用薛引娟的話説，基金定投的魅力就是要在市場最寒冷的時候堅持下去，只有能咬牙熬過冬天的投資者才能成為最後的大贏家。

　　薛引娟是上海某知名化粧品公司的市場總監。作為一個老資格的基民，她對記者講述了她是如何在市場最艱難的時刻，堅持定投，最終迎來曙光的。

　　初嘗定投 跟著股指玩過山車

　　和許多人一樣，今年34歲的薛引娟原本對理財一竅不通，2006年股市重新走牛後，她開始關注股票投資。但由於自己平日工作繁忙，無暇看盤，很快她就由股民轉變為基民。“當時我剛剛接觸基金，懂得不多。那個時候開始有一些基金公司推薦基金定投這種投資方式，我覺得這種投資方式很適合我們這種拿月薪的白領，於是就開始每月拿出500元試試看。”薛引娟説道。

　　然而股市上升速度之快遠遠超過了薛引娟的想象。她説：“在急升行情中，基金定投的回報反而不如一次性投資。但當時我聽那些投資專家的話，基金定投貴在堅持，無論牛熊都應該長期持有，最終肯定會有很好的回報。可沒想到牛市來得快去得也快，2007年10月股市見頂後，我賬戶上的基金市值就開始迅速縮水。”

　　到了2008年6月，滬指從6000點的高峰被腰斬到3000點下方，薛引娟的定投賬戶也由浮盈轉為浮虧。從2006年7月到2008年6月，堅持定投了兩年的薛引娟開始對基金定投的價值産生了懷疑。“我當時就想，為什麼堅持定投了兩年，牛市和熊市都經歷了，但到頭來卻只是跟著股市玩過山車？我覺得定投好像並沒有起到平滑風險的作用。”她説。

　　海外經驗 助其掌握定投竅門

　　為了讓自己能夠明明白白投資，薛引娟開始認真研究定投的本質。由於當時中國基金髮展的歷史都還很短，於是薛引娟把目光投向了海外市場。這其中，一位台灣投資者定投日本股市的經歷給了她極大的啟示。

　　薛引娟説：“我們都知道，日本從1990年股市泡沫破滅後，至今20年時間裏，日經指數再也沒有創出過新高。照理説，這樣的市場根本不符合定投的要求，因為定投需要在一個長期向上的市場裏才能發揮效果，但事實卻並非如此。”

　　據薛引娟介紹，1996年開始，那位台灣投資者就從年終獎金裏撥出36000元新台幣，開始以每月3000元定期定額買一隻投資日本股市的基金。當時他評估日股有望反彈，沒想到投資當月，日股就大跌8%，隨後連著兩年一路下跌，最慘時，本金虧掉了4成多。連年慘跌，一度讓他非常猶豫。但經過仔細分析，他發現定期定額最重要的精神本質，就是市場越跌越要買，市場越冷越要投。如此才能攤平成本，待行情反彈，才可能倍數獲利。

　　於是他每月又從自己的薪水中抽出4000元新台幣加碼定投，就這樣，連續扣款3年半後，日股逐漸升溫，最終衝破了19000點大關。儘管指數位置比他第1次扣款時要低，但整體投資回報率卻超過100%，年化收益率達到21%，達到他事先設定的止盈目標，於是欣然贖回離場。

　　細心分析 市場越冷越要投資

　　“只要操作得當，連日股這種連續20年大熊的市場中都能通過定投實現不錯的盈利目標，中國經濟的基本面遠好于日本，而且新興市場的波動幅度更劇烈，這樣的市場中，定投又怎會無效呢”？通過這一案例的啟發，再經過反復比較和認真思考，薛引娟總結出了定投成功的兩大要訣：一是越跌越要買，尤其是在市場極度寒冷，新基金無人問津之際，更要加碼買入。二是定投後不能當甩手掌櫃，不用設止損點，但一定要設止盈點，當定投整體回報達到自己的預期目標後，就要堅決贖回，將盈利固定下來。

