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　　編者按:9月20日，有兩大浙江資本“保駕護航”的南通鍛壓設備股份有限公司(以下簡稱，“南通鍛壓”)首發過會。據報道，還未上市，已存在依賴政府補助與稅收優惠的隱憂。按照鍛壓股份招股説明書（申報稿）公佈數據，公司2009年利潤下降、2011年上半年凈利潤不及2010年全年一半，而政府補助減少是導致其業績不振的重要原因之一。而若以南通鍛壓2010年末每股收益0.65元計算，保守給其創業板約40倍的平均發行市盈率，成功上市後，2010年底突擊入股南通鍛壓的“盾安係”賬面浮盈約1.52億元。

　　政府補助對業績影響較大

　　佔總利潤近20%的非經常損益，雖然並非公司的主要來錢門路，但對公司業績帶來的影響還是不容小覷。鍛壓股份招股説明書顯示，2008年至今年上半年3年1期的報告期內，公司有兩次凈利潤出現了下滑趨勢，均與公司的非經常損益減少有關。2009年，鍛壓股份共實現凈利潤3516萬，較上一年減少了687萬，同比下降16.35%。公司解釋，2009年業績下滑的主要原因是採用了新的壞賬計提政策。同時，毛利率下降與政府補助減少也都是公司凈利潤下滑的幫兇，其中2009年獲得的政府補助較2008年減少了125萬，佔公司當年利潤減少額的18%。相似的情況發生在今年上半年。2010年鍛壓股份全年凈利潤5233萬元，而今年前6個月為2355萬元，只有去年全年凈利潤的45.01%。公司解釋，鍛壓股份2010年非經常性損益凈額1199萬元，今年上半年這部分數據只有227萬元，只有去年全年的18.93%，由此導致公司今年上半年凈利潤不及去年全年的一半。

　　同理，鍛壓股份2010年凈利潤增長中，營業外收入也功不可沒。2010年，鍛壓股份凈利潤同比增長48.83%，絕對值增加了1717萬。而在這一年，鍛壓股份由於獲得房屋拆遷補償及如皋市經濟技術開發區管委會給予的841萬政府補助等原因，導致營業外收支凈額較2009年增加了1293萬元。

　　盾安係浮盈過億

　　讓市場關注的是，南通鍛壓作為江蘇南通的私有製造産業，卻受到了浙江資本的青睞，其中浙江諸暨上市公司盾安環境(002011.SZ)的“盾安係”創投杭州如山創業投資有限公司(以下簡稱，“如山創業”)在2010年底突擊入股南通鍛壓800萬股，鎖定期為3年。

　　若以南通鍛壓2010年末每股收益0.65元計算，保守給其創業板約40倍的平均發行市盈率，成功上市後，如山創業賬面浮盈約1.52億元。

　　2010年底，如山創業和通聯創業投資股份有限公司(以下簡稱，“通聯創業”)均以每股7元的價格入股南通鍛壓，成為除南通鍛壓世紀控制人郭慶以外的唯一的兩個股東。其中郭慶持有8000萬股，佔總股本的83.34%，而如山創業和通聯創業各持有800萬股，佔比8.33%。

　　據其招股書，如山創業成立於2007年，法人股東均為浙江資本，其中杭州民澤科技有限公司持股36.67%、盾安控股集團有限公司持股22.63%以及浙江青鳥旅遊投資集團有限公司持股17%，其餘為自然人股東。

　　經記者調查，如山創業的三家法人股東均屬“盾安係”，均由A股上市公司盾安環境(002011.SZ)的控制人盾安控股集團有限公司實際控制。

　　據盾安環境相關公告，杭州民澤科技有限公司和浙江青鳥旅遊投資集團有限公司實際控制人為姚新義。而姚新義持有盾安控股集團51%股權，亦為其實際控制人。