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　　從宏觀上看，中國環保産業發展還有廣闊空間。按照國外發達國家的經驗，環保産業一般會維持10年-20年的高速增長期，産值增長率一般維持在GNP增長率的2倍-4倍，因此，預計我國未來環保行業增速將維持在20%以上；目前我國環保産業産值和從業人員素質都與發達國家有較大差距：發達國家環保産值佔GNP的比例保守估計大於2.5%，我國十二五末環保産業佔GDP的比重有望達到2%。國外環保行業快速發展驅動因素我國目前均已具備：政策、政府和企業的環保需求、經驗水平、公眾環境意識。

　　從微觀企業結構來看，集中度提升催生市值過百億甚至千億的環保巨頭誕生。從發達國家經驗來看，環保行業發展初期會催生行業大量的小企業産生，但是隨著産業逐漸成熟，有技術、資金、管理優勢的企業會採用並購的手段逐漸提高市場集中度(例如，美國環保各個細分行業前十位的公司佔市場份額的比例約在50%-80%之間)，這樣就誕生了我們現在所看到的國際環保巨頭的企業，如威立雅、美國廢物管理、公共服務、優美科、蘇伊士等市值均過百億甚至千億。發達國家環保行業內大企業佔比一般在1%左右，而我國僅為0.4%，這反應了我們環保行業發展小而散的特點，未來行業集中度有望進一步提升。企業將逐漸從單一設備提供商、工程承包商向綜合環境服務商轉變。

　　長期來看，尋找有望成長成為環保巨頭的企業，符合行業發展趨勢和具有成功特徵的企業。對於這類企業我們認為可長期關注，任何時候都可以逢低介入、長期持有，我們推薦碧水源、桑德環境和東江環保；中短期來看，我們認為近期行業的主題性投資機會可能仍會存在，建議已持有者穩定持有，風險偏好者可選擇介入；但中後期，我們認為股價驅動以業績驅動為主，我們建議穩健投資者重點關注業績逐漸釋放的細分行業及個股：我們依次看好脫硝行業的雪迪龍、固廢行業的桑德環境和污水處理領域的碧水源。