關注流動性：

　　7月新增人民幣貸款6999億元 M2增14.5%

　　本報訊 （文/表 記者李婧暄）央行昨日發佈的數據顯示，7月末，廣義貨幣(M2)餘額105.24萬億元，同比增長14.5%，當月人民幣貸款增加6999億元，略高於預期(6600億元），同比多增1598億元。人民幣存款減少2573億元，同比少減2433億元。

　　海通國際首席經濟學家及研究部主管胡一帆認為，7月中長期貸款的增幅超過了短期貸款，從6月的3854億元上升至4382億元，但仍保持在低位。受在6月末開始的清理影子銀行措施的影響，短期貸款從6月的4707億元下降到2362億元。

　　此外，數據顯示， 2013年1~7月社會融資規模為10.96萬億元，比上年同期多2.13萬億元。7月份社會融資規模為8088億元，比上年同期少2434億元。

　　交行金融研究中心研究員鄂永健認為，6月份銀行流動性緊張，部分貸款被延遲到7月放貸，導致7月新增貸款上升明顯。

　　下半年信貸約4萬億

　　“截至今年6月末商業銀行存貸比飆升至72.43%，已接近75%的監管紅線，這必將制約下半年新增信貸的規模。”西南證券資深研究員殷忠彬認為，如按照年初目標，下半年每月將僅有不到8000億元左右的M2增長空間，每月最多僅能給商業銀行帶來不到6000億元的新增信貸規模。

　　“但考慮到銀監會8號文出臺後部分銀行表外資産陸續回流對M2的影響以及新增信貸佔社會融資規模的比重逐步下降等因素，預計下半年月均新增信貸規模在5800億元左右，從而將制約經濟復蘇力度，且小微企業間接融資仍將趨於邊緣化。”殷忠彬認為。此外，農業銀行的報告顯示，按照“3：3：2：2”投放節奏，以及上半年的部分貸款規模可能會轉移到下半年，因此下半年的信貸投放規模在4萬億元左右。

　　有業內聲音擔心下半年的流動性將面臨內外夾擊的困境，申銀萬國首席分析師李慧勇認為，下半年的流動性壓力確實很大，但央行會進行對衝。不過考慮到資金緊張在前、央行資金投放在後，下半年總體上流動性情況會比上半年更折騰。