董雲峰

　　北京時間7月21日，國際評級機構惠譽宣佈為全球金融機構啟用全新的生存力評級(VR)。惠譽同時對16家中資銀行授予了生存力評級，並警告稱這些銀行可能面臨下調壓力，其原因是資産質量風險與資本金水平薄弱的狀況。

　　據介紹，惠譽新使用的生存力評級評估銀行自身的財務實力，與之前從“A”級至“F”級共10個小級的個體評級等級相比，其等級範圍更寬泛，包括了從“aaa”級到“f”級共20個小級。

　　華夏銀行生存力評級墊底

　　惠譽在發給《第一財經日報》的新聞稿中表示，其生存力評級將逐步取代個體評級。“新的生存力評級等級體系對銀行自身的財務實力的度量更加細緻，更清晰地反映了銀行的長期外幣發行人違約評級(IDR)因預期的政府或機構性股東支持而提高的程度。”

　　沒有一家中資獲得a類生存力評級——惠譽授予中國16家商業銀行的VR介於“bb”級至“b”級的區間。

　　其中，工商銀行、建設銀行與中國銀行獲得了“bb”評級；農業銀行被授予“bb-”評級，同評級的還有交通銀行、招商銀行、中信銀行、浦發銀行、民生銀行、北京銀行和上海銀行；光大銀行與興業銀行僅獲得“b+”評級，還有廣發銀行與深發展；華夏銀行生存力評級墊底，僅為“b”。

　　惠譽解釋稱，大型國有商業銀行由於信用風險水平較低、存款網絡較強，一般處於生存力評級區間的較高端。相形之下，較小的中資銀行由於存款網絡較弱，資産負債表波動性更大，市場份額更小，評級相對較低。

　　中資銀行評級承壓

　　此前，惠譽曾多次指出中國銀行系統中期資産質量展望的風險，因為自2008年以來信貸增速較快，其中大量貸款被發放至地方政府以及房地産行業相關借款人，其中期償還能力一直受到質疑。

　　“中國多個城市房價上漲以及銀行系統資本金水平薄弱和規模快速擴張進一步凸顯了這種風險。”惠譽表示。上周，國務院常務會議已經明確表示，將對房價上漲過快的二三線城市採取必要的限購措施。

　　根據惠譽提供的數據，截至2010年底，中國銀行系統的規模，比惠譽覆蓋的其他42個新興市場的銀行系統規模之和還要大，同時是資本金水平最薄弱的銀行系統。

　　“這些問題已部分反映在中資行相對較低的生存力評級中。”惠譽並強調，“如果資産質量的惡化，達到威脅償付能力或流動性，或者融資緊張達到需要政府提供大量超常規支持的程度，某些銀行的生存力評級可能會受到下調的壓力。”

　　審計署上月底公佈，截至去年末，全國地方政府性債務餘額10.72萬億元，其中銀行貸款為8.47萬億元。隨後在7月5日，另一家國際評級機構穆迪宣稱，審計署關於銀行對地方政府貸款規模的數據可能少報了3.5萬億元，並且不良貸款規模大於預期。

　　對此，券商紛紛指出當前銀行業資産質量穩定，平臺貸無需過憂；但同時提醒稱，需要關注“貨幣政策緊縮超預期，經濟走弱對銀行經營和資産質量的挑戰”。

　　另外，惠譽此次還授予11家中資銀行的IDR和支持評級底線(SRF)，此前僅有工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行和上海銀行等5家銀行擁有這兩項評級。惠譽並上調了上海銀行的IDR並將其SRF向上調整。

　　基於政府支持預期的支撐，惠譽認為所有銀行IDR展望均為穩定。然而，“一旦中國中央政府對銀行業提供支持的能力或意願被認為出現惡化狀況，這些銀行的長期IDR有可能被下調。”