證監會網站顯示，發審委定於2011年7月6日審核上海保隆汽車科技股份有限公司(下稱“保隆汽車”)的IPO申請。保隆汽車擬發行2600萬股，募集資金用於排氣系統管件擴建項目等3個項目。

　　保隆汽車招股書顯示，該公司在2008年至2010年間以外銷為主，關聯交易較頻繁；而且部分産品産能利用率低，擴産面臨風險；此外，保隆汽車及控股子公司美國DILL尚有7起未決産品責任訴訟，仍然存在産品責任訴訟風險。

　　頻繁的關聯交易

　　保隆汽車主要産品為汽車排氣系統管件和氣門嘴，以境外銷售為主。2008年至2010年境外銷售比例分別為92.84%、87.82%和85.17%。其中，北美市場的銷售就佔到營業收入的62.79%、61.52%、57.28%。

　　主要産品之一的排氣系統管件在2008年至2010年對前五名客戶的銷售收入分別為1.99億元、8468.48萬元和1.7億元，佔排氣系統管件銷售額的91.17%、58.25%和60.97%。

　　保隆汽車不僅有客戶集中的風險，而且還在2008年至2010年間存在著諸多關聯交易。

　　而加拿大威樂卻是保隆汽車的關聯公司，香港保隆國際貿易有限公司持有加拿大威樂100%的股權，而香港保隆國際貿易有限公司的股權結構為陳洪淩先生持股70%，張祖秋先生持股30%。

　　除了加拿大威樂外，拓撲思(上海)汽車配件有限公司(下稱“拓撲思”)、香港隆泰和老羅馬尼亞保隆均在2008年至2010年間與保隆汽車有關聯交易。

　　産能擴張的風險

　　根據中國汽車業協會的數據，受2008年以來的全球金融危機的影響，全球主要汽車生産國的汽車産量大幅下滑，這也直接影響汽車零部件行業。同時，作為主要原材料的不銹鋼和電解銅價格在近幾年波動較大。

　　資料顯示，保隆汽車的熱端管在2009年和2010年的産能為30萬支，不過産量僅為4.06萬支和8.55萬支，産能利用率僅為13.5%和28.5%。而本次上市擬募集資金14213萬元投入的排氣系統管件擴建項目中就包括熱端管，項目達産後，熱端管的産能將達到200萬支，為目前産能的6倍多，如何消化倍增的産能將是一大考驗。

　　此外，擬用募集資金7800萬元投入的乘用車胎壓監測系統(TPMS)産業化項目也面臨著相同的情況。

　　其中，TPMS發射器的年産能為6萬支，但是其2009年和2010年的産量分別為2.23萬和1.16萬支，産能利用率僅為37.2%和19.3%；2008年至2010年的TPMS系統産能為4萬套，2008年至2010年的産量分別只有0.25萬套、0.36萬套和0.42萬套，産能利用率分別僅為6.25%、9%和10.5%。

　　7起未決訴訟

　　作為汽車零部件出口廠商，保隆汽車也曾面臨召回事件的影響。

　　拓撲思與保隆汽車是同一控制權人所控制的企業。2008年12月5日，拓撲思在美國的主要經銷商美國DILL向質量缺陷調查辦公室提交了産品缺陷報告，確認其在2006年11月至2007年7月之間銷售的型號為DILL-ACP/TR-413、TR-414、TR-418的卡扣式橡膠氣門嘴中部分産品存在質量缺陷，即存在臭氧老化導致的裂紋。

　　2008年12月12日，美國國家公路交通安全管理局通知美國DILL確認其實施産品召回，並要求美國DILL自召回通知後連續六個季度向其提交召回實施情況的季度報告。截至2011年4月12日，美國DILL召回氣門嘴251759隻，發生産品召回款270.87萬美元。

　　但是，保隆汽車指出，氣門嘴召回事件對公司氣門嘴的銷售收入、客戶均未造成重大影響。不過，受該召回事件的影響，保隆汽車及控股子公司美國DILL尚有7起未決産品責任訴訟，仍然存在産品責任訴訟風險。

　　不僅如此，加拿大威樂也曾受到召回事件的影響。資料顯示，2010年2月10日，TMS公司與加拿大威樂就卡箍産品召回事件達成和解協議，根據該協議，加拿大威樂同意接受TMS公司與豐田HIGHLANDER系列卡箍召回相關的所有保修索賠。2010年度至2011年4月，加拿大威樂按照和解協議賠款28萬美元。(來源：第一財經日報)