全能夠有效抵禦外部衝擊

　　報告給出了兩個重要判斷,一是“當前,全球性的經濟金融調整是長期積累的失衡矛盾最終釋放的必然結果,對我國經濟的影響不容低估”。二是“當前我國總體經濟形勢是好的,而且我國金融機構實力普遍增強,盈利能力和抗風險能力明顯提高,市場流動性總體上還比較充裕,金融體系也是穩健和安全的,能夠有效抵禦外部衝擊”。

　　周小川特別指出:“尤為重要的是,我國仍處於工業化、城市化和産業結構升級過程中,有廣闊的國內市場、比較充裕的資金和素質不斷提高的勞動力優勢,國民經濟發展的基本態勢沒有改變。但面對諸多不穩定不確定因素,必須增強憂患意識、積極應對挑戰,紮實做好應對困難局面的準備。”

　　“下一階段,人民銀行將繼續實行靈活審慎的貨幣政策。既要從根本上穩定物價預期,也要根據形勢變化及時適度調整政策操作,努力維護貨幣穩定和金融穩定,促進經濟又好又快發展。”周小川堅定地表示。

　　為此,報告提出要從七個方面加強和改善金融宏觀調控:

　　一是擬定保證金融穩健運行的各項應對預案,建立完善國際金融危機監測及應對工作機制。

　　二是繼續改進流動性管理,保證市場流動性充分供應,引導貨幣信貸合理投放。

　　三是加強窗口指導和信貸政策指引,優化信貸結構。

　　四是結合地震災後重建進展情況,制定金融支持政策。

　　五是加強對房地産金融的監測,改進房地産金融服務。建立健全房地産金融監測機制,密切跟蹤房地産市場發展態勢。

　　六是加強價格杠桿工具調控作用,推進利率市場化和匯率形成機制改革。

　　七是加強外匯管理,防範短期資本流動衝擊我國金融體系。

　　這被視為金融宏觀調控“七步棋”,其中,有關“加強對國際金融形勢演變的監測,密切關注國內金融機構經營狀況,及時制定完善應對各種緊急情況的預案”的一步棋讓人深感欣慰,而同時引人注目的是“建立健全房地産金融監測機制,密切跟蹤房地産市場發展態勢”的另一步棋。這步棋的內容包括:“簡化和規範住房貸款制度,理順住房消費貸款政策。引導商業銀行科學評估房地産業的風險,在完善風險控制的前提下,進一步改進金融服務,支持房地産業的合理有效信貸需求,促進房地産信貸市場平穩運行。”

　　我們有理由相信,走好上述“七步棋”,有望進一步加強和改善金融宏觀調控,有效抵禦國際金融危機的衝擊,促進國民經濟又好又快發展。

責編：李賢