　　基於這兩條準則，薛引娟制訂了一套屬於自己的定投模型：以滬指3000點為估值中軸線，以20%的月薪為投資中軸線，每月堅持定投。市場每下跌100點，加碼1%的月薪進行定投，最多不超過月薪的35%，以防影響日常生活。市場每上漲100點，減少1%的月薪，當滬指升破5000點後，無論收益如何都停止定投。當定投的整體回報率超過30%的時候，結束這一輪定投，但每月新的定投扣款依然不停。

　　就這樣，2008年7月，薛引娟結束了原來定投的股票型基金，轉而全部買入嘉實滬深300指數基金。因為薛引娟認為指數基金波動最大，更容易實現30%的定投盈利目標。同時拿出了當月22%的薪水共1320元定投嘉實滬深300(由於當時滬指在2800點附近)，隨後每個月都嚴格按照既定規則投資。“在2008年10月指數跌到1664點的時候，我看著賬戶上‘血流成河’，心裏也慌得不得了。但我轉而一想，既然已經認清了定投的真諦，就是要市場越冷，投資越狠，那就不要恐懼，堅持知行合一，這樣才能取得最後的勝利。”薛引娟笑著説道。

　　沒想到的是，僅僅堅持了不到一年，到了2009年5月，薛引娟的定投整體回報率就達到了30%！儘管當時股市上升勢頭依然兇猛，但薛引娟還是在6月下旬2900點的位置果斷結束了這一輪定投。

　　靈活機動 精挑細選投資標的

　　由於在2009年這波大反彈中，以中小盤股居多的深市漲幅遠好於以大盤股居多的滬市，因此在2009年7月，薛引娟選擇深證100ETF作為新一輪定投的目標基金。

　　進入2010年後，滬指再次下挫到2319點，全球經濟二次探底的恐慌聲四起，但有了之前1664點時依然咬牙堅持最終迎來曙光的成功經驗，薛引娟不為所動，繼續加碼投資。2010年國慶節後，行情突然啟動，僅僅一個月後，滬指就重新站上了3000點，此時薛引娟一計算就樂了——自己的定投回報率又達到30%了！

　　進入2011年後，薛引娟生了個女兒，而她的第三輪定投之路也和她女兒的生命同步啟航了。這次，薛引娟再次改變了自己的定投目標基金——從深證100ETF變為了跟蹤深證100指數的杠桿基金銀華銳進。她説：“杠桿基金是個新生事物，我觀察了好幾個月，發現它的振幅相當大，膽子小的人可能覺得這種基金風險太大，但由於我嚴格遵守我的投資紀律，把杠桿作為投資而非投機的工具，這樣一來，杠桿不但不是風險，反而是我的定投利器了。”

　　儘管最近這半年來，股市一路向下，截至6月22日，由於投資的是最激進的杠桿基金，薛引娟定投賬戶的浮虧達到13%，但薛引娟絲毫不擔心。她表示，前兩次定投都是在、兩年裏就實現了30%的盈利目標，主要是因為行情漲跌變化非常快，但隨著中國股市的日趨成熟，暴漲暴跌的幾率會越來越少，將來每一輪定投的期限也會越來越長，盈利的難度也會越來越大。但她相信，投資賺錢並不是多麼高深困難的事情，只要堅持做到知行合一，哪怕市場表現再糟糕，依然可以實現盈利。

　　記者點評

　　定投不能死腦筋

　　我們常説基金定投是“傻瓜投資法”，“懶人投資法”，但其實“傻”和“懶”只是為了不去預測市場走勢而採取的一種“無為勝有為”的投資理念。在實際操作過程中，投資者還是可以根據自己的實際情況和性格特點制訂屬於自己的定投模式。從股票型基金到指數型基金，再到ETF基金，最後選擇杠桿基金的激進份額作為定投標的，可以看出薛引娟一直在根據市場變化和實踐經驗，靈活修正自己的定投模型。而選擇那些波動最高、費率最低的基金進行定投，使之能夠更快地實現定投目標。

　　當然，薛引娟之所以能在2008年10月和2010年7月兩次成功“抄底”，又在2009年7月和2010年11月兩次成功“逃頂”，並非她對市場的判斷十分準確，而是她能夠在市場冰冷時不恐懼，堅持投資；在市場狂熱時不貪婪，果斷止盈，做到了知行合一。