上市公司年均收益率30% 規範治理任重道遠

　　2009年09月18日01:13　　來源： 我有話説　查看評論(0) 好文我頂(0) 　　從1990年12月上海證券交易所成立算起,中國股市歷經近19年發展,已經脫胎換骨,成為名副其實的國民經濟晴雨錶。一大批藍籌公司作為股市脊梁和行業領頭羊,彰顯出中國經濟實力不斷增長與投資者信心不斷增強的見證。

　　流通股加權平均年收益率30%

　　從1984年飛樂音響 公開發行股票開始,到1990年,全國也只有10家上市公司。十幾年間,上市公司數量迅速增加。截至2009年9月14日,滬深兩市共有1626家上市公司。

　　今年實行新股發行改革後,中國建築首發股數120億股,融資達462億元,成為今年全球最大IPO。這顯示出我國資本市場強大的承接能力。

　　據國泰安數據統計,從1990年至2008年底,中國流通股加權平均年收益率高達30.73%(算術平均值,其中已包括現金分紅);即使剔除年平均的通貨膨脹率,實際回報率仍高達25%。其中,1991年、1992年、1996年、2006年及2007年的年回報率都超過100%,顯示出中國經濟快速發展的高額回報。當然,以上統計還是包括了2008年股市的大調整。

　　另據上海財匯信息的統計數據顯示,雖然上證指數多次調整,在滬深兩市千余只股票中,複權後達到千元的股票共有16隻(包括送配、轉增、增發股及各期分紅)。其中,複權後股價超過萬元的4隻股票均出自“老八股”,尤其是申華控股，更是達到了6.95萬元。

　　上述兩方面的統計顯示,長線投資擁有巨大的回報率,均遠遠超過同期的銀行存款和國債收益率。

　　上市公司治理仍待進一步加強

　　經過短短的18年零9個月,中國股市的開戶數已經達到1.33億戶,基金賬戶已經達到1.78億戶。可以説,中國股市已經與中國經濟的發展密切關聯,與許許多多家庭的生活不可分割。

　　目前,中國股市股票市值為20多萬億,位列全球第三。

　　居民投資股票,需要上市公司提供公開透明的信息和良好的回報。為此,政府監管和社會監管的保駕護航十分重要。

　　自1992年10月中國證監會成立以來,就高度關注上市公司質量。從初期推動《股票發行與交易管理暫行條例》、《公開發行股票公司信息披露實施細則》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《關於嚴禁操縱證券市場行為的通知》等一系列法規出臺,到加強執法稽查體系建設,為上市公司規範運作、加強治理奠定了重要機制體制基礎。

　　1998年12月《證券法》頒布和相關配套法規出臺,上市公司治理進入到一個全新階段。2004年1月,國務院發佈了《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》,結合新的市場情況,對上市公司治理做出了新的規劃。隨即,掀起了“三年治理”熱潮,上市公司普遍建立了規範的內部治理結構,外部監管也不斷加強。

　　2005年4月起,圍繞股權分置改革,監管部門在提高上市公司質量、對證券公司綜合治理、大力發展機構投資者、改革發行制度等方面實施了立體改革。經過這些改革,資本市場出現重大轉折性變化,投資者信心顯著增強。

　　近19年來,監管機構嘔心瀝血,為證券市場規範發展保駕護航。通過重組、退市等一系列措施,消除了一批法人治理結構不完善、運作不規範、質量不高的上市公司。在完善上市公司監管體制( 屬地監管、權責明確、責任到人、相互配合)方面,在強化信息披露、規範公司治理方面,在清欠違規佔用上市公司資金、建立股權激勵機制方面,在推動市場化並購重組方面,都取得了長足進展。

　　儘管如此,為了進一步夯實資本市場基石,加強上市公司治理仍然不可鬆懈。

責編：李小龍