交通銀行：5月CPI增幅繼續回落至3.1%左右_經濟臺

　　SMM網訊：根據商務部和農業部監測的數據，進入2012年5月份以來，由於各地露天蔬菜大量上市，食用農産品價格開始出現季節性回落態勢，預計本月食品價格環比將繼續有所回落，同時預計非食品價格同比與上月基本持平，加上本月CPI翹尾因素比上月小幅回落0.1個百分點，我們初步判斷2012年5月份CPI同比漲幅可能在3.1%左右，與上月相比繼續小幅回落。CPI同比開始進入回落通道，預計6月份CPI同比可能低於3%，通脹將重回2時代。

　　商務部重點監測的食用農産品價格、農業部監測的農産品批發價格和國家統計局監測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據都顯示，五月份以來食品價格總體處於持續回落過程。根據商務部監測數據，5月份食用農産品價格持續四週回落，其中豬肉價格連續十六周回落，本月跌幅較上月有所收窄；由於時令蔬菜上市增加，5月份後三周蔬菜批發價格連續下降，降幅有所擴大。預計5月份食品價格環比降幅大概在1%-1.4%之間。5月份非食品價格環比略有上漲，同比漲幅大概在1.7%左右（與上月基本持平）。據此測算，5月份CPI同比漲幅在2.9%-3.2%之間，取其中位數約為3.1%，漲幅較上月繼續回落。CPI同比開始進入回落通道，預計6月份CPI同比可能低於3%，通脹將重回2時代。

　　2012年一季度CPI同比較去年四季度已下降0.8個百分點，預計二、三季度CPI同比將繼續下行，第四季度將有所回升，全年CPI同比漲幅在3.3%左右，較上年明顯回落。年內各地陸續推出居民階梯電價、水和天然氣等資源品價格改革措施可能會使物價下行速度放緩，近期政府為應對經濟增速放緩而推出的一些加快基礎設施投資的措施也可能對年內物價産生一定上拉作用，但總體來看都不會改變全年物價整體回落的趨勢。因此，不出意外的話，年內4%的物價控制目標應該可以實現。