三年期央票再“暫停” 加息預期今又來？

　　中國人民銀行昨天在公開市場進行了30億元一年期的第三十五期中央銀行票據發行。而根據央行最新公告，本週操作僅有一年期央票發行，這也意味著，“閉關”5個多月後，曾在5月12日重起的三年期央票又突然暫停。三年期央票的異動，讓市場的加息預期越來越強烈。

　　央行昨天在公開市場發行了第三十五期中央銀行票據，期限1年，發行量30億元，繳款日為2011年5月25日，起息日為2011年5月25日，到期日為2012年5月25日。央行于5月12日重啟了暫停逾五個月的三年期央票發行，首期招標數量400億元。市場此前的預期是，央行或延續去年4月重啟時“隔周發行”的方案，以便對這一長期限品種回籠資金的總量加以控制。但根據最新公告顯示，央行公開市場榜單上的三年期央票再次被雪藏。

　　銀行資金面趨緊或許是三年期央票“沒有市場”的主要原因。昨天最新的銀行間同業拆借利率顯示，8個期限品種利率全線上漲。其中，隔夜拆借利率大幅上漲47.59個基點，而這一大幅上漲的狀況從5月17日便開始持續。另一方面，本週公開市場到期資金只有670億元，較上周減少340億元。與此同時，銀行也在本週上繳了存款準備金，資金面捉襟見肘。

　　市場預期，三年期央票暫停，而面對未來仍然向上的宏觀經濟數據，央行或將再次動用更為嚴厲的調控措施。央行此前公佈的數據顯示，4月份貸款增速已現“頹勢”。而外匯佔款絕對量仍居高位。與此同時，據商務部公佈數據顯示，5月9日至15日，商務部重點監測的食用農産品價格小幅上漲，國泰君安預測，5月CPI同比漲幅為5.3%，仍在高位運行。與此同時，按照央行此前每隔兩月上調利率的 “慣例”，6月份存在加息窗口。

　　而5月23日公佈的匯豐5月中國PMI（採購經理人指數）顯示，PMI初值降至51.1，為10個月新低。市場分析認為，中國面臨經濟增速下滑和通脹的兩難，利率政策宜採用單邊上調存款利率或不均衡加息，以減輕利率上調給非金融企業帶來的壓力，同時增強銀行吸收存款的能力。（記者 張小樂）