天氣礙收成供求緊張 玉米價強勢反彈

　　獲嘉

　　近年天災頻生，各主要農産品的産量不確定性大增，引發市場對農産品的關注。全球玉米庫存處歷年低位，年內玉米期貨價格升逾一倍，巿場預期未來乙醇需求旺盛，以及飼料需求帶動下，年內玉米價格仍難大幅回落。

　　芝加哥期貨交易所的農産品交投最活躍，每天平均15000張闔約的玉米期貨。美國是最大的玉米生産國，佔全球近40%産量，美國也是全球最大的玉米出口國，佔全球出口的55%。玉米用途廣泛如作食油、提煉為燃料及酒精等等。

　　玉米的另類消費增加

　　玉米的“另類”消費還與日俱增，除了傳統的出口、飼料需求外，乙醇行業對玉米的需求預期仍將強勁。

　　在4月報告中，美國農業部(USDA)預估年度用於生産乙醇的玉米，使用量為50億蒲式耳，飼料玉米使用量預估為51.5億蒲式耳，出口預估為19.5億蒲式耳。

　　其實玉米在美國的出産地區頗為廣泛，普遍見於多個中部地區，收成期集中在9至10月間，産量則受到蟲害及氣候變化影響頗大。敦沛金融業務總監周燕珊表示，雖然玉米現在剛開始播種期，暫時已播了60%，要待10月收成，其餘的因為部分地區水災，故兩周內未知能否如期種植，倘不或改種生長期較短的大豆。但可以肯定的是，即使玉米耕地都能“一如預期”地用於種植玉米，今年底玉米市場供求緊張情況還是一樣。

　　緊張的玉米供應加上播種延遲，玉米價格今年以來也已經上漲了12%。近期，由於美國遭受降雨和降溫天氣，使得農作物春耕進程受到嚴重影響，威脅到未來農作物的供給。芝加哥玉米期價16日出現反彈。

　　商品大王唱好農産品期貨

　　“商品大好友”羅傑斯多次公開表示相比貴金屬，更看好農産品的增值潛力，又指早前積累的升勢僅是“長達十年的農産品牛市”開始，在全球通脹的壓力下，農産品可視為避風港。周燕珊表示，展望7月玉米期貨支持位仍在每蒲式耳6.7美元，更有機會挑戰每蒲式耳7.8美元。而華泰金融控股董事文錦輝表示，年底玉米會或回落，支持位在每蒲式耳6.35至6.5美元水平。