思可達IPO 募投項目或出現較大偏差

　　證監會3月22日預披露河南思可達光伏材料股份有限公司首發招股説明書。公司擬發行3450萬股，募集資金將用於年産700萬平方米太陽能光伏電池玻璃項目、年産2,000萬平方米超透光伏玻璃項目、太陽能光伏材料技術研發中心項目和其他與主營業務相關的營運資金。

　　根據思可達招股説明書披露，與目前上市光伏玻璃企業相比，思可達是一家比較注重技術創新的公司：公司已獲授權專利11項，已獲受理專利18項，獨佔許可專利1項；同時，思可達生産的超透光伏玻璃在瑞士太陽能産品檢測認證機構SPF的認證中，獲得了光伏玻璃最高等級X1級。憑藉技術創新的優勢，思可達2011年成功抵禦住了行業的“寒風”，仍取得了較好的增長。

　　但是，目前市場對太陽能光伏組件産業存有疑慮。中國光伏産業仍處於內憂外患的多事之秋。內有新進企業不斷增多、現有企業大規模擴産、行業産能過剩的競爭風險，外有歐洲補貼政策調整、歐債危機和美國正在進行“雙反”調查的重重壓力。2011年光伏組件市場價格整體下滑，供需矛盾嚴重，部分光伏企業利潤下滑甚至虧損。

　　在危機面前，市場佔有率僅5.63%的思可達將主要賭注壓在了産能的擴張上。本次募集資金項目達産後，思可達主營産品産能將增長2倍以上，讓人擔憂。思達可自己也承認，若光伏玻璃市場發生不利變化，或對募集資金投資項目的市場容量判斷與銷售預期出現較大偏差，都可能對新增産能的市場消化和項目的實際投資收益産生影響。

　　同時，由於公司所在光伏行業經營環境惡化，且公司業務系統依賴嚴重，或影響其持續盈利能力，此外公司的財務狀況實在不容樂觀，資産負債率明顯高於可比同行業上市公司平均值，其應對短期負債的償債能力明顯不足，一旦公司面臨較困難的經營環境，將很可能出現大的償債風險。【專題鏈結：思可達IPO 募投項目或出現較大偏差】