本週港股的走勢比較樂觀，昨日恒指已經成功突破了50天線，盤中高見19693點，並且出現久違的單日高額成交額939.23億港元。恒指最終收報19688點，上漲622點或3.26%。

　　其實，歐債危機到目前為止還沒有一個具體的定論，只不過，相關領導人所表示的誠意讓市場逐漸淡化憂慮情緒。目前來看，難言歐美經濟有什麼起色，也難以看出歐元區救援計劃到底能起到多大的作用，一切都是未知數。也許所謂的“沒有利空便是利好”就是現階段股市反彈的理由吧。而另一支撐港股的理由是溫總理最近關於宏觀調控要適時適度進行預調微調的講話，暗示內地銀根將有鬆動出現，從而提升了市場人氣。然而，預調與微調更多的可能會出現在民營企業，尤其是中小企業及出口企業。

　　港股的這波反彈，實際上也並不是單邊作戰，美股及A股均有反彈，其中美股的走勢會領先一點，港股則是迎頭趕上，有點補漲的意味。但總體上，預計港股行情走不了太遠。從技術上來看，恒指帶量突破50天線並收出大陽線，短期有望上衝20000點，但隨之超買的現象比較嚴重，短期有調整的壓力。

　　衍生工具交易方面，由於最近市場上累計的熊證較多，主要集中于19200點至19599點，其中所涉及的交易量相當於近兩千張期指合約，經過昨日的暴漲，相信已消滅了大部分，可見這波上漲與期貨交易也有很大關係。因此，建議看多的投資者可繼續留意恒指認購證14062；反之，則可關注其認沽證13865。在此提醒投資者，權證投資風險巨大，可能導致本金全部損失。（作者為香港證監會持牌人士 AQE003）(恒明珠證券 梁淵)