5月21日，萬達集團宣佈：以31億美元並購全球排名第二的美國AMC影院公司，成為全球規模最大的電影院線運營商。此次並購總交易金額26億美元。在中國企業並購之路上，這絕對是件喜事。但從雙方表態亦可發現，並購的實質意義仍很有限。首先，並購後萬達集團只會派駐一兩個代表，具體經營仍由原管理團隊負責；其次，中國影片引進仍由AMC管理層根據美國的行業規則、市場決定。

　　這樣的結果多少令人遺憾。在近年出現金融及歐債危機時，我們總認為中國企業的機會來了：當歐美企業一片頹勢亟須資金注入時，我們拿著鈔票出現，雙方必將一拍即合。但事實卻讓人失望。

　　統計數據顯示，近年來我國企業海外並購整體成功率不足三成。華為美國並購受阻、中國移動因“間諜嫌疑”被拒、騰中收購悍馬夭折、中鋁與力拓收購交易失敗……在數得上的成功案例背後，是層出不窮的失敗案例。無論是實力雄厚的國企，還是活躍度較高的民企，並購之路始終一波三折。

　　2009年，中鋁斥資195億美元增持力拓股份。當時的背景是：力拓公司負債387億美元，亟須資金補救。而中國經濟高速增長，需要穩定、充分的鐵礦石資源供應。然而數月後，力拓集團撤銷了對中鋁交易的推薦，併為此支付了1.95億美元違約金。細細想來，突如其來的失敗一點也不突然。早在收購計劃傳出時，澳大利亞內部的反對聲音就此起彼伏。澳方認為：中鋁是中國國有大型企業，其行為代表中國利益，因此會損害澳方利益。

　　這是一種沒有邏輯的邏輯：商業合作不是非得你死我活，共贏才是智慧。但澳方的“陰謀強迫症”仍舊毫無懸念地爆發了。3月，澳大利亞外國投資審批委員會宣佈，交易原定的30天審查期增至120天。在拖延期，礦石價格上漲、資本市場重獲流動性。力拓公司通過內部調整渡過難關，拿出了一筆違約金，並鬆開了中方合作者的手。

　　這是一種不仗義的為人之道，在商場卻無可厚非。總有人不屑在經濟領域提及政治和人為因素。但在一個個由人組成、操作、傳遞的經濟市場，我們如何能夠理想主義地撇開人們的觀念、喜好帶來的影響，可丁可卯地談經濟合作？在兩個語言不通、習俗各異、代表不同國家的團隊合作時，失敗或失意來得並不突然。

　　海外並購需要一支有效的團隊。有效意味著：這是一支讀得懂國際語言，看得懂遊戲規則，品得出藍眼睛們的擔憂和疑慮，更想得出對策的隊伍。華爾街也有麥道夫這樣的驚天大騙，也會在收拾不了爛攤子時不負責任地打開印鈔機轉嫁他國……也就是説，和我們一樣，他們也有害怕、顧慮和逃避。只是我們需要時間讀懂。建立在對人性平視的基礎上，我們更應該知道下一步棋怎麼走。

　　海外並購需要政府和企業的努力。政府層面必須學會不再偏愛國企，並淡化其身上濃郁的行政色彩，讓合作者信任。同時，應當給活躍度較高的民企更多走出去的機會。還有，無論在審批流程還是規章制度上，都必須尊重國際規則和習慣，而不是讓冗長繁瑣連自己人都看不懂的流程嚇跑對方。企業層面，應當選擇更為合理的並購行業和計劃，得知道海外市場是更深的海。表面的風平浪靜也許只是深海掩蓋了漩渦。一支真正國際化的並購團隊，不僅要懂得穿西裝、打領帶的膚淺規則，更得了解洋人的處世之道。在一場場以人為基礎的合作中，我們將無法回避“人”的因素。（駱沙）