中廣網北京4月9日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，國家統計局剛剛公佈的數據顯示，3月份的CPI同比增長2.1%。2月份CPI漲幅達3.2%，相比之下，3月份的CPI增幅比2月份有明顯回落。從具體數據來看，3月份，食品價格同比上漲2.7%，和2月份的6%相比，下降不少。

　　另一方面，3月的全國工業生産者出廠價格，也就是PPI，同比回落1.9%，延續了回落的趨勢，回落幅度較之前有所降低。

　　之前，不少機構和分析人士都預計，3月份的CPI增幅會出現大幅回落，不少人認為3月份CPI會回落到2.5%左右，甚至有觀點認為會回落到2.1%。而在分析3月份CPI數據時，人們不約而同地提到了，央行從春節之後就採取了強有力的調控措施。可見，在今後一段時間，央行的貨幣政策對物價走勢有決定性的意義。

　　豬肉價格近期持續回落，豬糧比價已經跌破6比1的盈虧平衡點，豬肉價格是否會迅速觸底反彈，再次推高CPI，值得繼續關注。另一方面，PPI從去年3月開始一直保持同比回落的態勢，PPI的回落將會對CPI産生多大的傳導效應，也需要我們仔細考量，及早應對。

　　經濟之聲特約評論員、中國農業銀行首席經濟學家向松祚對此作出評論。

　　貨幣政策難現寬鬆局面 暫無加息可能

　　CPI重回2時代，我們的貨幣政策有沒有出現進一步刺激的手段？

　　向松祚：結合現在這個情況，貨幣政策應該是更加穩健的態勢。現在貨幣政策很難再出現寬鬆局面，前幾年寬鬆的貨幣政策流動性隨時可能造成通脹的巨大壓力，所以這個事情現在大家比較謹慎，我判斷人民銀行的貨幣政策會更多采取微調措施，也就是根據適當流動性的情況能會更多正回購、逆回購或公開市場操作這些方式來管理流動性的水平，而不會採取非常極端或大幅度措施。

　　現在實體經濟整體還不是很樂觀，所以央行的貨幣政策總體來講在穩健中還會有所寬鬆，但是也不會像市場預期的出現降息寬鬆，現在看起來加息可能性也沒有。

　　我們再來看PPI。PPI從去年3月就開始就出現了同步回落的態勢，環比增幅也保持在負0.8%到正0.2%之間。未來，PPI會對CPI産生多大的傳導效應？

　　向松祚： 現在從製造業上遊價格傳遞到CPI是較漫長的過程。通常從研究角度來講，從製造業價格傳遞到老百姓普通的價格一般要有3到6個月時間，所以為什麼我説全年通脹情況可能在較好的可控範圍之內。一季度PPI價格一直在同期下降，處在較低水平，到二季度、三季度製造業價格仍然會處於下降態勢。現在導致CPI下降的重要原因就是我們的製造業仍然是産能過剩，處在銷售不暢、比較萎靡的階段，這對於CPI的影響相當重要。因為很多服務價格，很多産品價格都會對CPI都造成重要影響。現在貨幣政策和整個宏觀政策處在困難局面，操作、管理起來不是那麼容易。一方面我們要多支持實體經濟復蘇，要解決實體經濟銷售不暢的問題，但是同時要防止信貸貨幣流入到投機性産業裏去，所以宏觀政策需要更微妙或更精細的調整和操作