高盛：全球經濟增長異化 中國前景依然看好

　　新華網北京11月2日電（記者謝鵬　王宗凱）根據知名投行高盛集團發佈的最新預測，在全球各經濟體增長前景出現異化的背景之下，中國經濟增長前景依然看好，明年經濟增長率將達到10％。

　　根據高盛的預測，世界經濟今明兩年的增速為4．8％和4．5％。其中，發達經濟體和主要新興經濟體的增長情況差異明顯，發達經濟體僅有2．7％和2．1％的增長，而包括巴西、印度、俄羅斯和中國在內的“金磚四國”整體增速將分別達到8．8％和8．7％。

　　高盛估計，美國今明兩年的經濟增速分別為2．6％和1．8％。高盛首席美國經濟學家楊哈丘斯説，高盛對美國經濟今明兩年的預測總體低於市場平均預測水平。高盛認為，考慮到美國的企業活動水平依然較弱，房價可能重新下跌，刺激性財政政策和庫存調整的有利因素可能消失等，美國經濟明年經濟增速將在長期趨勢水平之下，特別是失業率明年將繼續維持在10％的高位。此外，聯邦基金利率也仍將維持在歷史最低水平。此外，歐元對美元會有所升值，明年平均水平在1歐元兌換1．55美元。

　　高盛預測，今明兩年歐元區的增長率分別為1．7％和1．8％，日本則分別為2．9％和1．0％。相比之下，高盛分析團隊認為中國經濟增速將企穩並接近長期趨勢水平，預計今明兩年的經濟增速分別為10．1％和10％。

　　高盛資産管理部主席吉姆奧尼爾談到，相較發達經濟體而言，新興市場整體都呈現出經濟持續看好的局面。中國經濟基本面也有很多有利因素，比如經濟結構調整帶來的內需不斷釋放，零售銷售保持較強的增長趨勢，資本市場規模不斷擴大等。高盛中國經濟學家喬紅指出，考慮到中國的實際情況，明年10％的經濟增速不能算過熱水平。根據高盛的分析，中國經濟增長水平可持續的主要原因包括：其一，內需已經成為主要的增長驅動力，增長將更加平衡；其二，雖然外需強度將低於上個週期的趨勢水平，但內需和外需都趨向穩定。其三，中國出口對美國、歐盟和亞洲發達地區的需求依賴度逐漸下降，同時世界其他地區對中國商品的需求明顯上升。其四，偏緊的金融狀況有助於增強中國政策制定者在宏觀政策管理上的可信度。其五，“十二五”規劃確定了內需的關鍵地位，中國將兼顧消費與投資。

　　在風險方面，高盛的預測突出了通脹抬頭的趨勢，認為在食品價格上漲的推動下，通脹趨勢將日益明顯。在此預測基礎上，高盛認為未來中國決策層也將把經濟政策重點轉移到調控通脹預期和價格水平上，並會繼續保持積極的財政政策。

　　高盛還談到，全球貿易保護主義風險仍將繼續，全球儲蓄—投資缺口的調整也將繼續。高盛預測中國人民幣的實際有效匯率將緩慢上升。奧尼爾在談到中國匯率問題時指出，他並不認為人民幣匯率存在明顯低估，同時他對中國謹慎穩妥應對人民幣匯率調整問題表示認同。

　　高盛資本市場分析團隊在談及中國股市的具體投資策略時，提及以下重點：明年宏觀經濟增長或將高於預期；盈利是目標點位的主要推動因素，估值可能進一步擴大；銀行板塊是估值重估的重點，投資者可以考慮投資表現落後的週期性股票。