短期做空動能釋放 本週或見階段性底部

　　大摩投資

　　短期做空動能釋放

　　因央行表態繼續運用利率等調控手段、印度超預期加息等消息影響，外圍市場出現下行，國內連續兩個交易日地量反彈後，昨日兩市出現低開低走，創出本輪調整新低點。盤面上，板塊個股呈現普跌局面，受國際黃金原油期貨下跌影響，黃金煤炭股領跌，通訊雲計算、券商保險、化工化纖、新材料新能源等大多板塊的跌幅都在2%以上，鐵路基建、運輸物流表現相對較好。

　　從宏觀基本面看，國際、國內正在建立新的經濟平衡結構，建議投資者在大盤下跌之際重新佈局倉位配置。目前觀察上證短週期指標，顯示調整還未到位，未來幾日以修復指標為主。昨日上證指數盤中一度大跌70多點，消耗了較多的做空能量。如果今日收盤點位能站穩2890點，指數有機會再次上攻2950點一線。大盤短線繼續大幅向下的可能性不大。

　　中原證券

　　股指回調空間有限

　　週二A股市場的開門紅並未有效提振投資者的做多熱情，昨日央行的報告引發投資者對於進一步加強調控政策的預期再度提升。同時投資者對於可能即將展開的擴容也進一步提升。通脹預期的不斷提升，加劇了投資者的避險情緒，前期表現較好的週期性行業遭到集中的拋售，引發股指大幅回落。紐約原油期貨價格週二大跌2.2%，黃金期貨價格也跌逾1%，期銀則暴跌逾7%，引發了A股資源板塊的大幅回調，其中前期表現良好的煤炭板塊遭受重創。二季度居高不下的通脹數據可能進一步抑制投資者的做多熱情。未來宏觀緊縮政策仍將繼續推行，股指上行的空間可能繼續受到來自於宏觀政策面的壓力。

　　預計近期上證綜指將繼續考驗半年線的支撐。如果不能有效企穩于半年線，則後市有可能繼續考驗2800點整數關口的可能。考慮到當前A股市場整體估值水平依然處於歷史較低的水平，預計未來股指繼續回調的空間也不大。在沒有明確的外部利空消息出臺之前，當前市場的弱勢平衡格局將不易打破。預計後市上證綜指圍繞2850點至2950點震蕩整理的可能性較大。

　　國金證券

　　震蕩格局或持續

　　週二央行強調下一階段的主要任務是穩定物價和管好通脹預期，將綜合運用多種價格和數量工具，切實加強流動性管理，把好流動性總閘門，並表示準備金工具不存在絕對上限。預計緊縮貨幣政策一段時期內難放鬆，加息則視CPI、GDP走勢而定。受此影響，昨日滬深兩市雙雙跳空低開，且逐波震蕩下探，指數大幅跳水，創出近期調整新低。

　　展望後市，通脹壓制市場維持震蕩。建議謹慎不追高、逢低關注鐵路、電力、低估值股，回避高估值概念股。繼續關注鐵路體制機制改革帶來巨大歷史性主題投資機會，廣深鐵路將是首先獲益，再加上公司市場化運作基礎良好，具有行業改革龍頭地位，值得重點關注。

　　招商證券

　　本週或見階段性底部

　　昨日受印度加息等利空消息影響，早盤兩市跳空低開，逐波震蕩下探，創本輪調整新低，成交量較週二小幅放大。

　　從盤面上看，個股普跌，板塊幾乎全軍覆沒，黃金、煤炭、石油、稀缺資源等品種領跌大盤。央行3日晚間發佈的《2011年第一季度中國貨幣政策執行報告》認為政策面臨的主要壓力在通貨膨脹，市場憂慮管理層進一步出臺緊縮政策，來控制通脹，是導致昨日市場出現深調的主要原因。目前市場心態謹慎，做多信心嚴重不足，觀望情緒濃厚，投資者應關注管理層的政策面動向，嚴格控制倉位。

　　經連續充分下跌後排除消息面影響預計本週見到階段性底部概率較大。操作上建議中線逢低關注消費行業機會，短線繼續關注電力、航空等板塊以及或受益限電政策的建材、鋼鐵、化工等各行業優勢個股機會。（吳珊 整理）