三元聯手新華聯接手太子奶，對三元的産品結構和市場結構具有良好的補充作用，但三元此次並購前景如何，尚是未知數。

　　首先是三元目前的經營狀況有負眾望。雖然三聚氰胺事件一度讓三元的産品脫銷，但是收購三鹿，這場帶有濃厚行政色彩的“蛇吞象”式並購，帶給了三元不小的負擔：在艱難地完成河北三元和北京三元的整合之後，公司主營業務仍然處於虧損之中，靠出售子公司獲得的非經常性損益和投資北京麥當勞的收益才得以扭虧為盈；2011年上半年公司財務費用比率同比大幅度增長，經營現金流緊張，短期借款高達4.9億元。雖然河北三元的虧損在逐步減少，但三元在財務緊張的狀況下，出手接盤問題多多的太子奶，這步棋實在讓人為三元捏了一把汗。

　　其次是並購能否為三元的發展帶來真正的轉機？作為一家主打巴氏奶的區域乳品企業，三元一直在北京地區發展，産品結構比較單一。面臨乳業巨頭伊利、蒙牛的雙重夾擊，三元一直試圖有所突破，但2002年收購上海第二大乳製品企業——上海全佳的舉動最終以虧損退出告終。“太子奶”品牌在南方市場的影響力比較大，尤其是在乳酸菌市場，三元如果能順利接手太子奶，自然可以打開南方市場，為全國擴張打下基礎。不過從現狀來看，情況卻並不樂觀。有業內人士認為太子奶的低端定位與三元的品牌形象不符，當前乳酸菌飲料的市場也十分混亂，而太子奶的渠道因為此前的違法集資也可能分崩離析。三元接手後不但要償還債務，還需要投入資金進行渠道重建，這一切對於負擔沉重的三元來説都是巨大的挑戰。

　　不過，“三元模式”也有獨到之處，一直堅持全産業鏈模式，産品質量安全性高，市場擴張成本低。三元能否把並購帶來的挑戰轉化為發展契機，仍需拭目以待。杜 銘