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人民幣即期匯價罕見跌停 長期升值趨勢將逆轉?

發佈時間:2011年09月30日 09:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報


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  29日,詢價市場人民幣對美元罕見地收在跌停板。分析人士表示,人民幣即期匯價轉弱主要受到了美元強勢、國內經濟增長放緩以及市場交易等因素影響,從長期來看,這並不意味著人民幣長期升勢趨勢會逆轉。

  由於隔夜美元走強,29日人民幣對美元中間價脫離歷史高位,略微回調42個基點至6.3665,依然處在匯改之後的次高水平。銀行間詢價市場,人民幣對美元即期匯價在前日基礎上下跌45個基點,收報6.3983,當日交投區間為6.3935-6.3983元。根據央行規定,詢價市場人民幣對美元匯率每日波動區間不得高於或低於中間價的0.5%。因此,6.3983的交易價格已經是當日人民幣即期匯價的跌停板。

  在人民幣高調創新高的次日,即期匯價突然跌停令人大跌眼鏡,但這也不是事先沒有任何徵兆。9月份以來,儘管人民幣對美元中間價迭創新高,但是即期匯價明顯放慢了上漲的步伐。市場實際走勢與中間價的背離愈加明顯。與此同時,境外NDF市場走勢與境內市場也出現背離情況。29日,海外無本金交割遠期外匯,一年期美元兌人民幣報6.4030元,顯示未來1年人民幣將貶值0.6%。

  市場人士表示,由於國內經濟增長放緩,近期海外再現做空中國的論調。海外NDF市場已連續數周出現人民幣的貶值預期,同時中國主權債務信用違約互換的報價也不斷上漲,這些信號表明投資者對中國的風險偏好正在不斷下降。另外,由於離岸市場與國內市場人民幣對美元價格嚴重失衡,更為資金提供了套利空間,進而吸引投資者在境內市場買入美元,從而加大人民幣的拋售壓力。不過,從長期看,國內外經濟增長水平的差異,決定了人民幣對美元長期升值的趨勢並未逆轉。