央行擬將商業銀行的保證金存款納入存款準備金的繳存範圍，受此影響，今天銀行股跌幅較大，尤其是中小型銀行，指數也低開後展開低位震蕩。上證綜指已經跌至5日均線附近，量能也較前期有所萎縮，而創業板則逆勢走強，創出本輪反彈的新高。板塊方面，受準入門檻大幅提高逾八成種業企業將遭淘汰消息的影響，種業等農業股表現較為強勢，另外生物、釀酒、IC卡和磷化工等板塊表現較好。銀行、地産和券商等權重股表現較差拖累大盤。

　　央行關於準備金的新政策對市場的影響較大：首先，這對商業銀行尤其是中小型銀行將造成較大的衝擊。其次，此次擴大準備金繳存範圍可能進一步使得信貸市場更加緊縮，從而對實體經濟造成負面衝擊。最後，因為7月份至今央行仍未提高準備金，市場普遍預期央行的貨幣政策或有所放鬆，但是此次擴大準備金繳存範圍表明了央行繼續延續緊縮的貨幣政策，使得市場的期望落空，市場需要消化政策預期轉變帶來的負面影響。國際方面，伯南克上週五在 Jackson Hole的講話中沒有多談近期貨幣政策走勢，也沒有暗示要推出QE3，這可能與他對短期經濟形勢，特別是通脹的判斷有關。

　　綜合國內外的這些因素來看，目前大盤還不具備形成趨勢性行情的條件和基礎，這也註定了超跌反彈的空間不會太大。投資者仍應該採取逆向操作的思維，逢大跌買入，衝高後適當減倉。