週二全球股市重挫，A股市場重心也明顯下沉，主要股指跌幅超過1%。因管理層強調堅持宏觀調控取向不變，以及意大利與西班牙國債遭到拋售，加深了市場對歐洲主權債務危機可能擴散的憂慮，歐美股市大跌、美元指數創出反彈新高等內外因素共同打壓，原本已經積壓較重調整要求的股指隨即跳空下挫，滬指考驗前期整理平臺上軌支撐。

　　截至收盤，上證綜指報2754.58點，下跌1.72%；深證成指報12268.2點，下跌1.37%。滬市成交為1124億；深市成交為975.8億。兩市合計成交共計2099.8億，同比小幅放大。

　　盤面觀察，受隔夜歐美股市大跌拖累，今日早盤，滬深兩市股指雙雙大幅低開，滬指在確認2780點失守後進一步下挫，成功將上周突破前期箱體時分時圖上留下的跳空缺口回補，隨後在此位置出現企穩。午後，滬指延續早盤的低位窄幅震蕩走勢，繼續弱勢調整，量能出現一定的萎縮。然而尾盤股指跌幅再度擴大，滬指倒逼2750點。

　　從今日的盤面來看，市場做空力量集中爆發，煤炭、有色、金融、地産等權重板塊繼續拖累股指，而水利板塊借助政策東風成為兩市逆勢大漲唯一板塊，板塊內個股全線收漲，且漲幅超過1%。農林、釀酒、服裝鞋類等抗通脹品種相對強勢。

　　整體來看，導致出現今日大跌的原因，除了大盤本身的技術調整要求外，還有三大原因。

　　一是6月份CPI數據顯示非食品因素逐漸成為推高CPI的重要力量，引發投資者對於未來成本推動通脹憂慮。同時，正在市場對未來政策把握不定的時刻，國務院總理溫家寶在陜西重申，穩定物價總水平仍是宏觀調控的首要任務，並堅持宏觀調控的取向不變，這令那些憧憬政策放鬆的投資者略感失望。

　　二是近日銀監會下發《商業銀行資本充足率管理辦法》的徵求意見稿，將商業銀行加權風險資産的權重系數及資本充足率計算等方面出較多的調整。據銀行業分析人士預測，徵求意見稿出臺會降低銀行資本充足率2個點，上市銀行可能産生近6000億元資金缺口，由此帶來的影響不是一次性的，在增加再融資的頻率的同時，對資本市場和中小企業的生存狀況帶來衝擊。

　　三是全球經濟復蘇不確定性陡增。目前歐洲主要經濟體西班牙和意大利發行債券的風險溢價不斷攀升，而且自穆迪上周調降葡萄牙信貸評級至垃圾級別後，較低評級的歐元區政府公債面臨的壓力加劇。與此同時，美國最新公佈的6月非農就業報告黯淡，且國會兩黨領導人就削減政府赤字和提高公共債務上限未能達成一致，如果國會不能在8月2日前提高公共債務上限，美國將面臨債務違約風險。受上述因素影響，全球資本市場震蕩，歐美股市接連調整。

　　不過，通過今日公佈的數據來看，6月份中國金融機構新增人民幣貸款6339億元，M2廣義貨幣供應量同比增長15.9%，均高於市場預期，同時，6月金融機構新增外匯佔款達2773.28億元人民幣，環比下降約26%，明顯好于市場預期，這均將在一定程度上緩解市場的憂慮情緒，股指短期內出現持續大幅下跌的可能性不大。

　　技術上，滬指在連續上攻60日線無果而終後出現放量下挫，10日線失守，目前在5月和6月份整理平臺上方獲得一定的支撐，短期不排除繼續下探的可能。不過，從目前走勢來看，調整仍相對健康，投資者不可盲目殺跌，相反在30日線附近激進投資者可分批建倉。操作上，還需要關註明日將公佈的GDP、工業增加值等經濟核心數據，指數方面，明日或有小幅反抽，關注2780點壓力和2750點支撐。