中國經濟網北京9月7日訊 中國外儲達3.2萬億美元，是美債最大海外持有國。政府近年力推企業開展對外直接投資,尤其看重收購海外資源,以緩解外儲保值壓力,減輕外部經濟失衡。昨日，經濟學者張茉楠就此發表博文指出，“與不斷壯大的投資規模不相稱的是中國跨境收購的失敗率比較高，中國(企業)對海外投資過程中還缺乏駕馭風險的能力。“文章認為，“海外投資不能僅僅考慮規模和速度，而要考慮如何利用全球的分工體系和産業鏈，增強對外直接投資主體的要素跨國整合能力，以産業增值鏈為紐帶開展海外投資是必然選擇。”

　　文章還進一步分析了目前我國企業海外投資可能面臨的五方面風險。並指出，為了降低和規避風險可採取“因地制宜”和“柔性進入”的海外投資戰略。

　　一、投資保護主義風險。近幾年，發達國家以威脅國家戰略安全為由，使中國企業，特別是國有企業海外資産並購頻頻受阻。與制止關稅戰相比，遏制投資保護主義的難度要大得多。因為全球還沒有一個與WTO相等同的機構來解決投資爭端。

　　二、海外投資成本上升風險。澳大利亞計劃在明年7月1日起在全國範圍內開徵碳排放稅，這也意味著今後對礦産資源豐富的澳大利亞進行直接投資，其投資成本上升的不確定性開始變得越來越大。

　　三、海外投資戰略缺失風險。聯合國貿發會議的排名顯示，在128個參與排名的國家中，2003-2005年中國的對外直接投資流出績效指數(OND)為1.139，居全球第67位，而該指數2007年以後再次下滑。説明中國對外直接投資流出績效非常低。

　　四、海外資産匯兌風險。在近年來人民幣不斷升值，外幣特別是美元貶值的趨勢下，我國企業海外投資面臨的匯兌風險越來越突出。

　　五、國家政局動蕩等不可抗力風險。從我國目前海外投資項目看，80%以上分佈在東南亞和非洲等發展中國家，其中部分國家政局不穩。

　　原文地址：

　　http://sicmonan.blog.163.com/blog/static/13765299820118553534178/?newFollowBlog

　　作者介紹：

　　張茉楠：國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員，管理科學與工程博士，經濟學博士後。