在同力水泥(000885，收盤價11.24元)剛剛召開的董事會議上，全票通過了協議受讓義馬煤業集團股份有限公司(以下簡稱義煤集團)持有的義煤集團水泥有限責任公司(以下簡稱義馬水泥)100%股權的方案。需要指出的是，同力水泥這一次收購的所付出的價格，可能僅僅為1元錢。不過就是這樣一樁看似“撿便宜”的收購背後，並不簡單。

　　收購價或只需1元錢

　　今日，同力水泥公佈了自己的2011年業績預測，2011年約2.35億元的盈利，同2010年相比增幅達近83%。公司樂觀地表示，業績增長的原因在於，控股子公司駐馬店市豫龍同力水泥二期項目和洛陽黃河同力水泥二期項目相繼正式投産，使得公司産品産量有所增加，同時公司産品價格較去年同期有所提高。

　　不過，與公司股東滿意的業績預告相比，另一則收購公告則更吸引人眼球。根據公告內容，同力水泥要買下一家名為義馬水泥的公司100%股權，可能僅僅需要花1塊錢而已。

　　同力水泥公告稱，根據公司與義煤集團、義馬水泥簽訂了《股權轉讓暨債務重組協議》，如評估後義馬水泥的凈資産為正值，則股權交易標的股權的轉讓價款為該評估值；如評估後義馬水泥的凈資産為負值，則本次股權交易標的股權的轉讓價款為1元。而按照協議轉讓評估基準日2011年6月30日，義馬水泥凈資産評估值為負1568.41萬元。

　　同時，公告披露根據義馬水泥的盈利能力測算，義馬水泥收購完成後第二年實現凈利潤約1500萬元，第三年實現凈利潤2000萬元，假設第三年以後實現的凈利潤均為2000萬元，預計投資回收期限自收購完成後第二年開始起算，為4.85年。

　　需提供數億資金支持

　　按照當初的協議，義馬水泥凈資産評估價值為負，那麼同力水泥僅需要花1元錢就可以將其收入囊中。不過，《每日經濟新聞》記者認真研讀方案後發現，這一樁看似便宜的收購其實並不簡單。

　　由於義馬水泥暫時缺乏償債能力，同力水泥擬對義馬水泥提供4.4億元的委託貸款以使義馬水泥儘快完成股權轉讓的工商變更登記。收購完成後，同力水泥還計劃對義馬水泥增資3億元，優化義馬水泥的資本結構，降低財務費用，提高盈利能力。

　　另外，公告顯示義馬水泥此前的經營狀況並不樂觀，2010年，義馬水泥出現了3810.08萬元的虧損，2011年1~6月，義馬水泥再次出現了668.54萬元的虧損，而經過審計的凈資産約為-1億元，屬於典型的資不抵債的狀況。

　　由此來看，同力水泥這一次看似便宜的收購，實際上並非那麼便宜。不過公司似乎也意識到了可能出現的風險，直言不諱地表示，義馬水泥目前處於虧損狀態，收購完成後義馬水泥盈利能力能否達到預期存在不確定性。同力水泥同時指出，公司需向義馬水泥提供7.4億元資金，同時由於義馬水泥凈資産為負，收購義馬水泥後，會直接提高公司的資産負債率，如果義馬水泥盈利達不到預期效果，公司7.4億元資金將難以收回，將對公司的資金運作産生一定影響。