數據顯示，截至目前，16隻上市銀行股中，已有10隻市凈率不足1.1倍，華夏銀行等更是跌至凈值以下。未來將會有越來越多的銀行股破凈值或者走向破凈邊沿。

　　人們不禁會問，備受暴利詬病的銀行股破凈或者走向破凈的原因何在？幕後黑手究竟是誰？以筆者看，宏觀經濟走勢、宏觀調控政策傾向和銀行本身三大原因造成了銀行股今天的窘境。從宏觀經濟狀況看，我國經濟已經連續6個季度下滑，上半年經濟增速已經跌破8%。銀行是要從實體經濟身上獲利的，而實體經濟、實體企業整體處於不景氣狀態，市場預期銀行未來經營也不會好到哪去。同時，從整個A股市場看，大盤長期處於低迷向下狀態，各類上市公司股票都處於步步走低狀態，只不過是銀行股下跌的深度更甚罷了。

　　從宏觀調控政策作用看，目前的貨幣政策工具對於受暴利詬病的商業銀行極為不利。全社會形成的一個共識是，商業銀行利潤太多，原因在於存貸款利差太大，銀行過分依賴於存貸款利差牟利，對實體經濟和實體企業盤剝太多，成為制約我國實體企業發展的一大原因。因此，貨幣政策工具在履行調控宏觀經濟使命時，其中一個傾向就是縮小存貸款利差。央行近期接連兩次下調利率，令銀行凈息差大幅度縮小，進而對銀行盈利形成壓力。有機構預測，二三季度銀行利潤增速將會由去年的20%以上突降到10%左右。利潤回報預期如此下滑，銀行股表現豈能好？淪為“白菜價”也就不足為奇了。

　　從銀行自身看，我國商業銀行長期處在粗放式發展之中，不可持續性凸現出來。長期以來，銀行收入利潤主要來自兩個方面：一是坐享超過國際水平的存貸款利差，因而依靠盲目大量發放貸款來獲取收入利潤；二是依靠大肆收費來增加收入，而且，許多收費的合理合法性飽受質疑。這兩種模式已經傷及到了貸款企業和客戶群體，從而傷及到了實體經濟。在全社會都開始重視實體經濟發展，在客戶已經開始覺醒時，銀行經營收入的這兩個方面增長點的不可持續性就暴露出來了。這種不可持續性必然會反映到股市裏。

　　銀行股向好反彈從根本上來説有賴於中國整個宏觀經濟的向好。

　　從商業銀行自身來説，要儘快轉變經營方式和經營觀念。那種依靠擴大存貸款利差來支撐其效益的時代已經終結，那種依靠大肆收費來增加其利潤的時期也已經難以為繼。一定要尋找利潤的新增長點，把銀行內部效益提高建立在給企業和服務客戶創造利益、實現雙贏上。這也許是商業銀行的根本出路，這是支撐商業銀行在股市裏有上佳表現的支撐點。余豐慧