廈大EMBA在麗江美景中學習貨幣超發的影響

　　抵達麗江

　　2011年5月11日，廈門大學EMBA2010級廣州班的老師和同學們一行40人風塵僕僕地抵達麗江，開始為期3天的《投資學》移動課堂。我們入住的酒店位於古城南門邊，是個兩層的庭院式建築，小橋流水，蔓藤植物，暖暖的午後陽光隨意揮灑，讓我們感受到麗江的“柔軟”。

　　雪山

　　納西人説“玉龍雪山頂是神靈居住的地方”。在去往雪山的途中，就可以遠眺到玉龍雪山，遠遠看去，天空一片清朗，只有一朵白雲恰到好處的罩著峰頂，非常神奇。剛剛進入雪山，感覺天氣還可以，很多同學都只穿著何榮堅同學捐贈的短袖班服，在陽光下，暖暖的甚是舒服。

　　坐上纜車，往下看去，一片林海，滿山的松樹都異常挺拔，鬱鬱蔥蔥，生機勃勃，微風掠過，枝搖葉動，似在向遠道而來的客人招手。纜車越升越高，空中雲霧環繞已看不清下面景色，繞車仿佛要撞上撲面而來的一座座懸崖峭壁，膽小的人不禁驚叫起來。

　　當同學們來到真正的冰天雪地的世界，同學們登時興奮起來，似乎一切不良的反應都消失在雲裏雪裏，有為、火焰、海煌、天寶等同學激動得像個孩子一般，張開雙臂朝天吶喊。同學們在4506米標誌的巨石旁合了張影，便迫不及待的紛紛四散，向更高的山峰衝去……

　　印象麗江

　　由張藝謀任總導演，全長1小時，上篇為“雪山印象”，下篇為“古城印象”，投資2.5億元。在海拔3100米的世界最高演出場地，來自十個少數民族的鏗鏘漢子，來自16個鄉下村莊的普通農民，5百多個有著黝黑皮膚的非專業演員，與天地共舞，與自然同聲，讓生命的真實與震撼，如此貼近每一個人。

　　泡沫

　　金岩石(微博專欄)博士，被海譽為“索羅斯的中國門徒”、“納斯達克市場的活字典”。

　　短短三天的課程給大家帶來了許多新鮮的觀點，從貨幣超發的角度解讀了中國的通貨膨脹、股市和樓市：從1978年到現在，GDP增長100倍，廣義貨幣增長 815倍，貨幣流通提高了1630倍，銀行杠桿提高了三千多倍，這兒就代表著目前國內的現狀：以高額貨幣發行驅動高額政府投資，追求高增長，以化解高失業。當我們選擇了四高，而又不願意讓天量貨幣流進消費品市場，我們就只能兩害相權取其輕，讓超額貨幣轉化為資産泡沫。

　　他表示，儘管政府房地産調控政策不斷升級，但只要“四高”的模式不變，房價就會繼續上升，而且限購的城市就是未來房價暴漲的目標。

　　在過去20年股市、樓市成為超額貨幣的蓄水池，人們在財富的追逐中不知不覺的進入兩大投資市場，創造了交易價值，交易價值演化為流動性議價，使得100倍的實體和815倍的貨幣之間填充了泡沫，這個泡沫必然是在非均衡狀態下分配，哪有貨幣，哪就有泡沫，貨幣流向哪，泡沫就在哪生存。所以：泡沫即財富，財富即風險，富貴險中求，貨幣是源頭。(曹茜/文)