　　[世華財訊]高盛轉多了，建議投資者在3個月、6個月以及12個月期限內增持大宗商品。儘管在4月中旬時高盛曾向投資者發出減持多數商品頭寸的警告，建議客戶“在原油和其他市場走勢逆轉前鎖定獲利”。高盛頻繁的交易建議顯示，投資銀行的領頭羊又回來了，下一場“金融危機”又在開始醞釀，只是不知又該輪到誰倒楣。只要高盛們還在，世界將不缺少危機。

　　高盛分析變化如此之快，反映了高盛等投資銀行們的一貫行事風格，頻繁交易，製造波動，利用波動創造出利潤。而不管這種波動是否對經濟有利。高盛的盈利主要依靠交易部門盈利。所謂的交易其實就是賭，賭次債、賭油價、賭匯率。油價忽高忽低，動蕩不停，就是因為有高盛這樣的公司在其中上下其手。

　　在製造業已經敗下陣的美國，已經將以虛擬經濟為特徵的“新經濟”作為發展的動力。在這個“新經濟”中以賭博和投機為特徵的金融交易是重要的組成部分。難怪有西方經濟學家稱，當前的美國經濟是“賭博資本主義”。

　　正是依靠高盛們的這種賭博投機做法，才引發了美國的金融危機。回顧歷史上大大小小的金融危機，幾乎沒有一次不與過度投機有關。無論上世紀30年代的經濟大危機、1997年的亞洲金融危機，還是目前的美國金融危機，很大程度上都是由投機行為氾濫。賭贏了就賺一把，賭輸了就破産，正是高盛們將美國的經濟玩殘了。

　　近年來，在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下，傳統上以賺取佣金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行，大量介入次貸市場和複雜衍生金融産品的投資。目前投資銀行從事的業務中很多與衍生品相關，而衍生金融産品又具有眾所週知的杠桿效應，可以放大收益和風險，交易主體只需交少量保證金，就可以完成高回報大額交易。“錢不夠就借”，投資銀行實際上悄然變成了追逐高風險、高回報，使用高財務杠桿化的“對衝基金”。美國投資銀行平均表內杠桿率為30倍，表外杠桿率為20倍，總體高達50倍。

　　既然道理很簡單，但是為何高盛們還能繼續存在，官商一家是逢凶化吉的主要原因。高盛被美國人戲稱為“政府之盛”（Government Sachs）。在金融危機時，高盛發行債券籌集280億美元資金，由美國儲蓄保險公司作擔保。以全美納稅人為其後盾。但政府除了給高盛資金和擔保方面的援助之外，並沒有對其加強監管，高盛仍然可以為所欲為。

　　自上世紀80年代末開始，金融危機發生的頻率越來越快。全球資本市場盛行追求積極發展和虛擬經濟，絞盡腦汁推出千變萬化的金融創新産品，這种經濟模式可令資金急速膨脹，有如雪球般愈滾愈大，但同樣一旦萎縮，有如雪球般立即溶化甚至消失。市場的風險已經超出監管所能控制的能力。由於貪婪我們已經打開了潘多拉魔盒，於是一個危害人類的妖魔被釋放出來了，這就是世界為什麼金融危機越來越多的原因。

　　對於中國來講，尚無高盛這樣的金融機構是件幸事。美國自由金融主義的發展模式已經走到了頂峰。衍生品過度氾濫，盲目信奉市場主義，放鬆監管，最終必然導致金融市場的系統性崩潰。對高盛這樣的公司，我們應敬而遠之。

　　(吳粵編輯)