【財經網(博客,微博)專稿】記者 馮青

　　由於會計準則發生變化，導致富安娜（002327.SZ）2011年財報中重新計提了存貨跌價準備。

　　富安娜2011年年報顯示存貨5.18億元，存貨跌價準備僅為192萬元；2010年的存貨為4.15億，卻並未計提一分存貨跌價準備。

　　富安娜3月29日披露的2011財報顯示，公司2011年存貨約為5.17億元，較上年增長24.58%，佔總資産的比重為30.54%；2010年的存貨約為4.15億元，佔總資産的比重為28.61%。2011年公司實現營業收入14.53億元，同比增長36.18%，實現歸屬上市公司股東凈利潤2.07億元，同比增長61.98%。

　　4月1日，富安娜董秘胡振超在電話裏向記者解釋説：“由於公司的主業為床上用品和家紡産品，主要採取直營銷售的方式，因此存貨比例較大。按照國內會計準則，2010年未達到計提存貨跌價準備標準，因此不作計提。2011年達到了相關會計標準，因此公司計提存貨跌價準備為192萬元。”

　　同日，群益證券發佈研報指出，富安娜實現每股收益1.55元，符合預期，公司計劃每10股轉2股。從渠道來看，傳統門店仍然是公司的主要渠道。2011年公司門店凈增340家，比2010年增長22%。其中，直營比例為41%，是目前家紡行業中最大的一家。預計2012年，富安娜的展店速度依然保持在350家。考慮到家紡品牌的競爭日益激烈，促銷比例有所上升，除了配合商場買贈活動之外，每年還有一次大規模促銷活動。

　　2011年，富安娜期間費用率同比下降3%，成為公司利潤大幅增長的來源之一。公司業績大幅增長，主要得益於國內家紡行業需求的持續旺盛，消費能力的增強使得高端家紡用品需求快速增長。

　　群益證券預測，富安娜2012、2013年的EPS為2.081元和2.728元，目前股價對應的PE為20.7倍和15.8倍，維持“持有”的投資建議。

　　4月1日，富安娜收盤價42.75元，下跌0.58%。

　　（證券市場週刊供稿）