平安260億的可轉債再融資計劃，再度成為市場的千夫所指，有股評人士形象的描述：社保增持100億不敵平安260億再融資，而08年平安“千億融資計劃”重挫大盤的陰影，的確有讓市場成為驚弓之鳥的理由。但客觀的講，對深發展的收購，使得中國平安的融資需求早在市場的預期當中，並且時機選擇雖有待商榷，然而從方式來看，發行可轉債對市場的直接衝擊並不大。在首席研究員看來，平安之所以成為替罪羊，一方面在於今年全面下跌行情，令市場信心過於脆弱，恐慌情緒容易蔓延，另一方面，空頭借助原本平安的可轉債來混淆視聽，製造資本市場不平安的局面（對於在股指期貨中賭錯了方向的空單，確實需要一次下跌行情來混水摸魚），在一定程度上也説明了，做空的理由已十分勉強，“利空出盡”或成為接近尾聲的大概率事件。

　　我昨天已經非常明確的指出了，股市連續下跌或觸發的連鎖反應，已經引起了決策層對金融風險的高度重視，在多部委聯手“救市”的背後，體現的是中央政府通過穩定股市進而穩住金融的急迫心情，而從中國平安到中國股市，空頭對兩大“中”字頭的砸盤，在一定程度上，是在挑釁國家金融安全的底線。以郭主席上任後雷厲風行的作風來看，在定向清理了“黑嘴”、“黑莊”，並打通垃圾股退市通道之後，在推進多路機構資金進場，一系列産品、制度創新的力度與速度上，也必將“超常規發展”。畢竟，郭主席不是一個人在戰鬥，央行、外管局、財政部等多個部委，都在近期用實際行動來支持和力挺資本市場。

　　而在政策暖流的涌動下，浪淘金首席研究員注意到，市場出現一些積極的、內生性的變化。首先，在11月份密集減持1108起，市場接近170億元的産業資本，12月份開始反向回流，截至本月20日，12月的産業資本增持量已經達27.58億元，絕對值雖然並不大，但這是自今年下半年以來，産業資本的首次凈流入，既體現了産業資本對宏觀經濟“軟著陸”的信心，也表明連續下跌的A股市場有了估值上的吸引力；另外，今年中小盤股亂象叢生的衝擊，使得近來越來越多的基金經理已經重歸“價值投資”路徑，開始加倉目前價值凸顯的藍籌股。在證監會新政的導向下，長線資金的進場和投資文化的重塑，有助於緩解資本市場轉型的陣痛。

　　從全球視野來看，國際金融危機或捲土重來的陰影，使得“救”成為年底世界範圍內的關鍵字。歐洲央行有史以來首次通過提供3年期無上限貸款的方式，向歐洲銀行體系貸出數千億歐元資金，此舉有望緩解歐債危機所帶來的信貸吃緊局面，昨天晚上公佈的最新數據顯示，當天的3年期貸款招標獲得了總計523家銀行的響應，最終貸出了4890億歐元資金，遠遠超出了此前市場的預期；瑞典央行則宣佈，為了應對外部經濟環境不斷惡化，將基準利率下調25個基點；台北當局更是以引入內地銀行參股為救市手段，刺激台北股市昨日大漲4.56%。

　　不應該被忘記的是，一旦金融出現動蕩，以維穩為目標的中央匯金公司就將出手，甚至是周小川行長剛剛定義的“有扶有控”的貨幣政策，也有可能復刻十一月降準救市的行動，在國家金融安全面前，“國家隊”的聯手救市責無旁貸。更需要提醒的是，面對已逼近08年金融海嘯時整體市盈率的A股市場，投資者當下需要的並不是激情或者憤怒，而是冷靜與理性。