媒體報道國務院印發“十二五”國家戰略性新興産業發展規劃的通知，其中將“寬帶中國工程”列為20 大重點工程之一排名第四位。並提出“城市和農村家庭分別實現平均20 兆和4 兆以上寬帶接入能力，部分發達城市網絡接入能力達到100 兆；基於國際互聯網協議第6 版（IPv6）的下一代互聯網實現規模商用。”“推進農村寬帶網絡建設”等目標。

　　投資要點

　　寬帶中國戰略已確定，光通信投資增長明確。單列的寬帶中國戰略一直未披露，但此次寬帶中國工程列入十二五戰略性新興産業規劃20 大工程之一，標明寬帶中國戰略已經確定。我們認為，寬帶中國在未來除進一步明確寬帶中國建設所要達到的目標外，更主要的是有望推出寬帶消費補貼、農村寬帶建設資助、財稅優惠等方面的利好政策，有利於進一步推動電信運營商寬帶建設的積極性，推動光通信投資確定性增長。

　　寬帶中國工程將推動實裝率的提高和光纖到戶建設規模保持高位。我們認為，寬帶中國的重點目標是“讓寬帶用起來”，提高國民的寬帶使用率和使用速度，寬帶中國工程的推進將直接推動國內光纖到戶實裝率的提高，帶動入戶投資的需求，主要包括家庭網關、軟光纜等領域需求。而從電信運營商的角度來看，則需要進一步維持光纖到戶建設規模。預計接入網建設規模仍將保持高位，同時入戶投資將成為接入領域的主要投資新增點。

　　寬帶中國將直接推動傳輸擴容和CDN 業務增長。實裝率的提高將直接帶動終端寬帶用戶流量的提升，從推動對城域網和骨幹網擴容的需求，我們測算認為未來2‐3 年傳輸投資的增速將會維持在25%左右。而從互聯網運營商角度來看，由於用戶端帶寬的提升將直接提升其內容使用流量，從而提高CDN 業務的使用需求，同時從運營商角度來看也需要對流量分業務分用戶進行控制管理，CDN 業務領域將會面臨良好機遇。

　　投資策略與建議：

　　光通信投資領域我們繼續重點推薦烽火通信(600498，買入)、日海通訊(002313，買入)，

　　互聯網運營商加速方面繼續重點推薦網宿科技(300017，買入)。（東方證券研究所）