每經記者 胡群 發自北京

　　6月15日，國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌在出席中小商行管理創新與企業金融服務論壇時表示，今後一段時期央行貨幣政策必然是適度偏緊，不會輕易松；並預計，雖然5月CPI是5.5%，6月的宏觀數據仍將是很不好看的數據。

　　夏斌認為，除非管理層犯錯誤，否則今後一段時期中央銀行貨幣政策不會放鬆，一旦放鬆，就容易出事。雖然今年M2增長目標是16%，但16%的貨幣量增加的卻是以萬億計的，對整個社會經濟發展影響極大。現在央行通過調控市場存款準備金率等手段，深度凍結15萬億左右。

　　結構矛盾和週期困境重疊

　　夏斌指出，當前中國經濟處於大量結構性矛盾和週期性困境交錯重疊時期。很多問題既是結構問題，又是週期問題。現在看來在2007年底進行的調整，危機來了之後為了救急投入大量貨幣，從某種意義來説，加劇了結構的矛盾，進一步推動了週期性的特徵。

　　“比如説中國房地産市場是要堅決打擊投機炒房，加快社會保障房建設，説明前幾年遺留下來問題很多，有房價過高的問題，有結構問題，結構問題就是保障房沒有跟上。很多問題要看經濟結構和週期。”

　　夏斌表示，在經濟結構轉型的時期，國家上升的壓力正好遇到週期性特徵的影響。在經濟結構轉型時期從趨勢看物價本來就要趨於一個溫和的上漲。比如説我國現在人口優勢逐步減弱，勞動力成本提高，物價就要漲。資源價格理順後，可能要出現更多的資源價格上漲。

　　目前CPI還在攀新高。現在物價上漲既有輸入性通脹因素，又有成本因素，再加上水災、旱災等氣侯因素。即使撇開美國量化寬鬆貨幣政策和貨幣調控當中不恰當因素，中國經濟結構轉型都面臨巨大考驗，加上這些因素就更加複雜。

　　什麼是硬著陸？

　　12%的經濟增長跌到8%~9%的增長，算不算硬著陸？

　　在夏斌看來，是不是硬著陸，關鍵在於結構調整，發展方式轉變，或者説是銀根收緊過程中流動性要擴展。這個過程當中引起就業率變化，帶來的問題是社會能否穩定。銀行的金融體系能否穩定，在結構調整中，偏緊的貨幣政策引起了一些企業破産，這個不叫“硬著陸”。不能看貨幣政策收緊過程，還要看失業保險、失業救助等等各項財政政策能否跟上。

　　夏斌最後強調，不能指望一項政策就能夠解決中國目前問題。中國目前的問題是在33年經濟持續快速航行中積累而成的，需要漸進改革。“中國的經濟像在平衡木上騎自行車，必須快，慢了可能就出事了，這是一個漸進改革，一個快速航行，這兩個特徵決定了當前的問題是複雜的。”