經濟下滑的壓力仍然存在。從發改委提供的一季度初步的GDP數據為8.4%，説明經濟環比增速放緩的壓力仍然存在。雖然最近公佈的官方PMI數據繼續改善，與匯豐PMI數據出現了不一致，但是難改經濟下滑。從上市公佈的一季度數據來看，也出現了回落。

　　4月份公佈的一季度經濟數據將決定政策的動向。首先，從政策動向看，一是日前央行貨幣政策委員會第一季度例會指出“引導貨幣信貸平穩適度增長”，是時隔一年後首度出現。回顧最近一次央行貨幣政策例會中出現“信貸適度增長”，可追溯到2010年第四季度，這或意味著央行希望引導商業銀行適度加大貸款投放力度，以支持經濟發展。二是總理近日在廣西、福建等地調研中再度提到要實行靈活審慎的宏觀政策，適時適度進行預調微調。其次，政策預期的時間點難以確定。從時間點來看，一季度經濟數據出臺前後，可能會有政策上的新動向。

　　從市場操作來説，投資者可待一季度數據出臺前後觀察政策的變動後有明顯的微調預期進場。短期來看産業資本開始在進場，股市如果繼續回調，可適當參與。4月份的經濟和政策走勢對二季度的股市而言具有方向性。建議投資者(1)繼續關注季節性需求恢復的房地産行業。(2)看好一些消費性行業。(3)4月份看新開工項目，一些宏觀數據公佈後如果好于預期可關注一些投資相關的行業。